四川
全球貿(mào)易的命脈，往往掌握在少數(shù)幾個關(guān)鍵港口的手中，誰控制了這些樞紐，誰就能在供應(yīng)鏈的博弈中占據(jù)主動。
巴拿馬港口的交易又出現(xiàn)新的動靜了，中企可能將沒機(jī)會爭奪李嘉誠旗下的這些港口了，因為李嘉誠已經(jīng)找到了新的買家。
據(jù)彭博社報道，目前最有希望能夠拿下這些港口的是美國和意大利的兩家財團(tuán)，他們將分食這些港口。
李嘉誠找到的新買家是誰，這些港口最終會被買走嗎？
李嘉誠
李嘉誠的商業(yè)帝國中，港口業(yè)務(wù)一直占據(jù)著核心地位，長和系旗下的港口網(wǎng)絡(luò)橫跨亞洲、歐洲和美洲，覆蓋超過50個碼頭，年吞吐量占據(jù)全球總量的11%以上。
從英國費利克斯托港到巴拿馬巴爾博亞港，從深圳鹽田港到荷蘭鹿特丹港，這些港口不僅是貨物進(jìn)出的樞紐，更是長和系與零售、能源業(yè)務(wù)協(xié)同的關(guān)鍵支點。
近年來，長和集團(tuán)的戰(zhàn)略重心似乎正在調(diào)整，因為全球地緣政治風(fēng)險加劇，港口這類基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)面臨更高的政策不確定性。
貝萊德
供應(yīng)鏈的重構(gòu)也推高了港口估值，此時出售或許能實現(xiàn)資產(chǎn)價值的最大化。
市場觀察人士指出，長和近年來持續(xù)加碼英國電網(wǎng)、澳洲能源等抗通脹資產(chǎn)，此次港口出售可能是其全球資產(chǎn)重組的關(guān)鍵一步。
此次交易的潛在買家并非等閑之輩，美國貝萊德是全球最大的資產(chǎn)管理公司，旗下基礎(chǔ)設(shè)施基金規(guī)模超過300億美元，近年來持續(xù)加碼物流和港口資產(chǎn)。
貝萊德
而意大利阿蓬特家族，則是全球第二大航運公司地中海航運（MSC）的控股方，在港口運營領(lǐng)域擁有深厚經(jīng)驗。
兩者的結(jié)合堪稱資本與產(chǎn)業(yè)的完美互補(bǔ)，貝萊德提供資金杠桿，阿蓬特家族則確保運營效率。
根據(jù)報道，阿蓬特家族將收購除巴拿馬兩頭港口外的43個港口，而巴拿馬的這兩個港口將繼續(xù)由貝萊德收購。
巴拿馬港口
值得注意的是，這一組合也意味著中資企業(yè)在此次競購中可能徹底出局。
過去幾年，中企曾多次參與國際港口資產(chǎn)的競標(biāo)，但近年來歐美監(jiān)管機(jī)構(gòu)對關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的收購審查日益嚴(yán)格，尤其是涉及中資的交易，往往面臨額外阻力。
為何在這場港口之爭，中企只能以退場收尾？
巴拿馬港口
在全球港口資產(chǎn)的爭奪戰(zhàn)中，中企的退場并非偶然，歐美國家在最近幾年以“國家安全”為由，大幅收緊對中資收購關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的審查。
無論是美國的CFIUS（外國投資委員會），還是歐盟的競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都對涉及港口、能源、通信等領(lǐng)域的交易保持高度警惕。
中企的海外投資策略也在調(diào)整，過去十年里，中資曾以激進(jìn)并購聞名，但近年來逐漸轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎的“輕資產(chǎn)合作”模式。
港口
國內(nèi)資本管制趨嚴(yán)，大規(guī)模海外收購的融資難度增加，再加上地緣政治風(fēng)險上升，使得高調(diào)收購的戰(zhàn)略價值降低。
相比之下，美資機(jī)構(gòu)在融資成本和政策支持上占據(jù)明顯優(yōu)勢。
貝萊德等國際資本巨頭能夠以極低的利率獲取資金，而阿蓬特家族則擁有成熟的全球航運網(wǎng)絡(luò)，兩者的結(jié)合讓中企在競購中難以匹敵。
如果這場交易最終達(dá)成，長和旗下的這些港口被美國和意大利分食，將會造成什么樣的影響？
港口
如果交易最終達(dá)成，全球港口的權(quán)力版圖將迎來新一輪洗牌，貝萊德與阿蓬特的聯(lián)盟，不僅將控制多個關(guān)鍵物流節(jié)點，還可能進(jìn)一步整合航運與港口資源，形成更緊密的供應(yīng)鏈閉環(huán)。
對于中企而言，這意味著未來在國際貿(mào)易航線上的話語權(quán)可能受到擠壓，過去幾年，中資企業(yè)曾通過收購希臘比雷埃夫斯港、巴基斯坦瓜達(dá)爾港等節(jié)點，逐步構(gòu)建自己的物流網(wǎng)絡(luò)。
但隨著歐美資本的強(qiáng)勢介入，這一進(jìn)程可能面臨更大挑戰(zhàn)。
港口貿(mào)易
交易也可能引發(fā)二級市場的連鎖反應(yīng)，長和系股價可能因資產(chǎn)出售獲得短期提振，而國際物流股的估值體系或隨之調(diào)整。
投資者將密切關(guān)注，這筆交易是否會成為全球基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮的新風(fēng)向標(biāo)。
對于李嘉誠而言，出售港口資產(chǎn)并非簡單的套現(xiàn)行為，而是其全球資產(chǎn)配置的又一步棋。
李嘉誠
長和集團(tuán)近年持續(xù)加碼英國電網(wǎng)、澳洲能源等抗通脹資產(chǎn)，這些領(lǐng)域受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，能夠提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
市場猜測，此次交易的資金可能流向兩個方向，一是繼續(xù)增持歐美基建資產(chǎn)，二是回籠資金應(yīng)對潛在的債務(wù)壓力，無論哪種選擇，都反映出李嘉誠對全球經(jīng)濟(jì)不確定性的謹(jǐn)慎態(tài)度。
但是這場交易仍存在變數(shù)，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)可能對航運巨頭收購港口的行為施加限制，而港口運營權(quán)與資產(chǎn)所有權(quán)的分離也可能引發(fā)管理沖突。
航運
先前巴拿馬政府指控長和的事件還歷歷在目，而李嘉誠仍執(zhí)迷不悟，企圖將手中的港口賣給外人。
在這場塵埃未落定的交易中，長和應(yīng)該清楚，只有依靠強(qiáng)大的祖國，才能在這場風(fēng)波之中全身而退。
只因為在現(xiàn)如今的形勢下，地緣政治、國家安全等因素正日益成為商業(yè)決策的核心變量。
信息來源：聯(lián)合早報 2025-04-14 傳意大利億萬富豪家族將掌控巴拿馬除外長和港口
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