4月15日，信凱科技（001335.SZ）正式登陸深交所主板，發行價12.8元/股，上市首日高開298.44%，至51元/股。

經過近30年的深耕，公司形成了可高度滿足有機顏料領域定制化、差異化需求的成熟經營模式和有機顏料領域三大核心技術，連續多年穩居國內有機顏料賽道出口龍頭位置，目前在全球超70個國家和地區提供服務。

隨著國際有機顏料產業持續向亞洲轉移，中國已成為全球有機顏料生產的重要基地，并將“新型安全環保顏料和染料”列入國家重點支持的高新技術領域，有機顏料賽道正迎來產業升級重大機遇。值此背景，信凱科技加碼自主生產，同步借力資本市場超前布局研發中心項目，有望顯著提升市場競爭力。

深耕有機顏料賽道，創新模式鑄就出口桂冠

信凱科技成立于1996年，主要從事有機顏料等著色劑的產業開發、銷售和服務，產品以出口為主，主要客戶為全球領先的油墨、涂料生產企業，例如DIC株式會社、富林特集團、宣偉集團等。經過近30年的深耕，公司已成為全球有機顏料市場主要供應商之一。

據《中國染料工業年鑒2023》數據測算，公司2023年度有機顏料出口數量占我國當年出口數量的9.86%。根據中國染料工業協會有機顏料出口專業委員會評定，2015-2023年，公司連續九年位居全國有機顏料出口行業第一名。2022年，信凱科技有機顏料銷售額11.45億元，在全球市場占有率達到3.11%。

近年來公司業績保持穩健增長，2023年，公司營收10.6億元，當期扣非后歸母凈利潤高達8343萬元，在同行業可比公司中位居第一。

領先的盈利能力得益于公司成熟而獨特的經營模式賦能，其業務模式為：獲取及分析客戶需求——產品開發——供應鏈管理——產品檢測及品質控制——以自主品牌實現產品銷售。

通過該模式，公司核心競爭力體現在已積累有機顏料表面處理技術、有機顏料檢測技術、有機顏料負面物質控制三項核心技術，使其能夠根據全球不同領域、不同使用習慣、不同地區客戶的需求開發定制化、個性化產品。與此同時，憑借相對領先的著色劑產品開發及檢測能力，公司可以牢牢把控供應鏈產品的質量。

目前公司擁有450多個規格的顏料產品，可廣泛應用于油墨、涂料、塑料和特種化工品著色。信凱科技在荷蘭、美國、澳大利亞、加拿大、土耳其、印度、英國等國家設立了子公司，并在業務集中的地區設立了倉儲基地，目前業務輻射全球70多個國家和地區。

在銷售壁壘較高的歐盟地區，公司已有89個有機顏料及相關化學物質完成了歐盟REACH注冊的“綠色壁壘”，該數量在國內處于領先地位。

加碼自主生產夯實高端化底座

隨著全球范圍內對于綠色環保的要求越來越高，顏料下游企業對產品的安全性和環保性不斷提出更高的要求，一些低端顏料產品無法被廣泛應用于高端領域。

憑借前瞻洞察市場需求迭代，在鞏固現有全球地位的基礎上，信凱科技確立了重點拓展高附加值的功能性化學品，向高端化、規模化、系列化延伸的發展戰略。在此背景下，公司也對其經營模式進行迭代，其中最主要的變化是加碼自主生產。

根據招股書，公司自2020年開始自建遼寧生產基地，目前公司正在加快推進自有智能工廠建設，截至2024年6月末，旗下遼寧信凱建設項目處于產能逐步釋放階段，遼寧紫源

建設項目已基本完成主體建筑物的基建工作，預計2025年陸續開始試生產和投產工作，作為公司現有供應鏈資源的補充和完善。

自主生產不僅有助于提升公司產品精細化程度和生產效率，在市場需求多變時，也能夠助力公司靈活滿足有機顏料領域大量定制化、個性化的需求。

募投項目推動技術全面迭代，把握產業升級機遇

在經濟全球化背景下，近年來國際有機顏料制造行業持續向亞洲轉移，作為全球最主要的精細化工產品生產基地和消費市場，我國成為承接該輪產業轉移的主要國家之一。

據中國有機顏料專業委員會和中國染料工業協會數據，我國有機顏料年產量維持在22萬噸左右，是全球最大的有機顏料生產國和出口國。

在傳統有機顏料領域，國內供應企業較多，近年出現了同質化無序競爭、利潤水平較低的情況。而在高性能有機顏料領域，由于技術、人才等進入門檻高，產品附加值和利潤水平更高。隨著環保政策要求日益提高，產業升級和產業集中成為未來發展趨勢。

目前“新型安全環保顏料和染料”已被列入國家重點支持的高新技術領域，有利于促進顏料生產及產品類型向安全化、環保型方向發展。

根據招股書，信凱科技此次擬募集資金2.65億元，其中1.65億元擬用于研發中心及總部建設項目。該項目承載著公司著色劑相關產品的研發和技術創新功能。通過該項目的實施，有利于公司開發出更符合市場需求，更安全、環保的有機顏料，滿足不同客戶在油墨、涂料、塑料等應用領域對顏料性能的多樣化要求，提高產品的市場競爭力，鞏固和拓展市場份額，探索著色劑領域的新結構和新趨勢，從而完善公司對著色劑領域的研發覆蓋，為公司可持續發展提供技術儲備。

眼下，信凱科技已將境外有機顏料的成功經驗推廣至境內，加大境內市場開拓。隨著遼寧信凱生產基地逐步投產、供應能力的提升及高附加值產品的投放，將為公司獲取客戶訂單提供穩定支撐。據公開數據顯示，公司預計2024年全年境內實現主營業務收入2.06億元，同比增長64.8%。

依托超前布局技術研發和產品開發，信凱科技有望在我國有機顏料產業升級浪潮中把握機遇，進一步實現經營業績大幅增長。（本文首發于鈦媒體APP）