募資規模為2022年以來港股18A生物科技公司之最。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，Duality Biotherapeutics, Inc.（以下簡稱“映恩生物”）于2025年4月15日正式以“9606”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

映恩生物在本次IPO中發行17,332,300股股份，相較早前的發行計劃有所提升。其中，香港公開發售獲115.14倍認購，國際發售獲13.52倍認購。

同時，映恩生物在本次IPO發行中總計引入十余家基石投資者，累計認購規模6500萬美元（5.05億港元）——BioNTech SE(Nasdaq: BNTX)認購500萬美元、禮來認購500萬美元、清池資本（Lake Bleu Prime）認購500萬美元、TruMed Investment認購1000萬美元、富國基金認購1000萬美元、易方達基金認購800萬美元、匯添富基金認購600萬美元、磐京基金認購500萬美元、MY.Alpha Management認購500萬美元、Exome Asset Management認購400萬美元、蘇州蘇創認購200萬美元。

以每股94.6港元的發行價計算，映恩生物通過本次發行募集約16.40億港元，創2022年以來港股18A生物科技公司之最。

截至10:45，映恩生物報于每股210.80港元，較發行價上漲122.83，市值180.10億港元（23.20億美元）。值得一提的是，這一數字是2022年IPO前最后一輪融資后2.7億美元的估值增加了760%。

成立于2019年的映恩生物致力于為癌癥和自身免疫性疾病等患者研發ADC創新藥物。目前，映恩生物已建立由12款自主研發的ADC候選藥物組成的管線，涵蓋七款臨床階段ADC、兩款新一代雙特異性ADC預計將于2025 年至2026年進入臨床階段以及多款其他臨床前ADC。

其中，DB-1303/BNT323和DB-1311/BNT324是映恩生物的兩款核心產品。

DB-1303/BNT323作為一款處于臨床后期的HER2 ADC候選藥物，現正在進行兩項注冊性臨床試驗以及一項全球潛在注冊研究，首個適應癥(HER2表達EC)預計最早將于2025年向FDA申報加速批準。根據弗若斯特沙利文的資料，DB-1303是用于治療HER2不同表達水平EC的全球臨床最領先的HER2 ADC候選藥物，同時也是用于治療HER2低表達BC的臨床開發領先候選藥物，并具有擴展到其他臨床需求未被滿足的癌癥適應癥的潛力。而DB-1311/BNT324則作為一款全球臨床進度領先的B7-H3 ADC候選藥物，正被研究作為mCRPC患者及SCLC患者的潛在二線(或以上)治療方法，具備擴展至前線治療的聯合治療潛力。

除核心產品外，映恩生物還自主研發了五款其他臨床階段ADC，根據弗若斯特沙利文的資料，就總體或主要適應癥的開發進展而言，每款均躋身全球臨床最領先之列。

值得一提的是，映恩生物已建立一系列戰略性合作伙伴關系——迄今為止，映恩生物已與BioNTech、百濟神州、Adcendo、GSK、Avenzo等合作伙伴訂立數項對外許可及合作交易，交易總價值超60億美元(其中截至2025年2月19日已收到約4億美元)。今年1月，映恩生物又通過其附屬公司與三生制藥簽訂合作協議。

2023年和2024年，映恩生物的營收分別為17.87億元和19.41億元。

成立至今，映恩生物已獲得King Star Med、楹聯健康基金、禮來亞洲基金、中國生物制藥、藥明生物、華蓋資本、松禾資本、元禾、泰瓏投資、阿斯利康中金、七晟資本、天士力等知名機構的投資。

華蓋醫療早期基金表示：“映恩生物作為華蓋醫療早期基金布局的項目之一，迅速發展成為抗體偶聯藥物（ADC）領域的全球領跑者。其多項臨床階段的ADC，在17個國家230多個臨床試驗中心開展7項全球臨床試驗。公司利用‘平臺技術輸出+全球臨床協同’的飛輪模式，既加速研發進程，又降低資金壓力，目前合作已帶來約5億美元前期收入，總交易價值達到60億美金。

在三年多的投資過程中，華蓋醫療早期基金對映恩生物的成功上市有了更深的理解。這不僅標志著國際資本對中國創新藥企全球化能力的認可，而且也堅定了華蓋醫療早期基金投資產業創新動力，挖掘產業發展機遇的投資邏輯。”