【 市 場 關 注 】

• 中國人民銀行公布3月金融數據。3月末，社會融資規模同比增長8.4%，人民幣貸款余額同比增長7.4%，增速較上月加快，當月人民幣貸款增加3.64萬億元，同比多增5470億元。廣義貨幣供應量（M2）同比增長7.0%，增速基本穩定，金融繼續保持對實體經濟穩固的支持力度。

• 4月10日，國家統計局公布的數據顯示，2025年3月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.5%，環比下降0.4%；工業生產者購進價格同比下降2.4%，環比下降0.2%。一季度，工業生產者出廠價格和購進價格比上年同期均下降2.3%。

• 華泰證券發布研報指出，隨著二季度的到來，房地產行業正迎來新的增量政策窗口期。該研報分析認為，前瞻數據的季節性回落以及美國關稅超預期的情況，使得出臺增量政策的可能性和迫切性增強。政策方向可能包括限制性政策的放松、降低利率、收儲及城中村改造等。

• 越秀服務分別與蘭亭投資、錫州控股簽署了隆亭里商業運營合作協議、戰略合作協議未來，雙方將發揮各自優勢，以本次合作為契機，持續為片區發展增添動力，提升城市服務能級，推動錫山乃至長三角地區的產城融合發展。

【 一 周 綜 述 】

上周樓市繼續回調，據上海中原地產數據顯示：上周（4.7—4.13）新建商品住宅成交面積8.71萬平方米，環比減少33.87%。

上周，成交面積過1萬平方米的區只剩下3個，換而言之，是這3個區在支撐交易。大浦東繼續排名第一，但成交面積進一步縮水，為2.04萬平方米，環比減少46.74%。嘉定區排名第二，成交1.18萬平方米，是為數不多的交易環比增加的區。閔行區成交1.18萬平方米，排名第三，和嘉定僅相差69平方米。一些交易主力比如松江、青浦等交易面積只有在6、7千平方米，繼續小幅縮水。

交易格局上，高價房產品出現縮水。成交前十的榜單中，10萬+項目只有1個。而前期榜單中有4個此類產品，在短期集中釋放后，此類項目出現休整。相比之下，“4字頭”“5字頭”的首次改善項目的活躍度在穩步提升，上周榜單中有6個此類產品，并且排名上處于第一和第二。成交排名第一的項目是華潤華發·時代之城，成交37套。

基于成交結構上首次改善產品占比有所提升，因此均價出現回調，為65212元/平方米，環比下跌18.99%。

供應方面，隨著工作節奏恢復正常，入市項目開始陸續恢復。上周入市5個樓盤，投放總面積達到6.67萬平方米。入市2個項目為高價房項目，其中一個是浦東碧云板塊的湯臣君品，網上報價16.58萬元/平方米。當期投放面積最多的是松江新城板塊的上尚緣，面積為2.89萬平方米，網上報均價5.73元/平方米。

上周供應恢復正常節奏的同時，又有一批新項目過會，這批項目主要集中在3-6萬元/平方米的首次改善產品，這些項目的穩定發揮可以促進樓市交易回升。最近幾周，10萬+的豪宅類產品交易出現回落，這也是正常現象。在集中釋放后，市場需要喘息。不過從近期存量市場交易來看，總價700萬以上的交易活躍度還有延續性。置換型買家還會源源不斷入市，所以后續改善型項目依舊有熱賣的機會。