對于當前的美國市場，特朗普沒有新消息就是好消息。

周一，在經歷了特朗普貿易戰引發的狂風驟雨后，華爾街終于迎來短暫喘息。美債市場結束了持續五天的拋售潮，10年期美債收益率下跌約12個基點至4.37%，美股溫和反彈，標準普爾500指數上漲0.8%。

（美債收益率走勢）

這場暫時性的喘息源自特朗普對智能手機和其他電子產品進口的臨時關稅豁免，以及沒有進一步升級貿易沖突。

與此同時，美國財政部長也出面安撫市場情緒。貝森特在接受媒體采訪時表示，如有必要，他的部門有工具來穩定市場。貝森特還否認了海外政府正在拋售美國國債的說法："我認為外國投資者并沒有在拋售。" 他還指出，上周10年期和30年期美國國債拍賣中，外國投資者的需求有所增加。

不過，投資者仍處于高度警惕狀態。正如EP Wealth Advisors投資董事總經理Adam Phillips所言："我們還沒有脫離險境，一場新聞發布會或社交媒體帖子都可能引發新的逆風。"

危險并未解除

當前市場處于關鍵十字路口，特朗普的貿易政策下一步如何展開，美聯儲如何應對，都將決定接下來的市場走向。

摩根士丹利的Michael Wilson認為最糟糕的時期可能已經過去，但前景仍不明朗。他表示，90天的互惠關稅暫停以及周末的進一步讓步降低了近期經濟衰退的可能性，但不確定性仍然很高，美聯儲按兵不動，長端利率也是一個阻力。

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin認為，如果反彈要在短期內持續，投資者可能需要看到白宮在關稅問題上繼續表現出靈活性。"

Freedom Capital Markets的Jay Woods表示："本周伊始，交易員們又將密切關注社交媒體和新聞通訊，了解這場永無止境的'加關稅、取消關稅'鬧劇的最新進展。現任政府最擅長的一件事就是讓市場參與者保持警惕。"

Globalt Investments高級投資組合經理Keith Buchanan表達了許多市場參與者的困惑："在過去的幾周里，感覺就像是政府正在實時嘗試確立其國際貿易政策立場。我們都在試圖弄清楚到底發生了什么。"

盡管所有的動蕩和不確定性，大多數股票策略師仍然預計標普500指數將在2025年剩余時間內上漲。但歷史數據顯示，當標普500指數在4月初下跌超過15%時，只有三次在年底前轉為正收益，分別是1982年、2009年和2020年，而每次都是因為美聯儲介入支持疲軟的美國經濟。

美聯儲理事沃勒在周一圣路易斯的一次活動中表示，新關稅政策是"幾十年來影響美國經濟的最大沖擊之一"。然而，他指出關稅對通脹的影響可能是暫時的。沃勒表示，如果高關稅導致經濟放緩嚴重可能會迫使美聯儲較快降息以支持經濟增長，而更低的關稅則可能促使美聯儲在今年晚些時候出現“好消息”式降息。