《科創板日報》4月15日訊（記者 徐紅 實習記者 徐葉）14日晚間，國內聚乳酸（PLA）行業龍頭海正生材（688203.SH）發布2024年度報告。報告期內，公司實現營業收入8.45億元，同比增長12.2%，創下歷史新高。

然而，在營收增長的同時，公司盈利能力卻延續了上一年的下降趨勢。2024年，公司歸母凈利潤為3550.46萬元，同比下滑18.47%；扣非凈利潤3122.89萬元，同比下降22.54%。同時，經營現金流凈額僅為3883萬元，同比大幅縮水76.18%，反映了“營收增長、利潤承壓”的現實困境。

海正生材是一家專注于聚乳酸的研發、生產及銷售的高新技術企業。公司的主要產品為樹脂形態的聚乳酸，可以根據生產工藝分為純聚乳酸和復合改性聚乳酸兩大類型，產品廣泛應用于吹膜、注塑、3D打印、吸塑等多個終端領域。

當前，一次性餐具與食品包裝仍是海正生材的主要收入來源。公司旗下的改性聚乳酸產品如REVODE213系列聚焦餐具、杯蓋、吸管等耐熱領域；REVODE110系列則廣泛用于低溫食品包裝。

據海正生材，2024年，聚乳酸傳統應用領域需求平穩，加上公司積極開拓3D增材新興市場，公司聚乳酸樹脂銷量較去年增長25.70%。

其中，境內市場銷量同比增長23.30%。從應用端看，3D打印耗材領域較去年增長185.67%；在擠片領域，隨著國內外市場需求的增長，特別是歐洲等市場對透明吸塑需求明顯增長，較去年增長106.37%。

根據多家行業研究機構的報告預測，全球PLA市場規模有望從2025年的約30億美元增長至2028年的45-50億美元，年復合增長率（CAGR）預計可達15%-18%。中國市場在“禁塑令”驅動下，也將從2025年的80億元擴容至2028年的150億元。

盡管全球PLA市場依然處于擴張期，但市場格局正悄然生變。在高景氣度的預期下，海正生材不得不面對競爭加劇的現實。隨著行業內新增產能不斷釋放，導致產品售價承壓，直接影響公司盈利水平。

而在市場環境尚不明朗的情況下，海正生材亦選擇放緩募投項目進度，以應對潛在風險。

就在上個月，海正生材公告稱“年產15萬噸聚乳酸”的募投項目將再次延期。此次調整后，項目一期預計竣工時間從2025年3月延長至2025年12月前，項目二期預計竣工時間從2026年9月延長至2028年12月前。而在此前的2024年3月，該募投項目已延期過一次。

海正生材表示，此次募集資金投資項目調整并延期事項是公司根據市場變化和實際經營發展需要做出的調整。

2024年，海正生材研發投入2727萬元，占營收比重為3.23%。年內新增2項發明專利授權，主要圍繞抗靜電、高透明高韌性共聚物等方向展開。同時，公司在研項目包括完全可降解PLA膠帶、低光學純PLA合成、PLA/尼龍合金、耐老化PLA、抗沖共聚PLA以及高速3D打印耗材等。

14日晚，海正生材同步公布了2024年度利潤分配預案，公司擬以每10股派發現金紅利0.60元（含稅）的標準進行分紅，合計派發1208.5萬元。加上本年度用于股份回購的899.9萬元，現金分紅與回購金額合計占歸母凈利潤的59.38%。