今天看到的最好玩的段子是：特朗普是SB，朝令夕改導致芝麻信用負分，在村口小賣部連一根辣條都賒不出來。

今天市場可說的不多，整體是在交易周末的關稅豁免。但這幾天呈現出來幾個明顯的特征：

1、股票市場相對樂觀，最樂觀的是科創50指數，已經修復了4月9日的大缺口，蓋住過去一周K線會發現跟沒事一樣。

邏輯也好理解，半導體是自主可控的核心方向，跟稀土和農業一起組成了反美三件套，加上有芯片流片的利好。你加關稅我就懟稀土，贏麻了。

市值風格特征不明顯，中證2000也并沒有比滬深300修復得多。

成交額上看，上周三1.74萬億，上周四1.66萬億，上周五1.39萬億，到了今天已經只有1.31萬億，指數越接近上方關口，市場越謹慎。

上周機構被限制賣出，最近在慢慢解除。

2、商品市場里跟關稅最相關的是集運歐線（上海出口到歐洲的集裝箱運價）。

跨洋航線中，美線運力占比是17.2%，亞洲到歐線是23%，這次加關稅，導致美線運力過剩，分流到了歐線，導致集運歐線期貨大跌。

每年7~8是集運的高峰期，截止今天收盤，集運歐線7月期貨相較4月3號，跌去了23%，是所有期貨品種里表現最差的。

其次是熱卷，熱卷的下游主要是機電類產品，機電是這幾年的出口大戶，相較4月3日跌了3.5%。

黑色系指數整體則是跌破了24年8月份的價格，工業品指數整體也一樣。

代表部分中國新質生產力的銅，價格在24年大的箱體之間震蕩。

期貨市場一般沒有那么多花里胡哨的小作文和不著邊際的宏大敘事，產業資本就看未來幾個月的供給和需求來給期貨定價。

3、債券端，最近流行一個詞叫“擇機降息”。

今天央行主管媒體發了篇文章，說降息有三種可能：宏觀出現大的利空、擴張性的財政政策導致加息壓力，從而抑制財政擴張效果、樓市或者股市暴跌。

到目前為止第二點和第三點肯定是沒有的，從去年就開始擴張財政，結果10年期國債收益繼續下跌（即使不算這次關稅導致的大跌），股市好的很，樓市跌幅反正放緩了。

有爭論的是第一點，這次關稅對于宏觀經濟算不算大的利空，這就見仁見智了，官媒的表述一直都是“一邊有韌勁，一邊堅決反制”。

所以不降息。

但一直把擇機降息降準掛在嘴邊，就是在用嘴降息，通過喊話實現降息的效果。央行再也不是老實人了，學起了美聯儲的預期管理。

從大類資產對比的角度看，股票是最樂觀的。炒股票不用像商品那樣什么庫存周期，也不用像債券那樣幾個BP摳摳搜搜的計算，炒股是一門藝術。

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