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人民幣國際化的契機

PART ONE.

川普幾乎一天一個新想法，世界貿易的前景撲朔迷離。

我們不禁要問：這場貿易戰對中國究竟意味著什么？

無論如何，中國難免需要應對產能方面的問題。

貿易戰開始前，在就業還不算特別充分的情況下，中國已經生產出的產品，可以說超過人類需求了。

出口受到影響，內需也不足以消化；那么，大概就要著眼世界上那些還未充分開發的市場了。

打個比方，委內瑞拉——這個石油儲量全球第一，卻陷入經濟泥潭的國家；中國若想要向其輸出產能，面臨的不是簡單的「賣貨」問題，而是要先重建一套支付體系。

想讓委內瑞拉有錢付，有幾種方式：一種是直接貸款；第二種是先購買它的國有資產、土地、手里的債權，等等。

這里的「錢」大概率不會再是美元，也不是當地的貨幣玻利瓦爾，可能直接就是人民幣。

這樣看，這場貿易戰可能也是推動「人民幣國際化」的契機。

從川普上一任期發動第一次貿易戰起，我國政府就在推動「人民幣國際化」了。

「國際化」意味著什么呢？

「國際化」程度高了，最直觀的現象就是「越來越多的國際貿易，會以人民幣進行結算」，甚至不一定是中國直接參與的交易。

想要實現這一點，就需要世界市場上「有足夠的人民幣流通」——中國需要從世界上最大的「貿易順差國」轉變為「逆差國」，就像現在的美國一樣。

這是所有貨幣成為國際儲備貨幣的國家，都面臨的問題。

克魯格曼，提出過一個「三難悖論」

資本自由流動

Capital Mobility

固定匯率制度

Fixed Exchange Rate

貨幣政策獨立性

Monetary Policy Autonomy

一個開放市場的國家或地區，最多只能實現以上三個目標中的兩個。

我國當前還沒有完全開放金融市場，每人每年的換匯額度就是管制的一部分。

想要讓人民幣走向國際，就勢必要經歷諸多調整。

美元霸權

PART TWO.

不知你想沒想過一個問題：我們要是出國旅游，都得先兌換當地貨幣，去泰國買東西就要付泰銖；去英國就要付英鎊。為什么美國人從中國買東西，給的還是美元？

美元是世界市場最主要的儲備貨幣，也是事實上的「世界貨幣」。

這源于二戰后的制度奠基

1944 年

布雷頓森林體系確立美元與黃金掛鉤，各國貨幣再與美元綁定，讓美元成為全球貿易的「黃金代金券」。

1971 年

美元與黃金脫鉤后，美國又通過 1974 年與沙特達成協議，將美元與世界的能源命脈深度綁定，通過「買石油必用美元」形成的剛需。

最終形成的「美元霸權」使得美國可以向全球征收「鑄幣稅」—— 各國用商品換美元，再用美元買美債。

全球過半的外匯儲備以美元形式存在，其中又有約 70% 配置于美債，美債和美元不斷循環。

到現在，美債市場已經達到了 36 萬億美元的規模，短期內，世界上的確難有其他資產可以像它這樣儲備全球財富。

可以說，美國向全世界出售的最重要的「產品」，就是「資產以美元計價」這件事本身：那些讓所有人趨之若鶩的債權和股票等資產，只有先拿到美元才能購買。

為了維持這套系統，美國不惜發動戰爭：1999 年科索沃戰爭擊潰初生的歐元，2003 年伊拉克戰爭絞殺石油歐元結算計劃，2011 年利比亞戰爭摧毀卡扎菲「黃金第納爾」的野心——美國用物理的鐵拳確保任何經濟挑戰者都構不成真正的威脅。

這也就引出了人民幣走向「國際化」的另兩個條件：

中國要經受住軍事上的考驗。

而且，在各國人賺到人民幣之后，不僅可以再從中國購買貨物，還要能自由購買到「以人民幣計價、全世界都找不到替代的資產」。

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大多數學習者其實無法明晰學習目的。

不用擔心：在你進入項目的當天，你將填寫一份詳細問卷。我們會根據你的信息，總結出你的真實學習目的，并在你專屬的群內確認。

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我們會建立三個微信群，一個是專屬于每個成員的多對一反饋群（多助教），該群組保證私密性，為不喜在大群里發言的同學設置；任何問題都可以在群里反饋，我們在工作日第一時間回復。

一個是學習小組群，小組群由不超過十人的志同道合者組成，群成員有著相似的學術背景（起點）和相似的學習目標（終點），孤閱的助教們會在小組群里分享適合大家的學習資料。

第三個是年級大群，主要由孤閱同事們運營，發布通知、組織話題聊天、以及答疑解惑。

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編輯｜愷宸

排版｜琳玥

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