第二任期的特朗普，讓全世界看到了其雄心壯志，通過大規模關稅計劃來重塑全球貿易格局并提振美國工業體系。

然而如今一個殘酷的現實擺在了特朗普面前，債券市場的劇烈波動，將成為一道難以逾越的障礙。

美股劇烈震蕩，美債非但沒有起到“避風港”作用，相反突遭大量拋售，美元更是大跌。

資本市場加速撤離美國，人民幣卻突傳好消息，就連曾經準確預測2008年金融危機的達利歐在近日發出最新警告，美國正面臨著貨幣體系崩潰危機。

當試圖希冀美國再次強大的特朗普遇上無解的債務時，美債為何會成為特朗普的命門？中國是否迎來了全面拋售美債的機會？

美債是特朗普的命門

反反復復修改政令，頻繁推翻自己的話，網友調侃，能打敗特朗普的只有下一秒的特朗普。

事實上，特朗普很早在《學徒》中，就袒露了他斗爭的法則。

其一，想盡辦法攻擊對手；

其二，不管從前說過什么蠢話，做過什么壞事，否認一切；

其三，不管結果如何，永遠要自稱贏家，絕不認輸。

而如今在中美關稅戰上，特朗普生動形象的詮釋了這三句斗爭法則，但是大國博弈，可不是嘴皮子功夫，而是以實力見真章。

特朗普想用大規模關稅，重塑全球貿易體系，打擊中國制造，然而美國國債卻成為了特朗普政策的最大約束。

特朗普從小的成長環境，就是耳濡目染的商人思維，上世紀70年代，特朗普從其父親手中接下了龐大的房地產帝國。

當初的他也如如今治國般有雄心壯志，修建一處又一處摩天大樓和賭場酒店，然而激進的杠桿，讓其背上了沉重的債款利息，數次陷入困境。

他旗下的企業債臺高筑，一再尋求破產保護，而他自己也陷入了破產邊緣。

正是這樣噩夢般的經歷給特朗普烙下了一個深刻的教訓，遠離高息債。

這也是為什么第二任期的特朗普急于削減美國債務的原因，因為如今擺在他面前的是整個美國的資產負債表。

2024年，美國的公共債務超過36萬億美元，占到了美國GDP的120%以上，這意味著，隨著美國利率的上升，每年利息支出可能高達1.2萬億美元，而要知道美國去年的收入只有5萬億美元。

雪上加霜的是，隨著特朗普對等關稅以及其反復無常的政策令，在全球范圍內掀起了軒然大波，美股大跌，然而這些資產卻沒有進入美國債市，相反迎來了大量拋售，在過去的一周，美債連續五天下跌，10年期美債收益率逼近4.5%大關，而30年期美債收益率突破了5%大關。

禍不單行的是，美元也遭到拋棄，跌破百元大關。

這意味著，全球投資者正用腳投票，逃離美國市場。

在這樣的背景下，看似聯系不強的美國國債與特朗普的關稅計劃，在貿易戰下意識的以一種復雜的方式交織在一起，暴露了特朗普的軟肋。

那就是對于一個依賴外部融資的美國政府來說，不能忽視美債遭到大規模拋售。

這意味著，美國國債的持有者實際上，有著對特朗普關稅政策的隱形否決權。

當美債收益率飆升的時候，就迫使特朗普不得不重新考慮自己的計劃。

中國迎來全面拋售美債的機會？

當下，中國和日本手上持有近2萬億的美國國債，一旦特朗普關稅引發貿易戰，中日大幅拋售美債的時候，市場將會陷入混亂，進一步推高美國借貸成本，來削弱美元的全球儲備貨幣地位。

這是特朗普暫緩對等關稅的原因，因為上周美債市場就突然遭到了大規模拋售，

引起了長期美債收益率的狂飆。

或許未來我們會經常看見這樣的情況，最安全的資產發出警報，即美國國債收益率狂飆的時候，特朗普的關稅議程就會開始動搖。

然而這種反復無常的舉動，也將美國信用推上風口浪尖，將美元霸權至于危險之中。

美元指數跌破百元大關，美國全球儲備份額創30年新低，人民幣匯率卻從7.42強勢反轉。

然而人民幣國際化的進程并未止于此。

近年來，隨著我國持續優化人民幣跨境使用相關制度框架并大力推進基礎設施建設，同時穩步推動金融市場雙向開放戰略的實施，已為境內外各類主體持有及使用人民幣構建了更為優越的政策環境。

在此背景下，人民幣國際使用的各項關鍵指標均呈現出穩步增長的態勢。

截至目前，人民幣已經成為全球第三大貿易融資貨幣。

而海關總署4月14日公布的數據來看，本季度人民幣結算的跨境貿易占比突破了42%。

這些或許都證明著，美元主導地位面臨著漸進且明確的削弱。

而如今特朗普的關稅正斬斷美元與實體經濟最后的紐帶。

全球最大的對沖基金橋水基金創始人達利歐發出最新警告，當下的美國或發生比衰退更糟糕的事——貨幣體系崩潰危機。

而手上握有7610億美債的中國，是否迎來全面拋售美債的機會？

新一輪關稅戰或已經告訴我們答案，美債是特朗普的命門，當中美沒有徹底撕破臉，還有談判的機會時，美債依然是談判籌碼。

但這并不意味著，中國只有美債為談判籌碼。

真正讓中國有底氣的，是央行賬戶上增加的黃金，是中國工業鏈不可替代的實力，是要讓中國百姓過上更好生活的愿景。

信息來源：《人民幣成全球第三大貿易融資貨幣》瀟湘晨報 《橋水基金創始人升級警告：美國正面臨貨幣體系崩潰危機》界面新聞