自美國總統特朗普發起關稅大戰后，投資者對避險資產的需求大增。除傳統債券外，日元以及非傳統資產正成為市場關注的焦點。

高盛集團預計，由于對美國經濟增長和貿易關稅的不安情緒提振了對最安全資產的需求，日元兌美元匯率今年將攀升至140區間的底部。

近期，美國高盛全球外匯、利率和新興市場策略主管Kamakshya Trivedi在接受采訪時表示，如果美國經濟衰退的可能性增加，日元將為投資者提供最佳的貨幣對沖工具。達到140水平意味著比當前水平上漲7%，而且該行的預測比機構對分析師的調查中值145更為樂觀。

Trivedi表示，“當美國實際利率和美國股市同時下跌時，日元往往表現最佳。日本貨幣作為對美國增長下行預期的對沖工具，比過去一段時間更具吸引力。”

除了高盛外，Absolute Strategy Research利率策略主管易卜拉欣·拉巴里（Ebrahim Rahbari）也表示：“日元將成為躲避貿易緊張局勢和美國經濟衰退的最佳選擇，這一判斷基于多重熟知的因素。”

拉巴里解釋：“日元估值偏低，美國利率可能下降將縮小與日元的利差，且盡管日本是對美重要出口國，但其整體貿易依賴度已降低，特別是當前財政政策保持寬松。”

事實也證明，在美國所謂為的“對等關稅”正式生效時，一向被視為安全資產的美國國債連同美國股市遭遇拋售時，投資者紛紛涌入日元和瑞士法郎這兩種傳統避險貨幣。

那么，日元為何會被認為是全球對沖美國經濟衰退和貿易關稅風險的首選貨幣呢？

一是日元的避險貨幣特性

日元通常被視為避險貨幣。在全球經濟不確定性增加或金融市場動蕩時，投資者往往傾向于購買日元，以保護他們的資產價值。因此，在美國經濟衰退的情況下，日元可能會受到更多的青睞。

二是日本經濟的穩定性

盡管日本自身面臨一些經濟挑戰，如低增長和高債務水平，但其經濟整體上相對穩定，且日本央行的政策通常較為謹慎，這增強了日元的吸引力。

三是貿易關系的影響

如果美國與其他國家（特別是主要貿易伙伴）之間的貿易關稅戰升級，可能導致全球貿易緊張局勢加劇。在這種情況下，日元作為一種相對安全的貨幣，可能會吸引更多的資金流入。

四是日本寬松的貨幣政策

日本央行的貨幣政策相對寬松，利率較低，這在一定程度上推動了資金流入日元資產，尤其是在全球其他主要經濟體面臨加息壓力的情況下。

五是資本流動的方向

在全球經濟不確定性增加時，資本往往會流向被認為是安全的資產。日元的流動性和廣泛接受程度使其成為首選的對沖工具。

總的來說，日元的避險特性、市場對日本經濟的信心以及全球貿易環境的變化等促使日元在面對美國經濟衰退和貿易關稅風險時成為一個最受歡迎的選擇。

近年來，投資者機構以及個人投資者也加大了在日本投資的步伐，特別是日本房地產以其穩定性和高收益性得到資本的青睞，正成為配置日元資產的黃金選擇。

首先，日本的租賃市場相對成熟，租金回報率高。特別是東京、大阪等大城市，租金相對穩定，租售比可達4-6%，能夠為投資者帶來持續的現金流。

其次，盡管日本面臨人口老齡化和減少的挑戰，但在主要城市的房產空置率仍然較低，尤其是東京優質地段的住房空置率約10%，遠低于其他發達城市（比如紐約15%），核心區域租房需求旺盛，因此有望獲得穩定的投資回報。

再者，日本政府對外國投資者持歡迎態度，提供多種優惠政策，且對外國人在日本投資沒有太多限制，讓投資者可以無門檻限制在日本配置日元資產。

另外，在日本投資房地產市場有多種投資選擇，比如住宅、商業地產、物流地產、民宿等，投資者可以根據自身的風險偏好和投資目標進行配置。

當然，匯率優勢也是吸引投資者在日本配置日元資產的主要因素。當前日元匯率仍處于低位，換匯成本低。未來日元相對其他貨幣有升值空間，投資者在持有日元資產時可能獲得額外的匯率收益。同時，日元升值將同步推高以日元計價的房產價值。

購買日本房產，不僅是持有日元資產的物理載體，更可通過“匯率差+租金+增值”三重收益對沖全球經濟不確定性。但其成功關鍵在于：聚焦核心地段、精細化成本管理、長期持有心態。

在當前日元低位窗口期，日本房產為投資者提供了罕見的“高性價比避險資產”機會。

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