4月12日，研究闡釋黨的二十屆三中全會精神國家社科基金重大專項“國家宏觀資產負債表管理的重要意義、難點問題和機制創新研究”開題會在京召開。以下是中國（深圳）綜合開發研究院院長樊綱的發言。

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　　今天是開題研討會，我先講講這個課題。課題的研究計劃已經設計得很全面了。國內做這個問題的，除了他們團隊（指課題組）也沒有別人，而且他們確實有長期的積累。2011年課題組開始做中國國家資產負債表之前，我和你（指首席專家張曉晶）還出過一本書（《中國經濟再平衡之路》，上海遠東出版社2010年版），就是關于社會財富問題的。而且2000年代的時候我們就想做這方面的研究，把存量和流量結合起來。

　　做國家資產負債表研究，一直以來都面臨兩方面問題。

　　第一，如何把這張表比較準確地編制出來。統計數據要盡量全面、真實，并且要弄清楚數字之間的對應關系。這一點離不開統計局和央行等關鍵部門的支持。央行的資金流量表和統計局的宏觀數據都是必不可少的，如果不能把這兩家機構調動起來，就很難獲得核心數據，也就沒法把資產負債表做得扎實。

　　第二，必須充分理解這張表的意義和作用。現在我們已經到了“把家底搞清楚”的階段。我在之前的一個會上說，目前的情況讓我想起來了羅斯托的增長階段論。按他的理論，經濟發展最終要到“大眾高消費”階段，在這之前還有一個“走向成熟”階段。我們的社會如果連基本的國家資產和負債都摸不清楚，可能就還談不上真正成熟。因此，當前我們必須要推動資產負債表制度的完善。只有制度健全了，才能解決一系列現實問題，包括怎么用資產促進經濟持續發展，怎么支持居民消費、解除后顧之憂。

　　在我看來，這項研究的重大意義主要體現在以下幾個方面。

　　第一，它體現出宏觀經濟管理的能力。我國擁有大量的國有資產，這在宏觀管理上是一個重要的抓手。就拿最近討論的“國資入市”來說，國有資產買股，本質上就是在利用國家財富進行宏觀管理。日本1991年經濟遇到問題時，沒有我們這樣的大規模國有資產可用，因此也就沒有我們這樣的宏觀調控工具，只能搞財政政策、貨幣政策。對我們來說，目前的關鍵在于怎么用好這筆財富，而不是把它擱置起來。

　　第二，國有資產還關系到社會平等。皮凱蒂反復強調，財富不平等是導致收入不平等的重要根源。帕累托提出的“二八定律”也表明，財富天然會聚集在少數人手中。而按照馬克思資本有機構成的邏輯，如果將來工作都歸機器人做了，但是機器人歸一個人所有，那就是一個人獲得了全部的收入。剩下的人怎么辦？因此，我們必須重視不平等的問題。我國有這么多的財富掌握在國家手中，完全有能力用這部分資產來平衡收入分配，比如我們前面提到的用國有資產為社保注資或者通過其他方式支持低收入群體。在未來，如何用好國有資產，很可能是我們避免貧富差距拉大的一條出路。

　　第三，編制資產負債表事關如何提高資本效率。我們有不少國有資產處于閑置或低效率狀態，比如某些單位的大樓建好后空置多年，如果能夠盤活這部分資源，就能產生可觀的經濟效益。另外，很多地方政府的資產屬于公共設施，比如不收費的公路、公共綠地等，這些雖然沒有直接現金流，但能對當地經濟發展起到長期的支持作用，也會帶來稅收增長。因此，在評估地方政府負債時，不能只看賬面上的欠款，還要看相應的公共資產和潛在收益。美國、英國等國家也經歷過地方債務危機，后來通過調整地方和中央的財權事權，逐漸建立起更合理的制度安排，這也是課題組應該加強研究的方向。

　　此外，隨著數字化進程加快，一些新形態的資產也值得關注，比如比特幣（比特幣不是幣，是資產）等虛擬貨幣，或者更廣泛的數字資產。對于這些新問題，可以做專題研究。至少要弄清楚新型資產的財富效應，即居民和企業資產的規模變動如何影響微觀的消費、投資和儲蓄決策行為，如何影響宏觀經濟和經濟增長。

　　當然，想要真正把這張資產負債表做得準確，特別是在進行國際比較的時候，還會遇到很多挑戰。匯率和通貨膨脹率的變動常常導致名義GDP和財富規模的波動，同一時期不同國家之間的數據也不一定可以直接對比。如果再把時間拉長，去看過去幾十年的歷史，波動幅度就更大，統計和換算的難度也就更高。你們要高度重視這一問題。

　　總的來說，這項研究意義重大，團隊非常有能力，也有很好的積累，希望最終能看到豐碩成果。也希望通過你們的研究使得社會，特別是使得決策者能夠高度重視資產問題、財富問題，支撐中國經濟發展走向成熟。■