作者/星空下的鍋包肉

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的香菜

這幾年，國產替代一直是各行各業發展的主旋律。而最近幾天的故事，更是把國產替代進一步推向了高潮。

目前在EDA領域，國產替代程度還不是很高。

EDA（Electronic Design Automation）即電子設計自動化。打開芯片的封裝外殼，在高倍顯微鏡下對其表面進行觀察，將會看到無數規則擺放的器件和連線，這就是芯片的版圖。設計和制造這個版圖的各個環節都需要用到相應的EDA工具。EDA工具是集成電路設計、制造、封裝、測試等工作的必備工具，是貫穿整個集成電路產業鏈的戰略基礎支柱之一。

EDA市場集中度較高。全球EDA行業主要由楷登電子、新思科技和西門子EDA壟斷。根據中商產業研究院2024年7月報告，中國EDA市場三大企業占比超70%。

國內企業來看，華大九天（301269）作為國內EDA頭部企業，在這場國產替代的征程中扮演著舉足輕重的角色。概倫電子（688206）在某些細分領域也已經達到國際領先水平。

不過距離完全打破國際壟斷，仍然任重道遠。

一、細分突破與整體短板并存

集成電路設計與制造階段均需要對應的EDA工具作為支撐。

在集成電路設計環節，EDA 工具根據模擬電路和數字電路的不同特點，分為用于模擬電路設計的EDA工具和用于數字電路設計的EDA工具。另外，平板顯示電路作為一種特殊類型的集成電路（薄膜集成電路），其設計環節也需要相應的平板顯示電路設計EDA工具支撐。

在集成電路制造環節，除了需要和工藝設計相關的如工藝開發，良率優化等相關EDA工具之外，也需要模擬設計和數字設計相關的EDA工具輔助。

具體來看，華大九天和概倫電子在集成電路設計和制造環節，均有相關的EDA工具產品。

其中概倫電子比較聚焦于細分領域。其設計類EDA工具主要為電路仿真及驗證EDA工具，用于大規模集成電路的電路仿真和驗證，優化電路的性能和良率；制造類EDA工具主要為器件建模及驗證EDA工具，用于快速準確地建立半導體器件模型。

這兩類EDA工具產品在國際市場上，都具有技術領先性和國際競爭力，能夠支持7nm/5nm/3nm等先進工藝節點和FinFET、FD-SOI等各類半導體工藝路線。

不過電路仿真和器件建模只是電路設計、制造上的單個環節。只有這個顯然還不夠。相比之下，華大九天則更進一步。

華大九天主要產品包括模擬電路設計全流程EDA工具系統、數字電路設計EDA工具、平板顯示電路設計全流程EDA工具系統、晶圓制造EDA工具等EDA工具軟件。

注意，在模擬電路和平板顯示電路設計環節已實現全流程覆蓋。

華大九天是我國唯一能夠提供模擬電路設計全流程EDA工具系統的本土EDA企業。其中電路仿真工具也已達到全球先進水平。

來源：華大九天招股書

但其他工具產品仍有差距。另外在數字電路設計領域，尚未實現全流程覆蓋?？傮w來說，已有強項，但整體仍顯薄弱。

二、成長壓力與研發困境交織

從財務數據來看，華大九天和概倫電子的經營發展也面臨一定壓力。

規模上，根據中商產業研究院數據，2023年全球EDA市場規模為145億美元，中國EDA市場規模為120億元，占全球份額約1/10。而華大九天和概倫電子2023年營收分別為10.10億、3.29億，市場規模仍然偏小。

2024年前三季度，華大九天和概倫電子營收分別為7.44億、2.79億，分別同比增長16.25%、25.74%。趨勢上，保持向上。但規模上，仍然不算太大。

來源：華大九天（左）概倫電子（右）

成長需要一個過程，但研發卻刻不容緩。無論是為了企業長遠發展，還是為了實現國產替代的終極目標，企業都必須加大研發投入。

數據顯示，2024年前三季度，概倫電子研發費用1.88億，占總營收67.25%；華大九天研發費用5.42億，占總營收72.93%。

研發費用率高達70%，這對任何一個行業都是不小的負擔。

幸而，EDA軟件設計是一個暴利行業。2024年前三季度，華大九天和概倫電子的毛利率均在90%以上。

但即便如此，仍然捉襟見肘。

2024年前三季度，華大九天凈利率只有7.87%。不僅如此，5854.54萬的凈利潤背后，其他收益貢獻了1.37億。參考半年報明細，其他收益主要是項目補助。也就是說，如果沒有補助，90%+的毛利率都不能自負盈虧。

來源：華大九天2024年半年報

相比之下，概倫電子其他收益規模不大，2024年前三季度僅270.55萬。而同期，凈利率已低至-20.42%

三、破局之路，有機遇亦有挑戰

總的來說，我國EDA行業發展，還有很長的路要走。

產品層面，我國對國際EDA產品的依賴依舊明顯。在高端數字電路設計等關鍵領域，國產 EDA 工具仍有不小的突破空間。

企業經營方面，企業收入規模尚小，研發投入壓力較大。這也使得企業在技術創新的道路上充滿挑戰。

不過，雖然華大九天和概倫電子的盈利能力都不是很理想，但資本市場卻對其寄予厚望。

尤其是華大九天，作為國內唯一能夠在模擬電路設計領域實現EDA全流程覆蓋的企業，目前市值已高達700多億，市盈率900多倍。

來源：華大九天，截至2025年4月11日

概倫電子雖然沒這么大的規模（停牌前市值103.1億），但正在籌劃發行股份及支付現金購買銳成芯微、納能微股權，也有望借助資本力量實現業務擴張和技術互補。

從長遠來看，隨著國內EDA企業技術不斷進步，產品逐漸滿足市場需求，市場規模將持續擴大，研發費用率也會隨之降低。這是一個良性向好的發展過程。只是前期，還要扶著企業走。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。