財(cái)聯(lián)社4月14日訊（編輯 劉晨）今日，銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，國(guó)債期貨收盤長(zhǎng)短端表現(xiàn)分化，30年期主力合約漲0.26%。13日央行發(fā)布了最新數(shù)據(jù)，一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，比上年同期多2.37萬(wàn)億元。具體來看：

國(guó)債期貨收盤表現(xiàn)分化，30年期主力合約漲0.26%報(bào)119.97元，10年期主力合約漲0.05%報(bào)109.04元，5年期主力合約跌0.04%報(bào)106.365元，2年期主力合約跌0.06%報(bào)102.59元。

銀行間主要利率債收益率多數(shù)上行，截至下午16:30，10年期國(guó)債活躍券250004收益率下行0.1bp報(bào)1.654%，30年期國(guó)債活躍券2400006收益率下行0.8bp報(bào)1.85%，10年期國(guó)開活躍券250205收益率下行0.2bp報(bào)1.696%。

（資料來源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

業(yè)內(nèi)人士表示，最新公布的社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，疊加央行主管官媒援引專家觀點(diǎn)指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貨幣政策受到較多制約。債市早盤情緒低迷，30年國(guó)債期貨低開0.36%左右。臨近午盤，受到降準(zhǔn)可能提前的傳聞?dòng)绊懀瑖?guó)債中長(zhǎng)端品種有所修復(fù)，轉(zhuǎn)為下行。盡管資金面仍不緊，但短端收益率經(jīng)過連續(xù)幾日的下行動(dòng)力不足，今日有所回調(diào)，上行1.5bp-3bp不等。

金融時(shí)報(bào)發(fā)布《業(yè)內(nèi)專家：如何理解適度寬松的貨幣政策》稱，對(duì)于支持性的貨幣政策，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定分析，它可以理解為支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并克服通縮壓力的“適度寬松的貨幣政策”。例如，擇機(jī)再次降低準(zhǔn)備金率、降低市場(chǎng)基準(zhǔn)利率。此外，還可以理解為支持實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，貨幣政策受到較多制約。例如，盡管利率已降到相當(dāng)?shù)偷乃剑捎谙M(fèi)者和投資預(yù)期較差，導(dǎo)致消費(fèi)和投資意愿低，擴(kuò)張性貨幣政策就難以發(fā)揮促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，克服通縮壓力的作用。如果財(cái)政政策率先發(fā)力，貨幣政策隨后跟進(jìn)，無論是財(cái)政政策還是貨幣政策，都能最大限度地發(fā)揮功效。

一季度金融數(shù)據(jù)穩(wěn)中向好，央行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2025年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，比上年同期多2.37萬(wàn)億元。3月末，廣義貨幣（M2）余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。狹義貨幣（M1）余額113.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.6%。流通中貨幣（M0）余額13.07萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%。一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，4月金融總量增長(zhǎng)仍有支撐，盡管部分企業(yè)的有效信貸需求可能回落，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)大的韌性，各方面還會(huì)繼續(xù)保持有力度的政策支持，助力做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)。

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，4月14日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了430億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.50%，投標(biāo)量430億元，中標(biāo)量430億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日935億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠505億元。

資金面方面，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行3.5BP報(bào)1.644%；7天期上行4.6BP報(bào)1.665%；14天期下行2.0BP報(bào)1.73%；1個(gè)月期下行0.5BP報(bào)1.782%。

銀銀間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率全線上漲，F(xiàn)DR001報(bào)1.6500%，較上日漲4.00個(gè)基點(diǎn)；FDR007報(bào)1.7200%，較上日漲7.00個(gè)基點(diǎn)；FDR014報(bào)1.7500%，較上日漲5.00個(gè)基點(diǎn)。

銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率多數(shù)上漲，F(xiàn)R001報(bào)1.6800%，較上日漲3.00個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)1.7500%，較上日漲3.00個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)1.8000%，較上日下行3.00個(gè)基點(diǎn)。

銀行間回購(gòu)利率全線上行：

（資料來源：WIND，財(cái)聯(lián)社整理）

一級(jí)市場(chǎng)方面：

信用債方面：

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場(chǎng)非金信用債跌幅排行前五的分別是：20陽(yáng)城02、H1碧地02、10中鐵G4、22萬(wàn)科07、24天屹V1。具體如下：

據(jù)Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今日交易所市場(chǎng)非金信用債漲幅排行前五的分別是：H1碧地03、H1碧地01、21遂天01、24川能K1、21桃源02。具體如下：

存單方面，今日3M期國(guó)股在1.7%-1.75%位置需求較好，較前一日變化不大，1Y期國(guó)股報(bào)在1.74%-1.76%的位置，較前一日上行2bp，AAA級(jí)存單方面，9M成交在1.76%，1Y成交在1.76%的位置。

（資料來源：Choice，財(cái)聯(lián)社整理）

（財(cái)聯(lián)社 劉晨）