隨著嬰幼兒人口數量的逐年下降和各大品牌競爭力的持續提升，嬰幼兒奶粉市場的競爭愈加激烈。在這樣的市場環境下，提升產品優勢、鞏固和拓展渠道、增強品牌影響力，已成為各大嬰配品牌必備的生存技能，每個品牌都在追求向上成長，既要穩固市場份額又要實現持續增長，這也正是品牌強勁實力的體現。

在這樣的市場大背景下，健合集團交出了一份亮眼的成績單。2025年第一季度，健合國際控股有限公司（股份代號：1112.HK，以下簡稱“健合集團”）實現了31.7億元人民幣的營收，同比增長10.4%，這一增長不僅反映出集團的強大市場競爭力，更展示了其在業務布局、市場拓展和產品創新等方面的持續發力。

堅持深耕中國，中國市場是健合營收增長的核心驅動力

4月10日，健合集團正式發布了2025年第一季度未經審計的運營數據。截至2025年3月31日的三個月內，健合集團實現了31.7億元人民幣的營收，同比增長10.4%，其中，集團的各個業務板塊表現亮眼，展示了其在激烈競爭中的強勁實力。

在成人營養與護理（ANC）業務方面，營收達15.3億元，同比增長3.2%。嬰幼兒營養與護理（BNC）業務表現尤為突出，營收達到11.4億元，同比增長25.3%，這一增幅得益于新客戶的持續增加，尤其是在電商和母嬰專賣店渠道的拓展。

寵物營養與護理（PNC）業務也不遜色，營收達5億元，同比增長8.2%，特別是在中國市場，PNC業務強勁增長了13.7%，這得益于集團在渠道優化和產品組合高端化方面的成功調整。

中國市場一直以來都是健合集團全球業務版圖中的重要支柱，2025年第一季度中中國市場為集團營收的主要貢獻者，增長達18.1%，占集團總收入的68.8%。

這一強勁的增長態勢，主要得益于中國消費者對健康產品日益增長的需求，以及健合集團精準的市場策略和強大的品牌影響力。集團深入洞察中國消費者的需求變化，不斷優化產品組合，加大市場推廣力度，使得旗下各品牌在中國市場獲得了消費者的高度認可，從而推動了營收的快速增長。

受中國以及其他擴張市場持續增長推動，成人營養與護理用品業務（ANC）營收同比增長3.2%，其中中國市場保持強勁增長8.9%，其他擴張市場保持雙位數增長。由于持續獲得新客戶，并在超高端細分市場擴大市場份額，嬰幼兒營養與護理用品業務（BNC）強勁增長達25.3%，其中中國內地嬰幼兒配方奶粉強勁增長46.9%。

Swisse 斯維詩作為健合集團旗下知名的營養保健品牌，在中國市場已確立了穩固的領導地位。憑借其優質的產品、廣泛的品牌認知度和強大的市場推廣能力，Swisse 斯維詩在中國營養保健市場中占據著顯著的份額，繼續在中國內地線上VHMS市場穩占No.11。

健合集團憑借對中國市場的深耕細作，各業務板塊協同發力，持續收獲增長成果，在滿足消費者多元健康需求的同時，進一步鞏固了自身在中國健康產業的領先地位 。

中國內地線上VHMS市場穩占No.1

領跑高端市場，合生元嬰幼兒營養成就非凡典范

新一代年輕寶爸寶媽對嬰幼兒奶粉的需求從 “基礎營養” 向 “功能化、精細化” 轉型，更加注重產品品質、功能以及對寶寶健康成長的全方位支持，他們愿意為高品質的高端嬰配粉支付更高價格，推動了市場的高端化發展。

艾媒咨詢報告顯示，2024 年消費者購買 300 元以上乳粉的占比增至 26%，高于 2023 年的 21%。尼爾森 IQ 最新數據顯示，2024 年國內嬰幼兒配方乳粉超高端（零售價格高于 430 元 / 公斤）市場占總市場規模的 37%，比 2023 年提升了 4.2 個百分點。

高端化趨勢一直是嬰配粉市場發展的主要方向，并且現在品牌們都在提升產品品質、配方優化，比如企業不斷加大研發投入，推出具有差異化的產品，以滿足消費者日益多樣化的需求，除了在配方上進行創新，如添加 HMO、乳鐵蛋白、益生菌等營養成分，還在奶源、生產工藝、包裝設計等方面進行改進，高端化趨勢愈發明顯。

合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場份額持續增長，2025年前2個月提升到15.6%2。此外，合生元派星一段和二段市場份額也繼續穩步增長，零售銷售額分別強勁增長55.4%和8.7%2，為較大階段奶粉在2025年的后續增長奠定堅實基礎。

合生元始終遵循健合集團的PPAE（高端優質、科學驗證、令人向往、參與互動）經營模式，打造實力產品線和令人向往的品牌。合生元敏銳捕捉市場趨勢，聯合全國頭部母嬰渠道啟動“寶貝節”，倡導“寶寶強大，自在當媽”的科學育兒理念，通過系列品牌營銷活動加強消費者連接，舉辦2263場春“瘋”派對，奶粉新客同比提升40%，實銷同比提升27%，進一步擴大渠道實力，滿足消費者精細化服務需求。

聯合全國頭部母嬰渠道啟動“寶貝節”

為聚焦3-12歲兒童生長需求，4月合生元重磅推出“合生元大灌籃兒童奶粉”，該產品每100g奶粉中添加了200mg初乳堿性蛋白CBP，同時還添加了25mg水解蛋黃粉和1400mg高鈣營養，助力兒童骨骼發育，此外奶粉中還特別添加維生素D、維生素K、鋅等“成骨搭子“，精準把握兒童成長需求和增量品類新機遇。

合生元大灌籃兒童奶粉

健合進軍全球市場，Swisse與Zesty Paws快速崛起

出海成為了現在眾多企業的布局方向，還有一些企業會率先進入香港市場，將香港市場作為品牌發展東南亞市場的一個跳板，香港作為成熟且國際化的市場，經常被企業選中成為對外開拓的目標。不管是進軍香港市場，還是國際市場，都能夠體現出現在企業對于國際化發展的重視。

健合集團自成立以來，一直積極推進國際化布局，通過在全球范圍內整合資源、拓展市場，實現了業務的快速增長，集團在全球多個國家和地區設立了研發中心、生產基地和銷售公司，構建了完善的全球產業鏈體系。

其中Swisse斯維詩于整體澳洲VHMS市場排名No.13，ANC穩步推進國際化布局。通過產品組合和渠道布局，中國香港、泰國、印度及中東市場實現可觀增長，并在多個市場保持市場份額排名。2025年3月，Swisse斯維詩在意大利市場首次推出了Swisse Professional系列，邁出進軍專業美容的第一步。

健合旗下寵物營養業務也在穩步推進中國、北美市場渠道拓展，北美市場穩健增長1.7%，Zesty Paws快樂一爪在北美保持雙位數增長。Zesty Paws快樂一爪作為美國最受認可的寵物補充品品牌之一，快速擴大線下分銷，在進入山姆會員店、Costco、Petco、Meijer、沃爾瑪、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基礎上繼續拓展業務。

健合通過國際化布局，在部分海外市場站穩腳跟，銷售額逐年攀升，有力推動品牌整體發展，成功在國際市場立足，有助于塑造品牌高端、優質的國際形象，當品牌在多個國家和地區獲得認可，消費者會對其品質產生更高信任度。

Zesty Paws快樂一爪在北美保持雙位數增長

健合集團首席執行官Nick Mann：“向成為全球高端營養與健康產業領導者目標不斷邁進”

展望 2025 年下半年，健合集團將秉持 “讓人們更健康更快樂” 的使命，堅定不移地聚焦核心業務，以深化市場布局為手段，全力推動業務持續增長。將持續加大科學創新投入，推進全家庭營養健康戰略，依托科學實證構建優勢，驅動品類增長，精準滿足不同群體營養需求，穩固市場領先地位，守護全球家庭營養健康。

ANC方面，在中國市場，Swisse斯維詩將通過強化“Mega Brand”品牌戰略模式，把握消費者細分化健康需求，繼續鞏固中國內地線上市場份額與領先地位。在澳新市場，Swisse斯維詩將通過持續的產品創新和渠道布局，推動穩步增長并繼續鞏固領導地位。

BNC方面，在中國市場預計合生元將在2025年上半年完成新國標過渡，為2025上半年及全年的整體嬰幼兒配方奶粉銷售額恢復增長奠定基礎。

PNC方面，在中國市場，預計Solid Gold素力高將通過高端寵物食品及補充品創新產品，保持增長趨勢。在北美市場，集團將繼續通過全渠道戰略和持續的品類創新來擴大Zesty Paws快樂一爪的市場地位，同時在英國、歐洲、亞洲和澳新市場尋求拓展；Solid Gold素力高將專注于高端寵物食品類別，并通過電商渠道進一步擴大渠道布局。

健合集團首席執行官Nick Mann表示：“2025年，集團將繼續推動維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）與寵物補充品的增長，助力ANC、BNC、PNC三大業務單元維持、擴大或重拾增長勢頭，并實現穩定的盈利水平，實現集團愿景，向成為全球高端營養與健康產業領導者目標不斷邁進。”

注釋：

1.根據獨立數據供應商Early Data的研究統計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數據。

2.根據獨立研究公司尼爾森的研究統計，截至二零二五年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數據。

3.根據獨立研究公司IQVIA的研究統計，截至二零二五年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數據。