美國對華關稅48小時震蕩 芯片博弈升級

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據《紐約時報》中文網、新浪財經、中國新聞網等權威媒體報道

2025年4月11日晚，美國政府宣布對智能手機、電腦、芯片等關鍵電子產品實施關稅豁免，但不到48小時，政策卻風向突變。白宮高層接連強調豁免為“臨時舉措”，并啟動半導體領域國家安全調查，這場“過山車”式的政策，折射出美國貿易政策的復雜權衡與全球科技產業(yè)鏈的深層挑戰(zhàn)。

一、突襲式豁免：緩解供應鏈燃眉之急

4月11日深夜，美國海關與邊境保護局（CBP）公告顯示，20類中國出口電子產品被排除在“對等關稅”之外，包括智能手機、筆記本電腦、半導體制造設備等核心商品?；砻庾匪葜?月5日，已繳稅款可申請退還。

美國商務部2024年貿易統(tǒng)計顯示，中國占美國智能手機進口量的73%、筆記本電腦進口量的78%。蘋果、三星等企業(yè)成為直接受益者，若按原計劃加征145%關稅，iPhone售價或飆升45%。消息公布后，蘋果股價反彈，中國供應鏈企業(yè)立訊精密、歌爾股份股價止跌回升。

二、政策反復：從“臨時窗口”到戰(zhàn)略審查的48小時轉折

豁免政策的“窗口期”迅速收窄。4月12日，美國商務部長盧特尼克明確表示，豁免僅持續(xù)“1-2個月”，旨在“為關鍵商品建立更精準的征稅機制”。次日，特朗普政府以“維護國家安全”為由，宣布依據《國防生產法》第232條款，啟動半導體進口安全調查，暗示可能出臺新關稅措施。

美國智庫布魯金斯學會指出，此舉體現了美國在“遏制中國科技發(fā)展”與“保障本土供應鏈穩(wěn)定”之間的兩難選擇。政策調整被解讀為“動態(tài)博弈”：短期豁免為企業(yè)轉移產能爭取時間，長期仍服務于《芯片與科學法案》的產業(yè)重塑目標。

三、產業(yè)震蕩：供應鏈“去風險”與本土化挑戰(zhàn)并存

政策不確定性加速企業(yè)供應鏈重組。蘋果公司3月宣布擴大印度生產規(guī)模，計劃2025年實現25%的iPhone產能轉移，部分產品已通過空運方式規(guī)避關稅風險。但半導體產業(yè)鏈的全球化特征難以忽視：其涉及19個國家、超千道工序，美國戰(zhàn)略與國際研究中心（CSIS）評估顯示，重建完整產業(yè)鏈需投入約1萬億美元，且本土勞動力成本較東南亞高5-7倍。

瑞穗證券分析師克萊恩指出：“臨時豁免無法解決根本矛盾，企業(yè)需為長期碎片化貿易環(huán)境制定多區(qū)域布局方案?！泵绹鐐惐葋喆髮W學者愛德華·菲什曼則警告，頻繁調整關稅可能損害美元作為國際儲備貨幣的穩(wěn)定性。

四、中美博弈：政策反制與產業(yè)鏈重構加速

中國商務部4月13日援引《關于中美經貿關系若干問題的中方立場》白皮書，要求美方“徹底取消違反WTO規(guī)則的301關稅”，強調單邊措施對全球產業(yè)鏈的破壞。同日，中國半導體行業(yè)協(xié)會修訂芯片原產地規(guī)則，明確以“晶圓流片地”界定產品來源，反制美企通過東南亞封裝規(guī)避關稅的行為。

光大證券分析，此舉將推動國產替代進程。中芯國際、華虹半導體等企業(yè)已開始承接美系IDM（集成器件制造商）的成熟制程訂單。CSIS報告指出，中國在28納米及以上制程領域的產能提升，正逐步改變全球半導體供應鏈格局。

五、短期喘息與長期迷霧：全球產業(yè)面臨“雙軌化”考驗

盡管豁免暫時緩解了科技行業(yè)壓力，但美國政策的高頻調整仍令市場承壓。韋德布什證券分析師艾夫斯表示：“企業(yè)不得不在關稅政策的‘不確定性走廊’中制定戰(zhàn)略，任何決策都伴隨著供應鏈中斷與成本激增的風險?！?/p>

當前，特朗普政府“既要減少對華依賴、又難以擺脫現有供應鏈”的困境，正促使全球科技產業(yè)向“區(qū)域化集群”演變。如何在安全與效率之間找到平衡，成為中美及全球企業(yè)面臨的共同課題。

注：文中圖片均來源于網絡

（來源：綜合《紐約時報》中文網、新浪財經、中國新聞網等權威媒體報道）