煌上煌4月12日發(fā)布2024年年報(bào)，其營(yíng)業(yè)總收入為 17.39 億元，同比下降 9.44%；歸屬凈利潤(rùn)為4032.99萬(wàn)元，同比下降 42.86% 。

行業(yè)寒潮：鹵味企業(yè)集體 “遇冷”

2024年，鹵味企業(yè)普遍遭遇增長(zhǎng)瓶頸。絕味食品2024年總營(yíng)收 62.57 億元，同比下降 13.84%，凈利潤(rùn) 2.27 億元，同比下降 34.04% ；周黑鴨總營(yíng)收 24.51 億元，同比下降 10.66%，凈利潤(rùn) 0.98204 億元，同比下降 15.03% ；紫燕食品雖僅公布前三季數(shù)據(jù)，但其總營(yíng)收 26.87 億元，同比下降 4.6%，凈利潤(rùn) 3.49 億元，同比增長(zhǎng) 2.19% 。整體來(lái)看，多數(shù)企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，市場(chǎng)寒意明顯。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈是主因之一。鹵味行業(yè)門(mén)檻較低，吸引眾多中小賣(mài)家入局，市場(chǎng)集中度難以提升。頭部企業(yè)如煌上煌、周黑鴨等，因價(jià)格相對(duì)較高，被消費(fèi)者貼上 “鹵味刺客” 標(biāo)簽，逐漸失去消費(fèi)者青睞。消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力和消費(fèi)場(chǎng)景的變化也不容小覷。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化下，顧客購(gòu)買(mǎi)力下降，且消費(fèi)場(chǎng)景更加多元和碎片化，傳統(tǒng)鹵味門(mén)店的單店收入受到?jīng)_擊。同時(shí)，線上零食品牌的崛起，分流了部分消費(fèi)群體，進(jìn)一步壓縮了線下鹵味企業(yè)的市場(chǎng)空間。

煌上煌 “冒險(xiǎn)棋局”：創(chuàng)新能否扭轉(zhuǎn)局勢(shì)？

品牌建設(shè)與產(chǎn)品創(chuàng)新上，煌上煌將傳統(tǒng)醬鹵與 “國(guó)潮” 融合，開(kāi)設(shè)全新概念店，推出爆辣手撕醬鴨、鹵味隨心杯等新品，打造網(wǎng)紅小吃品牌 “獨(dú)椒戲”。通過(guò)跨界合作、新媒體營(yíng)銷(xiāo)等方式，成功吸引年輕消費(fèi)群體?；蜕匣?2024 年研發(fā)投入達(dá) 6232.07 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 10.24% ，圍繞手撕醬鴨開(kāi)發(fā)系列產(chǎn)品及設(shè)備，推出充氮包裝系列產(chǎn)品，還參與國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，提升了產(chǎn)品科技含量與競(jìng)爭(zhēng)力。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，煌上煌推進(jìn)數(shù)字化醬鹵工廠建設(shè)，引入先進(jìn)管理系統(tǒng)，建立生產(chǎn)質(zhì)量追溯體系，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)智能化與標(biāo)準(zhǔn)化。同時(shí)，加速營(yíng)銷(xiāo)中臺(tái) + POS + 數(shù)據(jù)中臺(tái)項(xiàng)目，構(gòu)建用戶畫(huà)像系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，提高營(yíng)銷(xiāo)效率與效果。全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)也是其優(yōu)勢(shì)。通過(guò) “公司 + 農(nóng)戶” 模式，秉持 “生態(tài)養(yǎng)殖、健康養(yǎng)殖” 理念，建立八大食品加工生產(chǎn)基地，保障產(chǎn)品質(zhì)量與供應(yīng)穩(wěn)定。

破局困難：門(mén)店、業(yè)務(wù)與成本的三重困境

但煌上煌自身在市場(chǎng)拓展和門(mén)店管理方面存在諸多問(wèn)題。2020 年公司提出 “千城萬(wàn)店” 計(jì)劃，但實(shí)際執(zhí)行情況遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。從門(mén)店數(shù)量數(shù)據(jù)看，2020 年末專賣(mài)店數(shù)量為 4627 家，2021 年末至 2023 年末以及 2024 年上半年末，數(shù)量分別為 4281 家、3925 家、4497 家和 4052 家 。雖然2023年有短暫增長(zhǎng)，但三年半總體呈負(fù)增長(zhǎng)。截至 2024 年 6 月底，較 2020 年末減少 575 家，較 2023 年末減少 445 家 。2024 年全年，其門(mén)店數(shù)量不僅沒(méi)增加，反而較 2023 年末減少 837 家，其中直營(yíng)門(mén)店減少 21 家、加盟店減少 816 家 。可見(jiàn)與每年新增 2000 家門(mén)店的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，遠(yuǎn)未達(dá)到用3 - 4年達(dá) 10000 家以上門(mén)店的預(yù)期。這反映出公司在門(mén)店拓展戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行上存在嚴(yán)重不足。

在多元化業(yè)務(wù)拓展方面，煌上煌也遭遇挫折。2024 年 12 月初公司擬收購(gòu)展翠食品的控制權(quán)，但半個(gè)月后收購(gòu)便宣告失敗，公司在多元化拓展過(guò)程中，決策不夠謹(jǐn)慎，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估和整合能力存在欠缺，錯(cuò)失了開(kāi)拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域、尋找新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的契機(jī)。旗下真真老老粽子業(yè)務(wù)雖有一定的收入貢獻(xiàn)，但其具有較強(qiáng)的地域性和節(jié)令性，收入波動(dòng)明顯，成長(zhǎng)性有限。從全國(guó)范圍來(lái)看，其市場(chǎng)覆蓋范圍主要集中在華東地區(qū)，在其他區(qū)域的影響力相對(duì)較弱，具有較強(qiáng)的地域性。從凈利潤(rùn)來(lái)看，2018 年真真老老實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2151.25 萬(wàn)元，2020 年下降至 1000.71 萬(wàn)元，2021 年大幅銳減至 91.85 萬(wàn)元，2022 年凈利潤(rùn)為 - 3106.79 萬(wàn)元，2023 年上半年?duì)I收 3.11 億元，凈利潤(rùn) 1507.49 萬(wàn)元，與 2022 年上半年相比增收不增利?？梢?jiàn)其利潤(rùn)波動(dòng)較大。從營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，2022 年、2023 年真真老老營(yíng)收分別為 3.48 億元、3.57 億元，增長(zhǎng)幅度較小，其收入波動(dòng)明顯且增長(zhǎng)較為緩慢。公司在挖掘其增長(zhǎng)潛力、突破業(yè)務(wù)局限方面成效不顯著，未能將其打造成有效的第二增長(zhǎng)曲線，帶動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)提升。

成本費(fèi)用的增加也對(duì)煌上煌的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了負(fù)面影響。為適應(yīng)市場(chǎng)變化，公司在品牌推廣和跨界營(yíng)銷(xiāo)上投入巨大，線上線下促銷(xiāo)費(fèi)用大幅增加，2024 年煌上煌銷(xiāo)售費(fèi)用為 2.92 億元，2023 年為 2.86 億元，同比增長(zhǎng) 2.23%。包括線上口碑、美團(tuán)、餓了么、抖音、快手等平臺(tái)促銷(xiāo)費(fèi)以及線下門(mén)店政策支持、促銷(xiāo)費(fèi)用投入加大。此外，第三方咨詢和品牌宣傳等費(fèi)用同比上升，新基地投產(chǎn)帶來(lái)的固定費(fèi)用增加，都進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下滑。

如何跳出泥潭？

煌上煌想要跳出業(yè)績(jī)下滑的泥潭，需要多管齊下。一方面，應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化自身優(yōu)勢(shì)。在品牌建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新上持續(xù)發(fā)力，加大研發(fā)投入，推出更多符合市場(chǎng)需求的新品，鞏固年輕消費(fèi)群體市場(chǎng)；深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升生產(chǎn)與營(yíng)銷(xiāo)效率，利用全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)保障產(chǎn)品品質(zhì)，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

另一方面，必須正視并改進(jìn)自身不足。重新規(guī)劃門(mén)店拓展戰(zhàn)略，加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)研，優(yōu)化門(mén)店布局，提升門(mén)店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，提高單店收入；謹(jǐn)慎對(duì)待多元化業(yè)務(wù)，深入評(píng)估潛在項(xiàng)目，提升決策和整合能力，挖掘真真老老粽子業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力，或者尋找更具潛力的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，合理控制成本費(fèi)用，優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，提高投入產(chǎn)出比，緩解利潤(rùn)壓縮壓力。

鹵味行業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，煌上煌若能積極調(diào)整戰(zhàn)略，有效解決當(dāng)前面臨的問(wèn)題，就有望擺脫困境，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的回升，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重獲生機(jī)，跳出泥潭。