財(cái)聯(lián)社4月14日訊，上周五市場延續(xù)反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，科創(chuàng)50指數(shù)盤中一度漲超3%，回補(bǔ)4月7日下跌以來的缺口。滬深兩市當(dāng)日成交額1.35萬億，較上個(gè)交易日縮量2608億。板塊方面，芯片、石英、北斗導(dǎo)航、AI眼鏡等板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)種植、家禽、休閑食品、電力等板塊跌幅靠前。截至上周五收盤，滬指漲0.45%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指1.36%。

在今天的券商晨會上，中信建投表示，把握“內(nèi)需+反制”兩條主線；銀河證券認(rèn)為，以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線；開源證券指出，美股市場可能還有下跌空間。

中信建投：把握“內(nèi)需+反制”兩條主線

中信建投表示，上周A股經(jīng)歷劇烈波動，中美貿(mào)易摩擦升級引發(fā)流動性危機(jī)，周一市場跌幅顯著，隨后政策迅速跟進(jìn)，后續(xù)幾個(gè)交易日市場情緒緩和。此外，根據(jù)貿(mào)易戰(zhàn)后市場三階段模型，當(dāng)下進(jìn)入以關(guān)稅政策博弈為主導(dǎo)的第二階段，在該階段市場對貿(mào)易戰(zhàn)的敏感度逐漸降低，投資者和政策制定者越來越多地將注意力轉(zhuǎn)向內(nèi)需刺激政策的博弈，疊加部分行業(yè)估值已消化悲觀預(yù)期，可以在保留底倉防御的基礎(chǔ)上，主動布局“內(nèi)需提振+反關(guān)稅受益”雙主線，把握政策驅(qū)動與業(yè)績修復(fù)共振的機(jī)會。

關(guān)注電子、食品飲料、汽車、家電、農(nóng)林牧漁、軍工、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、美容護(hù)理等行業(yè)。

銀河證券：以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線

銀河證券認(rèn)為，中國市場方面，權(quán)益市場表現(xiàn)值得期待。國內(nèi)大循環(huán)的完備性足以讓中國在全球“抗差邏輯”下相對美國具有核心優(yōu)勢。“加征-反制-再加征-再反制”對于權(quán)益市場定價(jià)造成一定困擾，防御主題表現(xiàn)更優(yōu)（必選消費(fèi)、金融等）；中期視角，以確定性擁抱不確定性，內(nèi)需、硬科技仍是主線。固收方面，基本面擾動和增量政策預(yù)期形成對沖，避險(xiǎn)邏輯緩和央行流動性投放預(yù)期將使得債市做多勝率提高。

開源證券：美股市場可能還有下跌空間

開源證券指出，對當(dāng)前的美股市場而言，可能還有下跌空間。雖然特朗普政府對關(guān)稅政策進(jìn)行了90天的推遲，但基礎(chǔ)關(guān)稅稅率仍有10%，疊加對中國征收的高額關(guān)稅、汽車等行業(yè)關(guān)稅，整體稅率相較于美國2024年平均2.3%的關(guān)稅稅率仍有較大提高。因此后續(xù)對美國經(jīng)濟(jì)基本面或形成持續(xù)沖擊，在美聯(lián)儲無法進(jìn)行提前降息的背景下，美國經(jīng)濟(jì)有較大可能將繼續(xù)走軟，因此美股或仍有下跌空間。基準(zhǔn)情形下，美聯(lián)儲2025年或有2-3次降息，節(jié)奏上先慢后快，下次降息可能會在6月份或之后，需關(guān)注特朗普關(guān)稅談判的進(jìn)程與實(shí)際執(zhí)行力度。