最近這段時間，國際金價的飆升程度讓人震撼，應該是一場史詩級的暴漲，截止4月11日國際金價已經突破了3200美元每盎司，距離當初大部分專家提出的目標位3300美元越來越近了。

其實從這波黃金的上漲看，4天之前黃金曾經出現了一個小幅度的下跌，一度從3130美元跌破了3000美元，人們原以為這波黃金要出現深幅調整了，誰也沒有想到的是幾天時間再次沖到了3200美元之上，說實話這種走勢還是遠遠超出了大家的預期。

為什么會這樣呢？我想從3130美元到跌破3000美元的那波調整，主要還是因為對等關稅，市場情緒出現了過度緊張，人們覺得經濟要衰退了，全球所有的資產都在出現大跌，黃金也被一度拖累了，而經歷了這波下跌之后，黃金之所以能重拾升勢，是因為有新的矛盾刺激了。

那就是對等關稅被上調到125%之后，大家越來越覺得，這樣的舉措是持續不了多久的，因為到了今年的6月份，美國有面臨9萬億美元的債券到期，而當前一些國家在持續的減持美債，這是一個大麻煩，所以這意味著美元的風險加大，這種情況下，從美元或者說美元資產轉向黃金投資，就成了眼下的很棘手的問題。

這波黃金牛市，還能持續多久？

正是因為這樣一種外在因素的變化，美債到期的時間越來越近，市場的避險情緒升溫，才出現了黃金在短期內跌破了3000美元之后又快速的崛起了，實際上從最近4個交易日黃金的走勢上能夠清楚的看到，與以前不大一樣了，上漲的速度明顯比加快了，這就是說市場的擔心情緒比以前升溫了，大家都在擔心美債到期的風險，這個時候黃金的避險特征就更能體現出來。

還有一個因素是值得重視的，美元指數持續下跌，目前已經跌破了100，這是一個重要的分水嶺，100之上和100之下的運行是有本質性區別，在100之下預示著美元的貶值開啟了新的時間周期，并且加重了市場對美國經濟衰退的風險預期，而這對黃金的避險屬性也是有加持效應的。

既然目前的黃金已經超越了3200美元每盎司，那么人們要問這波黃金的牛市還能持續多久呢？對此我的想法是，之所以現在黃金開啟了加速上漲，實際上主要的邏輯還是6月份美債到期的風險和當前美元指數跌破了100，是這兩大因素促成了避險情緒升溫，使得黃金的上漲速度加快了，實際上再有一個多月到期的美債究竟何去何從，一切也就有定論了，我想大概率可能等不到一個月時間，市場就有答案了，我以為到時候黃金的牛市就該告一個段落了，這個時間階段關注5月中旬的變化。

從最近4個交易日的黃金走勢上能夠看出明顯的加速效應，而對任何一個金融產品來說，加速的時候通常代表上漲的末期一說，黃金最終會不會這樣，現在難說，但我覺得還是要對加速上漲之后的見頂給予充分的重視。

作為普通投資人來說，站在我自身的角度，目前的黃金只有觀賞的價值，而沒有投資的可行性。

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