| 2025年4月14日 星期一 |

NO.1 央行：一季度人民幣貸款增加9.78萬億元

4月13日，央行發布的最新金融和社會融資數據顯示，今年一季度，人民幣貸款增加9.78萬億元，其中，3月新增人民幣貸款3.64萬億元。初步統計，一季度社會融資增量累計為15.18萬億元，其中，3月社融規模增量為5.89萬億元，同比多增1.06萬億元。超預期的新增信貸社融規模顯示，企業、居民等資金需求端出現更多積極變化，經濟向新向好的態勢更加明顯。

點評：新增信貸及社融規模均超預期，反映實體經濟融資需求持續回暖。企業端信貸擴張或提振制造業及基建板塊信心，相關產業鏈公司有望受益于流動性改善帶來的項目推進及產能釋放。整體來看，數據印證經濟筑底回升趨勢，或增強市場對宏觀政策傳導效能的評估，中長期資金可能更關注盈利預期上修的順周期板塊。

NO.2 中國人保：預計第一季度凈利潤同比增長30%至50%

日前，中國人保公告稱，預計2025年第一季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤為116.52億元至134.45億元，同比增長30%至50%。主要原因是公司積極對接國家戰略和經濟社會需求，優化業務結構，提升業務質量，同時投資業績大幅提升。

點評：中國人保一季度凈利潤預增30%～50%，核心驅動力來自業務質量優化與投資端收益彈性釋放，印證險企主動調結構的戰略成效。產壽險協同深化或強化綜合金融集團競爭優勢，資產端配置能力提升對保險板塊估值重塑提供支撐。業績高增預期可能吸引長期資金增配金融藍籌，助推市場風格向盈利確定性切換。政策引導下服務實體經濟效能增強，或催化綠色保險、養老險等創新業務估值溢價。需關注權益市場波動對險資投資收益的持續性影響，以及車險綜改背景下承保利潤的修復節奏。

NO.3 私募排排網：3月超200只百億元規模私募產品凈值創新高

據私募排排網數據統計，截至2025年3月底，有1841只在私募排排網有業績展示的私募產品（成立滿1年）在今年3月份凈值曾創下歷史新高。按產品類型來看，量化產品占865只，非量化產品占976只。此外，在3月份凈值創歷史新高的百億私募產品共有220只。其中，量化產品占185只，占比超八成。

點評：頭部機構量化模型迭代能力或強化行業馬太效應，技術儲備深厚的金融科技公司有望獲得增量合作機會。主觀多頭產品同步回暖，或反映部分行業景氣度修復正被定價，主題投資活躍度提升。整體看，私募業績分化映射資金對策略差異化的偏好，或引導更多資源投向智能投研、算法優化等細分領域。

NO.4 時隔3年多，江西裕民銀行迎來新行長

日前，江西裕民銀行公告，該行行長宋源的任職資格獲批，自4月10日起，宋源就任該行行長。據悉，該行行長職位在此前已空懸逾3年。據悉，2019年5月，江西裕民銀行獲批籌建，于同年9月27日獲準開業，該行也成為江西首家、全國第18家民營銀行。

點評：隨著行長任職資格獲批，該行治理體系完善進入新階段。作為江西首家民營銀行，核心管理層補位有助于強化區域小微金融服務能力，信貸資源精準投放或為本地實體企業融資環境改善注入動能。民營銀行板塊中，高管專業化背景與戰略定力將成差異化競爭要素，數字化運營及普惠產品創新或加速行業洗牌。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。