每經(jīng)記者：姚亞楠 每經(jīng)編輯：肖芮冬

近日，追覓科技旗下CVC（企業(yè)風險投資）機構(gòu)追創(chuàng)創(chuàng)投宣布紹興百億產(chǎn)業(yè)基金首期募集完成，該基金將重點布局機器人、人工智能、高端裝備制造及追覓生態(tài)鏈相關(guān)產(chǎn)業(yè)，這是完成募集的規(guī)模最大的CVC基金之一。

《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察發(fā)現(xiàn)，近期包括智譜AI（人工智能）在內(nèi)的多家科技企業(yè)均聯(lián)手地方國資，形成“產(chǎn)業(yè)CVC+地方國資”的新合作模式。一方面科技企業(yè)對生態(tài)鏈企業(yè)有孵化與整合需求；另一方面，地方政府對智能制造項目有招商引資訴求。而相較于傳統(tǒng)財務(wù)投資機構(gòu)，有生產(chǎn)制造能力的產(chǎn)業(yè)CVC與地方招商訴求似乎更具契合度。

布局泛機器人上下游產(chǎn)業(yè)

追覓科技是一家做掃地機器人、智能洗地機等商用機器人起家的公司，于2017年成立。2023年其入選胡潤全球獨角獸榜。追創(chuàng)創(chuàng)投是追覓科技旗下CVC，成立于2023年，在產(chǎn)業(yè)政策、人口結(jié)構(gòu)和人工智能技術(shù)等因素驅(qū)動下，機器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈是一級市場的熱點，追創(chuàng)創(chuàng)投的投資圍繞泛機器人上下游產(chǎn)業(yè)鏈，主要布局上游硬件、機器人軟件、工業(yè)機器人、服務(wù)機器人四大領(lǐng)域。

2024年8月，追創(chuàng)創(chuàng)投宣布發(fā)起成立機器人+AI主題產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，旗下包括一只成長期戰(zhàn)略基金和一只中早期孵化基金。彼時，這只中早期孵化基金完成首關(guān)募集，基金總目標規(guī)模為10億元人民幣，出資人包括追覓科技、國升基金、地方政府、國有企業(yè)、產(chǎn)業(yè)集團、市場化家辦等。如今宣布完成首期募集的這只紹興百億產(chǎn)業(yè)基金，由紹興市、區(qū)產(chǎn)業(yè)基金與追覓科技共同發(fā)起，主要關(guān)注追覓機器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游生態(tài)企業(yè)項目的投資。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，追創(chuàng)創(chuàng)投今年以來投資的企業(yè)有泳池機器人公司浪涌未來、具身大模型公司千訣科技等。浪涌未來是一家追覓生態(tài)鏈企業(yè)，主要采用ODM（代工生產(chǎn)）模式，為追覓科技開發(fā)、生產(chǎn)泳池清潔機器人產(chǎn)品。千訣科技則主要關(guān)注具身智能最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)機器人大腦，其AGI（通用人工智能）大模型正在探索賦能掃地機器人，為產(chǎn)品提供任務(wù)調(diào)度大模型和場景理解的視覺大模型，以提升其對通用場景的理解能力以及復雜場景的適應能力。

創(chuàng)投市場呈現(xiàn)馬太效應

不只是追覓科技，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近兩年來，科技企業(yè)“聯(lián)姻”地方國資組建的CVC基金不斷涌現(xiàn)。

例如去年底，智譜聯(lián)合石景山區(qū)現(xiàn)代創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，以及其他生態(tài)伙伴合作設(shè)立的風險投資基金Z基金完成首關(guān)，石景山區(qū)現(xiàn)代創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金即表示石景山區(qū)正在大力發(fā)展AI產(chǎn)業(yè)，智譜是大模型龍頭企業(yè)，與其共同發(fā)起Z基金希望促進大模型技術(shù)大規(guī)模落地，帶動產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展。

事實上，新興科技行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條通常復雜且門檻高，企業(yè)通過投資整合上下游資源將達到更高的效率。《2025中國CVC影響力報告》就提到，創(chuàng)投市場呈現(xiàn)馬太效應，頭部標的虹吸超額資本，部分新興頭部“獨角獸”在上市前賬面即達到百億量級，現(xiàn)金儲備超越大多數(shù)上市公司，近兩年CVC直投和做LP出資數(shù)據(jù)均提示“CVC頭部化”趨勢頗為顯著。

一方面是科技企業(yè)對生態(tài)鏈企業(yè)有孵化與整合需求；另一方面，地方政府有明確招商引資訴求，出資CVC基金能更高效地實現(xiàn)這一目標。此前上海就曾發(fā)文推動政府引導基金、母基金、市屬國資等加大對CVC基金的出資力度。深圳也提出支持市區(qū)國有企業(yè)結(jié)合自身優(yōu)勢和條件，通過私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金加大對科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)的投資力度。

記者還注意到，追創(chuàng)創(chuàng)投合伙人雷鳴此前在采訪中就曾談到，從募資角度來看，在當下大環(huán)境下，有生產(chǎn)制造能力的產(chǎn)業(yè)CVC和國資相對更契合。像追覓科技這類企業(yè)，其成熟業(yè)務(wù)和孵化的新業(yè)務(wù)都有明確的產(chǎn)能擴張需求，需要落地項目。相比為了完成返投而強行將一個產(chǎn)業(yè)落地到某地的邏輯，這種基于業(yè)務(wù)需求推動的方式是更順的正向邏輯。對企業(yè)而言，這種方式不僅沒有增加額外成本，反而獲得了最好的供應鏈。