路透社稍早前就披露，3 月底，蘋果罕見地包下多架貨運(yùn)航班，將 600 噸 iPhone（或多達(dá)）從印度緊急運(yùn)往美國。

原因很簡單，iPhone 的生產(chǎn)制造嚴(yán)重依賴全球供應(yīng)鏈，尤其是亞洲供應(yīng)鏈，但就在 4 月 2 日，美國宣布將對包括中國在內(nèi)的全球貿(mào)易伙伴征收至少 10%的「對等關(guān)稅」。對華關(guān)稅更是加征 34%，此后更是不斷加碼，增至 145%。

不過事情很快就發(fā)生了反轉(zhuǎn)。

當(dāng)?shù)貢r間 4 月 11 日晚，美國海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）又火速宣布，將對部分電子產(chǎn)品豁免「對等關(guān)稅」，包括智能手機(jī)、筆記本電腦、處理器、內(nèi)存、硬盤、顯示設(shè)備和半導(dǎo)體設(shè)備等，已經(jīng)支付的「對等關(guān)稅」可以退稅。

圖/美國海關(guān)與邊境保護(hù)局

簡單來說，蘋果向美國市場進(jìn)口中國/印度制造的iPhone，或者微軟、英偉達(dá)等美國科技巨頭進(jìn)口處理器等芯片產(chǎn)品，現(xiàn)在都能免受「對等關(guān)稅」的直接影響了。另一方面，中國在內(nèi)的亞洲供應(yīng)鏈廠商和終端廠商，比如京東方的 LCD/LED 面板、聯(lián)想的筆記本電腦、三星的智能手機(jī)賣到美國，也能免受「對等關(guān)稅」的直接影響。

從政策出臺到實(shí)施，再到回調(diào)，僅僅才過去十天。美國政府這一系列操作顯得相當(dāng)「著急」，讓全世界跟著坐了幾波過山車，科技廠商在經(jīng)過驚魂幾夜后發(fā)現(xiàn)不過是虛驚一場。而默許一系列電子產(chǎn)品「豁免」的背后，是美國政府面臨的現(xiàn)實(shí)難題：

美國的科技產(chǎn)品離不開亞洲，離不開中國。

所以，美國豁免了這些電子產(chǎn)品。美國科技巨頭需要喘息，美國消費(fèi)者也需要價格不瘋漲的手機(jī)、平板、筆記本電腦、硬盤等電子產(chǎn)品。當(dāng)然，新的豁免政策也注定影響無數(shù)的中國廠商。

iPhone 不漲了，蘋果一夜從ICU到KTV

「這下 iPhone 沒理由漲價了吧。」

這句網(wǎng)友的調(diào)侃，背后是美國政府一番現(xiàn)實(shí)主義妥協(xié)的結(jié)果。本輪美國對等關(guān)稅豁免中，最關(guān)鍵的產(chǎn)品之一就是智能手機(jī)。

要知道，iPhone 幾乎是整個美國消費(fèi)電子市場的「國民硬通貨」。市場研究機(jī)構(gòu) Counterpoin Research 的報告顯示，2024 年四個季度蘋果公司在美國智能手機(jī)市場的份額都維持在 50%以上，第四季度甚至一家的份額就達(dá)到了 65%。

圖/Counterpoin Research

而據(jù)彭博社此前測算，如果完全轉(zhuǎn)嫁對等關(guān)稅的成本（極端情況的測算），蘋果不得不將一臺 Pro Max 價格從 1599 美元提高至 2300 美元，漲幅近 45%。在當(dāng)前高利率高通脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，這個價格毫無疑問將直接打擊消費(fèi)者的換機(jī)需求。

即便按照更實(shí)際的策略——將關(guān)稅加征成本不同程度分?jǐn)偟阶陨怼⑸舷掠巍⑾M(fèi)者以及其他市場，也必然會影響到 iPhone 未來的銷售表現(xiàn)。

不過豁免政策出臺后，iPhone 在美國市場的定價邏輯暫時得以維持。蘋果從中國鄭州、印度金奈工廠出貨的設(shè)備不會因關(guān)稅暴漲而被迫提價。受此影響，包括大量的「果鏈」廠商，如舜宇光學(xué)、立訊精密等，理論上中短期內(nèi)也不用擔(dān)心蘋果訂單的大幅削減。

至于國行 iPhone，事實(shí)上按照雷科技此前分析，豁免政策出臺前受到的影響就比較小，出臺后理論上受影響就更小。更重要的是，根據(jù)中國海關(guān)總署最新規(guī)定，蘋果全系芯片（都不在美國本土「流片」）也不受中國對美懲罰性關(guān)稅直接影響，影響 iPhone 成本的中短期因素就更小了。

圖/雷科技

另外不只是蘋果，三星和聯(lián)想（包括摩托羅拉）也將受益于新的豁免政策，可不受「對等關(guān)稅」直接影響，將旗下智能手機(jī)進(jìn)口到美國市場。至于小米、OPPO、vivo 以及華為等廠商，由于在美市場份額很有限，豁不豁免的影響都很小。

PC 產(chǎn)業(yè)地震后，將靠「豁免」政策一夜回血

手機(jī)之外，PC 可以說是美國「對等關(guān)稅」影響最大的一個核心行業(yè)。在「對等關(guān)稅」宣布之后，包括惠普、戴爾、宏碁、華碩和聯(lián)想在內(nèi)的幾乎所有主流 PC 品牌都選擇了暫停發(fā)往美國的出貨計劃，為期兩周，以待政策明朗化。

還有部分廠商如雷蛇和 Framework 直接暫停了美國市場的銷售，F(xiàn)ramework 甚至指出，原本的定價就是以中國臺灣地區(qū)進(jìn)口「0 關(guān)稅」的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行設(shè)置的，但由于 10%的基準(zhǔn)「對等關(guān)稅」，旗下入門級產(chǎn)品如果繼續(xù)銷售就真的是「虧本賣」。

圖/ X

按照最新的豁免政策，除了占據(jù) PC 市場絕對大頭且最受關(guān)注的筆記本電腦，包括作為 PC 產(chǎn)品的核心零部件，處理器、內(nèi)存、硬盤、主板等都在這次豁免清單之中。

理論上，如果情況沒有發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，PC 產(chǎn)業(yè)將在「兩周的觀察期」后回歸正常節(jié)奏。惠普和戴爾兩家美國廠商自不必說，在 2024 年美國 PC 市場份額位居前二（Canalys 數(shù)據(jù)），分別為 25.3%、22.8%，肯定不會放棄。

而作為全球出貨量最大的 PC 品牌，聯(lián)想還是美國市場第三大廠商，自然也不可能放棄。更何況，聯(lián)想不僅有位于中國合肥的核心組裝工廠，還有輻射美洲市場的墨西哥工廠以及輻射歐洲的匈牙利工廠，即便是最糟糕的情況下，仍然有機(jī)會維持相對的成本優(yōu)勢。

圖/聯(lián)想

但豁免政策的到來，無疑給聯(lián)想、惠普、戴爾、宏碁、華碩，以及眾多 ODM 廠商如仁寶、緯創(chuàng)、廣達(dá)、富士康等爭取到了寶貴的窗口期。產(chǎn)業(yè)鏈上游也因此在一定程度上「解套」。

另一方面，美國不想看到的不只是整機(jī)價格瘋漲，也不希望看到微軟、谷歌等企業(yè)級服務(wù)商的 IT 采購成本全面飆升——這些成本最終會「轉(zhuǎn)嫁」到消費(fèi)者和企業(yè)服務(wù)上，最終將讓美國經(jīng)濟(jì)不堪重負(fù)。

芯片業(yè)吃下「定心丸」，英特爾成了例外

最后，是這場博弈中最難拆分的部分：芯片。本輪豁免并不直接涉及半導(dǎo)體設(shè)計公司（如英偉達(dá)、高通、AMD）或芯片代工廠（如臺積電、三星、中芯國際），但包含了「半導(dǎo)體設(shè)備」和「處理器」兩項關(guān)鍵商品。

這意味著，美國方面可能有意「放行」整機(jī)中的芯片流通，同時也想避免設(shè)備、主板等不可缺的元件因加稅斷供。

美國肯定想繼續(xù)鼓勵芯片廠商在美建廠，依舊很難。就在美國豁免部分電子產(chǎn)品「對等關(guān)稅」前，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會在 4 月 11 日上午突然發(fā)文并引用海關(guān)總署相關(guān)規(guī)定表示，「集成電路」流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地。協(xié)會還建議，企業(yè)在進(jìn)口集成電路報關(guān)原產(chǎn)地時，以「晶圓流片工廠」所在地為準(zhǔn)進(jìn)行申報。

圖/中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會

事實(shí)上，除了英特爾、美光、德州儀器等在美建有晶圓廠的少數(shù)芯片廠商，蘋果、英偉達(dá)、AMD、高通等芯片巨頭的先進(jìn)制程芯片，都是在臺積電（以中國臺灣晶圓廠為主）或者三星（以韓國晶圓廠為主）進(jìn)行流片和大規(guī)模制造，都不受最近一輪關(guān)稅大增的影響。

相對的是，這也大幅提升了美國芯片設(shè)計公司「回歸美國制造」的阻力。一旦回到本土投片，就會被中國認(rèn)定為美國產(chǎn)品，從而面臨數(shù)倍于正常稅率的懲罰性關(guān)稅，這將直接影響iPhone等在華制造產(chǎn)品本身的成本。但如果繼續(xù)委托臺積電在中國臺灣，或者是三星在韓國代工，則依然可以較低關(guān)稅進(jìn)入龐大的中國市場。

對于國內(nèi)消費(fèi)者來說，蘋果、高通、英偉達(dá)、AMD 的芯片成本不會受到懲罰性關(guān)稅的直接影響，具體到中國制造的手機(jī)（包括國產(chǎn)手機(jī)和iPhone）、PC 同樣不會因為芯片成本出現(xiàn)太大的價格波動。包括美國消費(fèi)市場，亦是如此。

不過英特爾和美光兩大廠商的情況就比較特殊了。尤其是影響重大的英特爾（僅計算目前運(yùn)營的工廠），除了委托臺積電流片、生產(chǎn)的 Ultra 200V，在美國有 3 處晶圓廠、在海外還有 1 處愛爾蘭晶圓廠和 2 處以色列晶圓廠（其中愛爾蘭晶圓廠計劃今年內(nèi)量產(chǎn) 3nm，原本還有一處計劃中的以色列晶圓廠采用最先進(jìn)的工藝，則在去年暫緩了計劃），這意味著Intel的許多芯片輸華目前將依然受到“對等關(guān)稅”影響。

毫無疑問，豁免政策的出臺是特朗普的讓步或者回撤，對于大多數(shù)受影響的廠商都是一次「喘息」的機(jī)會。但也只是「喘息」，畢竟還有一把「達(dá)摩克利斯之劍」懸在所有人心中，那就是：

誰也不知道，這場特朗普政府主導(dǎo)的「鬧劇」還會發(fā)生什么？

所以在「對等關(guān)稅」的結(jié)果塵埃落定之前，我們?nèi)匀恍枰獪?zhǔn)備一切該準(zhǔn)備的，然后面對挑戰(zhàn)。特朗普這一波“騷操作”至少讓我們有了更強(qiáng)的底線意識，不論他以及美國政府是否“認(rèn)輸”（其實(shí)事實(shí)上已經(jīng)輸了），不論他們的這一波關(guān)稅鬧劇會以怎樣的方式收場，我們都必須努力“辦好自己的事情”，才能以不變應(yīng)萬變。