在“對(duì)等關(guān)稅”沖擊下，本周全球市場(chǎng)迎來(lái)巨震，每經(jīng)品牌100指數(shù)因中概股跌幅更大，周中一度跌破千點(diǎn)大關(guān)，好在連續(xù)反彈之后，成功收復(fù)千點(diǎn)，最終周跌7.16%，以1015.98點(diǎn)報(bào)收。

多重利好穩(wěn)定市場(chǎng)

本周，“對(duì)等關(guān)稅”落地后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，中美政策博弈仍然面臨較大不確定性，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好及資產(chǎn)價(jià)格仍舊面臨大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

受此因素影響，全球股市迎來(lái)大幅波動(dòng)，每經(jīng)品牌100指數(shù)也未能幸免，本周下跌7.16%的同時(shí)，振幅也超過(guò)11%，最終以1015.98點(diǎn)報(bào)收。

成分股表現(xiàn)方面，雖然上漲個(gè)股數(shù)量大幅減少，僅不到20只個(gè)股，但是仍有半數(shù)成分股表現(xiàn)跑贏滬深兩指。其中，保利發(fā)展和伊利股份周漲幅接近5%，走勢(shì)強(qiáng)勁。另外，中國(guó)移動(dòng)、農(nóng)夫山泉以及伊利股份周市值增長(zhǎng)超過(guò)50億元，本周市值出現(xiàn)大幅增加。

雖然指數(shù)出現(xiàn)大幅回調(diào)，但是監(jiān)管層正多措并舉推動(dòng)增量資金入市。4月7日，中央?yún)R金在盤(pán)中發(fā)布公告，表示“已再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），未來(lái)將繼續(xù)增持”，以維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。而后8日，央行表示“支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場(chǎng)指數(shù)基金，并在必要時(shí)向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持”，意味著市場(chǎng)底部的托底力量將獲得充足保障。此外，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局也簡(jiǎn)化檔位標(biāo)準(zhǔn)，將部分檔位償付能力充足率對(duì)應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)比例上調(diào)5%，積極推動(dòng)險(xiǎn)資增大對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置。

隨著監(jiān)管層在短期內(nèi)快速推動(dòng)增量資金入場(chǎng)，市場(chǎng)信心有望重塑。

成分股積極回購(gòu)

在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，每經(jīng)品牌100指數(shù)多只成分股也是推出和發(fā)布回購(gòu)進(jìn)展，以穩(wěn)定投資信心。

貴州茅臺(tái)本周初公布了回購(gòu)股份的實(shí)施進(jìn)展，包括將頂格回購(gòu)、計(jì)劃新的回購(gòu)方案和大股東增持方案等。貴州茅臺(tái)公告顯示，截至2025年4月7日，公司已累計(jì)回購(gòu)131.59萬(wàn)股，占總股本比例為0.1048%，累計(jì)支付金額達(dá)19.48億元。此次回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為每股1417.01元至1584.06元。該回購(gòu)計(jì)劃于2024年11月27日經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)，預(yù)計(jì)回購(gòu)金額為30億元至60億元，回購(gòu)的股份將用于注銷并減少注冊(cè)資本。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)已著手起草新一輪回購(gòu)股份方案，公司控股股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司已著手起草增持方案，后續(xù)公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和程序，及時(shí)披露相關(guān)公告。

無(wú)獨(dú)有偶，伊利股份也發(fā)布了股份回購(gòu)進(jìn)展公告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。公告顯示，截至2025年4月8日，伊利股份回購(gòu)行動(dòng)成效顯著，公司已累計(jì)回購(gòu)股份3285.9361萬(wàn)股，占總股本的0.5162%。回購(gòu)最高價(jià)28.58元/股，最低價(jià)21.57元/股，已支付的總金額達(dá)77757.88萬(wàn)元（不含交易費(fèi)用）。

此外，三一重工董事會(huì)于4月3日審議通過(guò)《關(guān)于以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份的議案》。根據(jù)回購(gòu)議案，公司回購(gòu)股份金額為10億元至20億元，資金來(lái)源于符合監(jiān)管部門(mén)要求的新增銀行借款或其他資金來(lái)源，價(jià)格上限為29.1元/股，回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃，期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。

有業(yè)內(nèi)人士指出，每經(jīng)品牌100指數(shù)多只成分股披露回購(gòu)計(jì)劃和回購(gòu)進(jìn)展，無(wú)疑為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，充分展現(xiàn)出維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、提升投資者信心的決心。

內(nèi)需成防守策略首選

在“對(duì)等關(guān)稅”計(jì)劃大超市場(chǎng)預(yù)期后，國(guó)內(nèi)刺激內(nèi)需的政策或進(jìn)一步加碼，食品飲料板塊也將迎來(lái)防守配置性機(jī)會(huì)。

首先，食品飲料作為典型的業(yè)績(jī)穩(wěn)健扎實(shí)的代表行業(yè)，承擔(dān)了部分資金避險(xiǎn)需求。其次，政策刺激力度加強(qiáng)，提振相關(guān)消費(fèi)領(lǐng)域需求。如家電國(guó)補(bǔ)、上海北京等地消費(fèi)券發(fā)放、呼和浩特大力補(bǔ)貼生育等，均會(huì)對(duì)消費(fèi)需求形成較強(qiáng)刺激。

目前，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股來(lái)自食品飲料板塊的公司主要聚焦白酒股和乳制品，龍頭公司包含了貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、伊利股份以及蒙牛乳業(yè)等，對(duì)應(yīng)ETF為酒ETF和食品飲料類ETF。

以酒ETF（512690）為例，該ETF追蹤的是中證酒指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及白酒、啤酒、葡萄酒釀造等業(yè)務(wù)的上市公司證券，成分股行業(yè)屬性鮮明，聚焦酒類相關(guān)行業(yè)。其近年來(lái)累計(jì)收益顯著跑贏滬深300、上證50等主流寬基指數(shù)，且相對(duì)其他食品飲料、消費(fèi)行業(yè)指數(shù)仍然體現(xiàn)出了較好的走勢(shì)，投資于中證酒指數(shù)相對(duì)投資于個(gè)股體現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢(shì)。

中證酒指數(shù)主要權(quán)重股

食品飲料ETF基金（516900）追蹤的是中證申萬(wàn)食品飲料指數(shù)，該指數(shù)從滬深市場(chǎng)申萬(wàn)食品飲料行業(yè)中選取50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映滬深市場(chǎng)食品飲料行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證申萬(wàn)食品飲料指數(shù)主要權(quán)重股