特朗普宣稱，美國在關稅戰中戰勝了歐洲，但承認在跟中國的貿易戰讓美國付出了代價。特朗普的說法是，自己對中國大幅上調關稅后，歐盟一下子害怕了，不得不暫停對美國施加報復關稅。因此自己在跟歐盟的關稅戰之中勝利了。引申而來的含義是，他在絕大多數關稅戰中都勝利了。

與此同時，他也承認，跟中國打貿易戰，會對美國造成一些“過渡期的代價和問題”。但是，特朗普又表示，相信自己終究能夠與中國談妥，達成對中美兩國都好的協議。在我看來，特朗普第一句話是夸大其詞，因為歐盟并沒有屈服于特朗普的壓力，美國也沒有打敗歐盟。第二句話倒是實事求是，跟中國的關稅戰確實讓美國付出了代價。

其實，歐盟本來已經對美國做出報復措施了。4月9日，歐盟成員國投票通過首輪對美關稅反制措施，將對一系列美國產品征收高達25%關稅。不過，就在歐盟宣布即將對美國商品加征關稅后，特朗普政府突然宣布延遲90天實施所謂對等關稅，看到特朗普軟了下來，歐盟也見好就收，緊隨其后按下關稅“暫停鍵”。所以，并不是歐盟真的慫了，而是特朗普先做出了讓步。

并且，歐盟委員會主席馮德萊恩明確表示，如果歐美談判結果“不讓人滿意”，暫緩的對美關稅就會落實。歐盟還在考慮其他報復措施，比如對美國的服務業征稅，包括美國龐大的互聯網企業，限制美國公司投標歐洲的公共項目合同等。這一招都對美國具有很大的殺傷力。

而在跟中國的關稅戰之中，美國確實已經付出了代價。最大的代價是，關稅戰導致美國國債收益率飆升，投資者拋售美國國債，導致美國政府的債務負擔大幅提升。就在特朗普宣布對全球征稅、尤其對中國商品加稅到145%之后，美國30年期國債收益率甚至一度飆升到5%，指標性的10年期國債收益率同樣快速走高，一度上漲超過了4.5%，在兩天內上升超過50個基點。

要知道，美債收益率每上升100個基點，美國每年光利息成本就要多支付1000億美元。這種后果對于債務壓頂的美國政府來說，完全是不堪重負。

第二，貿易摩擦會導致美國經濟增長放緩，甚至導致衰退。貿易摩擦導致美國出口受阻，國內制造業也未能實現大規?；亓骱驼衽d。摩根大通預計美國今年陷入衰退的概率由30%上升到60%。2025年GDP增速預計下降1個百分點左右。美國前財政部長薩默斯警告，由于特朗普政府正在實施的關稅措施，美國經濟目前可能正走向衰退，這可能導致約200萬美國人失業。

第三，國內物價上漲。加征關稅導致美國進口商品成本上升，進而傳導至消費端，使得美國消費者購買的電子產品、日用品等生活成本顯著增加。耶魯大學預算實驗室估計，美國實施一系列關稅政策后，2025年美國整體通脹率可能上升超過2個百分點，日用品價格大幅上漲，累計將導致每個美國家庭多支出3800美元。

總之，如果特朗普一意孤行，必將付出沉重代價。關稅戰損人不利己，希望特朗普早日懸崖勒馬、回到協商解決問題的正道上來。