有著“一‘勞’永逸”之稱的勞力士，如今保值率被打上了問號。

今年3月初，手表收藏愛好者胡凱發現自己在春節前預訂的二手勞力士香檳盤日志型男表，短短一個多月時間，價格已經跌去20%。無奈之下，他只能趁著手表還沒到貨趕緊退掉。“說不準以后還會跌成啥樣。”

遼寧營口的曹鼎則沒那么“幸運”。他手上的勞力士“綠水鬼”是年前剛買的，為了買到這塊表他不但跑遍了北京、沈陽、大連等城市，還配了貨。但上個月，他得知朋友買同款表時不但不用配貨，價格還便宜了近兩萬。“因為這事被老婆罵了好幾天。”曹鼎無奈地說。

胡凱、曹鼎的遭遇并非個例。近期，“勞力士價格下跌”引發關注，小紅書相關熱門筆記，互動量達2400+。

圖源：視覺中國

這里的價格下跌主要是在二手市場，所謂“保值率”也多指在二手市場上的價值保留情況。

一直以來，勞力士都被認為是“硬通貨”。中國最大的專業腕表社區“腕表之家”曾在2019年援引日本名表保值率排名報道：勞力士在各大腕表品牌中保值率排名第一，保值率近90%。

而近日，全球二手腕表交易平臺WatchCharts數據顯示，勞力士腕表在二手市場的平均價格較一年前下滑4.2%，較兩年前下跌11.5%。在小紅書，多位奢侈品回收博主發布的“名表保值率排名”顯示，勞力士的保值率降至第二梯隊，被百達翡麗、理查米爾超越。

是什么讓勞力士的“保值神話”破滅了？

勞力士，不保值了？

幾十年來，勞力士的價格一直相當堅挺，部分表型更是年年漲價。

不過，在近期的二手市場，勞力士價格跌幅較為明顯。要客研究院院長、奢侈品專家周婷告訴有意思報告：“二手勞力士的價格下跌明顯，非特殊表款價格跌幅在50%以上。”

多家二手平臺上勞力士的價格驗證了這一說法。在紅布林，最近發布的勞力士空中霸王系列，部分商品到手價格約為公價的4.4—4.7折；日志型系列，多款商品價格約為公價4—6折。在得物旗下閑置交易平臺95分，勞力士探險家型系列16570黑盤，系統顯示發售價格是56300元，當前售價是44749元，約打7.9折。

圖源：得物App

或許是受二手勞力士價格下跌影響，一手勞力士的經銷商/銷售平臺也紛紛“放低身段”。

在線上，得物平臺全新勞力士空中霸王（2025年4月保卡）售價61999元，比平臺顯示的發售價格便宜了近千元。在線下，一些高奢商場的勞力士門店，部分款式以公價出售現貨。

圖源：得物App

勞力士的價格疲軟并非僅在中國市場。

WatchCharts數據顯示，截至4月2日，在二手市場，勞力士的市場指數價值較兩年前的巔峰期已下跌了11.5%。絕大部分的勞力士系列產品線都有不同程度的下滑，其中下滑幅度最大的是Pearlmaster系列、Sky-Dweller 系列和迪通拿系列，平均二手價較一年前分別下跌了7.9%、7.8%和7.1%。

圖源：WatchCharts

波士頓咨詢集團和二級市場交易商WatchBox報告也指出，自2018年年中開始，勞力士、百達翡麗和愛彼手表價格平均每年上漲20%，并于2022年第一季度市場見頂，此后出現回落。

所以，勞力士為什么難保值了？

“成也保值，敗也保值”

勞力士的“保值”依賴兩點：流通性和稀缺性。

先看流通性。一直以來，勞力士都被認為是“成功人士的象征”。艾媒咨詢首席分析師張毅表示：“勞力士的消費人群廣，如商人、高管、明星、追求時尚的中產都會買勞力士。”

為什么大家都愛勞力士？四個字：簡單直接。

首先是勞力士名氣大，在很多經典影視作品中都能看到人們“一夜暴富”之后手戴勞力士的場景。

高啟強在工地認干爹時，戴了一塊勞力士探險家｜圖源：電視劇《狂飆》

其次，勞力士“不挑人”。在全球認知度最高的三大腕表品牌中，百達翡麗強調審美價值，被稱為“頂級收藏品”；沛納海個性強烈，其軍事風格和海洋文化受到小眾人群喜愛；而勞力士實用耐造、精準奢華，因此擁有廣大受眾。

因為受眾廣，勞力士在出手時也相對容易。周婷表示，勞力士二手市場規模大，買方多為高端腕表的初級消費者，特別是對價格比較敏感，又對高端腕表品牌不太熟悉的新人；賣方則多是消費升級或被送禮其實本身沒有需求的人。

有買有賣，各取所需，勞力士就有了流通性作為基礎。

再看稀缺性。跟所有頭部奢侈品一樣，勞力士一直以來都以“稀缺”著稱，在“限量供應”和市場上所謂的“配貨”模式下，制造出市場饑渴，疊加社交媒體對“綠水鬼”“熊貓迪”等熱門款的炒作，催生了勞力士的溢價。

勞力士既好流通又有溢價，也就在二手市場有了“保值”的說法。

圖源：勞力士中國官網

但是，近些年，受全球疫情影響，這種“平衡”被打破了。

首先是市場供應量飆升。

多位業內專家告訴有意思報告，或許是基于業績需求，近些年勞力士年產量暴增。產量是銷量的基礎，根據銷量來看，據公開資料，2021年—2024年，勞力士腕表全球銷售數量分別約為105萬、120萬、124萬和117.6萬只。另據行業媒體報道，勞力士位于瑞士比爾的第五座工廠正在修建中，建成后預計還能提升30%的產量。

一手市場產量上升，在二手市場，在全球經濟不確定性影響下，尤其是近些年黃金價格飆升，投資者紛紛轉投黃金等更穩定的避險資產，“硬通貨”勞力士成為被拋售的對象。

全球最大的奢華腕表電商平臺Chrono24數據顯示，自2022年到2024年，平臺上出售的全新原盒（NIB）勞力士的數量從19000+只增加到38000+只，翻了一倍。

然而，在需求端，市場對勞力士的需求卻在放緩。

隨著全球經濟放緩，消費趨于理性，2022年開始，奢侈品市場開始進入寒冬。但近幾年，勞力士跟眾多奢侈品一樣采取漲價策略。據不完全統計，2020年、2023年、2025年，勞力士都在全球范圍內進行了統一調價。

腕表專家、八卦兔媒體創始人曹婷婷告訴有意思報告，勞力士一塊星期日歷型（DD），差不多3年漲10萬元左右。勞力士公價大幅上漲帶來兩個影響：一是市場需求降低，以往愿意踮踮腳買的，可能就放棄了；二是公價上漲，影響二手市場溢價空間。有些金迪甚至跌破公價，也就有了“勞力士不那么保值了”的說法。

映射到銷量和保值率，摩根士丹利聯合LuxeConsult發布的《瑞士鐘表行業2024年年度報告》顯示，勞力士市場份額雖然斷崖式領先，占比32%，但在銷量上，卻從2023年的124萬只降到了2024年的117.6萬只。在二手市場，勞力士的市場指數價值較兩年前的巔峰期下跌了11.5%。

勞力士還值得買嗎？

事實上，不只是勞力士，在全球經濟承壓的大環境下，整個瑞士鐘表行業的銷量都在下滑。

瑞士鐘表聯合會數據顯示，2024年瑞士鐘表出口額下降2.8%。這是自疫情暴發以來首次出現整體下滑，預計2025年可能繼續衰退。

但瑞士鐘表行業內部，不乏“黑馬”。

數據顯示，近三年，卡地亞腕表市占率呈現高增長，2024年市占率達到8%，僅次于勞力士排名第二。其銷量從2023年的66萬只增長到2024年的68萬只。

圖源：得物App

對此，張毅表示，卡地亞的價格帶覆蓋更廣，從入門款到高端系列都能滿足不同層次的需求，使其在競爭激烈的腕表市場中占據優勢。

曹婷婷則表示，卡地亞和勞力士是完全兩種風格，同時是兩種性別主導的消費。卡地亞是以女性消費為主體撐起的，勞力士更偏男性。男女消費最大的區別，就是女性的保值概念相對淡，更愿意為好看的設計買單（不在乎二級市場價值）。

對于什么樣的腕表更保值，周婷認為，就勞力士來看，最保值的還是“水鬼”（潛航者）和迪通拿，這兩款需求量大、限量供應，市場認可度高，非常受收藏者歡迎；就品類來說，珠寶腕表相對保值一些；就品牌來說，愛馬仕和百達翡麗相對保值。

對于勞力士的保值性，業內普遍持樂觀態度。張毅表示，若品牌能重新調整策略，強化稀缺性，并適應新的消費趨勢，未來仍有一定回彈空間。此外，若黃金等避險資產價格回落，部分資金可能重新流入奢侈品市場，為勞力士價格提供支撐。

但值得注意的是，在接受采訪過程中，上述專家均強調：“奢侈品也是消費品，沒有所謂‘真正’的保值。”

*本文不構成任何投資建議。投資有風險，購買須謹慎。

作者：賈詩卉 遲源

編輯：田納西

值班編輯：賈詩卉

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