有著“一‘勞’永逸”之稱的勞力士，如今保值率被打上了問號。

今年3月初，手表收藏愛好者胡凱發(fā)現(xiàn)自己在春節(jié)前預訂的二手勞力士香檳盤日志型男表，短短一個多月時間，價格已經(jīng)跌去20%。無奈之下，他只能趁著手表還沒到貨趕緊退掉。“說不準以后還會跌成啥樣。”

遼寧營口的曹鼎則沒那么“幸運”。他手上的勞力士“綠水鬼”是年前剛買的，為了買到這塊表他不但跑遍了北京、沈陽、大連等城市，還配了貨。但上個月，他得知朋友買同款表時不但不用配貨，價格還便宜了近兩萬。“因為這事被老婆罵了好幾天。”曹鼎無奈地說。

胡凱、曹鼎的遭遇并非個例。近期，“勞力士價格下跌”引發(fā)關(guān)注，小紅書相關(guān)熱門筆記，互動量達2400+。

圖源：視覺中國

這里的價格下跌主要是在二手市場，所謂“保值率”也多指在二手市場上的價值保留情況。

一直以來，勞力士都被認為是“硬通貨”。中國最大的專業(yè)腕表社區(qū)“腕表之家”曾在2019年援引日本名表保值率排名報道：勞力士在各大腕表品牌中保值率排名第一，保值率近90%。

而近日，全球二手腕表交易平臺WatchCharts數(shù)據(jù)顯示，勞力士腕表在二手市場的平均價格較一年前下滑4.2%，較兩年前下跌11.5%。在小紅書，多位奢侈品回收博主發(fā)布的“名表保值率排名”顯示，勞力士的保值率降至第二梯隊，被百達翡麗、理查米爾超越。

是什么讓勞力士的“保值神話”破滅了？

勞力士，不保值了？

幾十年來，勞力士的價格一直相當堅挺，部分表型更是年年漲價。

不過，在近期的二手市場，勞力士價格跌幅較為明顯。要客研究院院長、奢侈品專家周婷告訴有意思報告：“二手勞力士的價格下跌明顯，非特殊表款價格跌幅在50%以上。”

多家二手平臺上勞力士的價格驗證了這一說法。在紅布林，最近發(fā)布的勞力士空中霸王系列，部分商品到手價格約為公價的4.4—4.7折；日志型系列，多款商品價格約為公價4—6折。在得物旗下閑置交易平臺95分，勞力士探險家型系列16570黑盤，系統(tǒng)顯示發(fā)售價格是56300元，當前售價是44749元，約打7.9折。

圖源：得物App

或許是受二手勞力士價格下跌影響，一手勞力士的經(jīng)銷商/銷售平臺也紛紛“放低身段”。

在線上，得物平臺全新勞力士空中霸王（2025年4月保卡）售價61999元，比平臺顯示的發(fā)售價格便宜了近千元。在線下，一些高奢商場的勞力士門店，部分款式以公價出售現(xiàn)貨。

圖源：得物App

勞力士的價格疲軟并非僅在中國市場。

WatchCharts數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，在二手市場，勞力士的市場指數(shù)價值較兩年前的巔峰期已下跌了11.5%。絕大部分的勞力士系列產(chǎn)品線都有不同程度的下滑，其中下滑幅度最大的是Pearlmaster系列、Sky-Dweller 系列和迪通拿系列，平均二手價較一年前分別下跌了7.9%、7.8%和7.1%。

圖源：WatchCharts

波士頓咨詢集團和二級市場交易商WatchBox報告也指出，自2018年年中開始，勞力士、百達翡麗和愛彼手表價格平均每年上漲20%，并于2022年第一季度市場見頂，此后出現(xiàn)回落。

所以，勞力士為什么難保值了？

“成也保值，敗也保值”

勞力士的“保值”依賴兩點：流通性和稀缺性。

先看流通性。一直以來，勞力士都被認為是“成功人士的象征”。艾媒咨詢首席分析師張毅表示：“勞力士的消費人群廣，如商人、高管、明星、追求時尚的中產(chǎn)都會買勞力士。”

為什么大家都愛勞力士？四個字：簡單直接。

首先是勞力士名氣大，在很多經(jīng)典影視作品中都能看到人們“一夜暴富”之后手戴勞力士的場景。

高啟強在工地認干爹時，戴了一塊勞力士探險家｜圖源：電視劇《狂飆》

其次，勞力士“不挑人”。在全球認知度最高的三大腕表品牌中，百達翡麗強調(diào)審美價值，被稱為“頂級收藏品”；沛納海個性強烈，其軍事風格和海洋文化受到小眾人群喜愛；而勞力士實用耐造、精準奢華，因此擁有廣大受眾。

因為受眾廣，勞力士在出手時也相對容易。周婷表示，勞力士二手市場規(guī)模大，買方多為高端腕表的初級消費者，特別是對價格比較敏感，又對高端腕表品牌不太熟悉的新人；賣方則多是消費升級或被送禮其實本身沒有需求的人。

有買有賣，各取所需，勞力士就有了流通性作為基礎。

再看稀缺性。跟所有頭部奢侈品一樣，勞力士一直以來都以“稀缺”著稱，在“限量供應”和市場上所謂的“配貨”模式下，制造出市場饑渴，疊加社交媒體對“綠水鬼”“熊貓迪”等熱門款的炒作，催生了勞力士的溢價。

勞力士既好流通又有溢價，也就在二手市場有了“保值”的說法。

圖源：勞力士中國官網(wǎng)

但是，近些年，受全球疫情影響，這種“平衡”被打破了。

首先是市場供應量飆升。

多位業(yè)內(nèi)專家告訴有意思報告，或許是基于業(yè)績需求，近些年勞力士年產(chǎn)量暴增。產(chǎn)量是銷量的基礎，根據(jù)銷量來看，據(jù)公開資料，2021年—2024年，勞力士腕表全球銷售數(shù)量分別約為105萬、120萬、124萬和117.6萬只。另據(jù)行業(yè)媒體報道，勞力士位于瑞士比爾的第五座工廠正在修建中，建成后預計還能提升30%的產(chǎn)量。

一手市場產(chǎn)量上升，在二手市場，在全球經(jīng)濟不確定性影響下，尤其是近些年黃金價格飆升，投資者紛紛轉(zhuǎn)投黃金等更穩(wěn)定的避險資產(chǎn)，“硬通貨”勞力士成為被拋售的對象。

全球最大的奢華腕表電商平臺Chrono24數(shù)據(jù)顯示，自2022年到2024年，平臺上出售的全新原盒（NIB）勞力士的數(shù)量從19000+只增加到38000+只，翻了一倍。

然而，在需求端，市場對勞力士的需求卻在放緩。

隨著全球經(jīng)濟放緩，消費趨于理性，2022年開始，奢侈品市場開始進入寒冬。但近幾年，勞力士跟眾多奢侈品一樣采取漲價策略。據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年、2023年、2025年，勞力士都在全球范圍內(nèi)進行了統(tǒng)一調(diào)價。

腕表專家、八卦兔媒體創(chuàng)始人曹婷婷告訴有意思報告，勞力士一塊星期日歷型（DD），差不多3年漲10萬元左右。勞力士公價大幅上漲帶來兩個影響：一是市場需求降低，以往愿意踮踮腳買的，可能就放棄了；二是公價上漲，影響二手市場溢價空間。有些金迪甚至跌破公價，也就有了“勞力士不那么保值了”的說法。

映射到銷量和保值率，摩根士丹利聯(lián)合LuxeConsult發(fā)布的《瑞士鐘表行業(yè)2024年年度報告》顯示，勞力士市場份額雖然斷崖式領(lǐng)先，占比32%，但在銷量上，卻從2023年的124萬只降到了2024年的117.6萬只。在二手市場，勞力士的市場指數(shù)價值較兩年前的巔峰期下跌了11.5%。

勞力士還值得買嗎？

事實上，不只是勞力士，在全球經(jīng)濟承壓的大環(huán)境下，整個瑞士鐘表行業(yè)的銷量都在下滑。

瑞士鐘表聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2024年瑞士鐘表出口額下降2.8%。這是自疫情暴發(fā)以來首次出現(xiàn)整體下滑，預計2025年可能繼續(xù)衰退。

但瑞士鐘表行業(yè)內(nèi)部，不乏“黑馬”。

數(shù)據(jù)顯示，近三年，卡地亞腕表市占率呈現(xiàn)高增長，2024年市占率達到8%，僅次于勞力士排名第二。其銷量從2023年的66萬只增長到2024年的68萬只。

圖源：得物App

對此，張毅表示，卡地亞的價格帶覆蓋更廣，從入門款到高端系列都能滿足不同層次的需求，使其在競爭激烈的腕表市場中占據(jù)優(yōu)勢。

曹婷婷則表示，卡地亞和勞力士是完全兩種風格，同時是兩種性別主導的消費。卡地亞是以女性消費為主體撐起的，勞力士更偏男性。男女消費最大的區(qū)別，就是女性的保值概念相對淡，更愿意為好看的設計買單（不在乎二級市場價值）。

對于什么樣的腕表更保值，周婷認為，就勞力士來看，最保值的還是“水鬼”（潛航者）和迪通拿，這兩款需求量大、限量供應，市場認可度高，非常受收藏者歡迎；就品類來說，珠寶腕表相對保值一些；就品牌來說，愛馬仕和百達翡麗相對保值。

對于勞力士的保值性，業(yè)內(nèi)普遍持樂觀態(tài)度。張毅表示，若品牌能重新調(diào)整策略，強化稀缺性，并適應新的消費趨勢，未來仍有一定回彈空間。此外，若黃金等避險資產(chǎn)價格回落，部分資金可能重新流入奢侈品市場，為勞力士價格提供支撐。

但值得注意的是，在接受采訪過程中，上述專家均強調(diào)：“奢侈品也是消費品，沒有所謂‘真正’的保值。”

*本文不構(gòu)成任何投資建議。投資有風險，購買須謹慎。

作者：賈詩卉 遲源

編輯：田納西

值班編輯：賈詩卉

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