財(cái)聯(lián)社4月13日訊（編輯 瀟湘）蘋果公司似乎成功躲過了自新冠疫情大流行以來最大的危機(jī)——至少目前是這樣。

市場人士原本擔(dān)心，特朗普對中國商品征收的125%的高額對等關(guān)稅，有可能像五年前的新冠疫情一樣嚴(yán)重?cái)_亂蘋果公司的供應(yīng)鏈。不過到了當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五晚間，蘋果公司終于等來了苦盼良久的好消息：

美國海關(guān)和邊境保護(hù)局發(fā)布最新公告，將一系列產(chǎn)品排除在原先公布的對等關(guān)稅之外，類別包括了通訊設(shè)備（智能手機(jī)）、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體設(shè)備、集成電路器件等。

對蘋果而言，這意味著其旗下iPhone、iPad、Mac、蘋果手表和AirTags等諸多產(chǎn)品矩陣，將不再會受到特朗普對等關(guān)稅措施的影響——受到關(guān)稅豁免的部分不僅包括了特朗普對中國商品征收的125%對等關(guān)稅，也包括了對其他國家進(jìn)口商品征收的10%的普遍關(guān)稅。目前，蘋果相關(guān)商品暫時(shí)依然受到關(guān)稅影響的，是特朗普最早前宣布的對華商品加征20%關(guān)稅的部分。

對此，一些業(yè)內(nèi)人士表示，盡管特朗普未來仍可能針對含半導(dǎo)體的商品出臺一項(xiàng)新的“行業(yè)關(guān)稅”，但至少眼下，這一關(guān)稅調(diào)整標(biāo)志著蘋果和仍高度依賴中國制造的美國消費(fèi)電子行業(yè)，暫時(shí)得以“絕處逢生”。

美國投行Wedbush分析師Dan Ives就表示，“智能手機(jī)和芯片被排除在對等關(guān)稅外，這是科技投資者夢寐以求的景象。自‘解放日’起，關(guān)稅就一直是籠罩在科技界上空的烏云，因?yàn)闆]有哪個(gè)行業(yè)比大型科技公司受到的打擊更大?！?/p>

Ives表示，“美國科技行業(yè)的聲音很響亮，盡管白宮內(nèi)部最初強(qiáng)烈反對豁免，但華盛頓最終還是承認(rèn)了現(xiàn)實(shí)情況?！?/p>

“這對蘋果是重大緩解，”Evercore ISI分析師Amit Daryanani在周六的報(bào)告中也寫道，“關(guān)稅本會引發(fā)顯著的成本上漲。”

他預(yù)計(jì)，蘋果股價(jià)將在本月下跌11%后，有望于下周一反彈。

與此同時(shí)，這一周末傳來的新消息，對于全球包括中國的蘋果供應(yīng)鏈而言，無疑也是一個(gè)重大利好。

民生證券在周六最新的研報(bào)中已表示，隨著《特定產(chǎn)品對等關(guān)稅豁免指南》落地，果鏈將有望迎來EPS修復(fù)。

值得一提的是，上周以來，藍(lán)思科技、立訊精密、歌爾股份等多家國內(nèi)頭部果鏈企業(yè)，已先后發(fā)布了回購公告。從二級市場的表現(xiàn)來看，蘋果及其供應(yīng)鏈公司過去幾周跌幅較重，在關(guān)稅豁免消息傳出后，確實(shí)不乏迎來逆襲的可能。

特朗普關(guān)稅影響太大？蘋果根本扛不住！

事實(shí)顯然已證明，此前特朗普高額對等關(guān)稅措施帶來的巨大隱形成本，蘋果很難“扛得住”……

據(jù)業(yè)內(nèi)人士此前透露，在最新豁免出臺前，這家iPhone制造商曾試圖制定計(jì)劃：調(diào)整供應(yīng)鏈以在印度生產(chǎn)更多銷往美國的iPhone，這些產(chǎn)品將適用較中國更低的稅率。蘋果高管認(rèn)為，這將是避免高額中國關(guān)稅、阻止大幅漲價(jià)的短期解決方案。

目前，蘋果公司每年銷售約2.2億至2.3億部iPhone，其中約三分之一銷往美國。不過，鑒于印度的iPhone生產(chǎn)設(shè)施目前撐死只能每年生產(chǎn)約3000多萬部iPhone，印度的生產(chǎn)顯然并不足以完全滿足美國的需求。

蘋果收入一半以上是來自手機(jī)

這種轉(zhuǎn)變本身其實(shí)也很難順利完成，尤其是因?yàn)樵摴疽呀?jīng)接近于啟動生產(chǎn)iPhone 17的周期——而該產(chǎn)品將主要在中國生產(chǎn)。

近幾周來，在蘋果公司的運(yùn)營、財(cái)務(wù)和營銷部門，人們已越來越擔(dān)心秋季推出新款手機(jī)會受到影響，這也加劇了該公司的恐懼感。而至少目前，蘋果管理層無疑可以暫松一口氣。

根據(jù)摩根士丹利的估算，目前作為蘋果公司最大盈利產(chǎn)品的iPhone，約87%在中國生產(chǎn)。大約五分之四的iPad和60%的Mac也是在中國生產(chǎn)的。這些產(chǎn)品加在一起約占蘋果公司年收入的75%。

不過，近年來蘋果的部分生產(chǎn)線確實(shí)正在向東南亞和印度轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在幾乎所有的蘋果手表和AirPods都在越南生產(chǎn)。部分iPad和Mac也在越南生產(chǎn)，Mac在馬來西亞和泰國的產(chǎn)量也在擴(kuò)大。摩根士丹利估計(jì)，蘋果約38%的iPad銷量來自美國，約一半的Mac、Apple Watch和AirPods收入也來自美國。

據(jù)悉，自4月2日宣布征收關(guān)稅以來，蘋果和其他科技公司的游說者，就一直在向白宮爭取關(guān)稅豁免。

在特朗普4月9日暫停對數(shù)十個(gè)國家加征更高的對等關(guān)稅后，蘋果面臨的負(fù)面沖擊其實(shí)反而更顯嚴(yán)峻了——因?yàn)樽鳛樘O果主要競爭對手的三星的生產(chǎn)線目前大多在東南亞，這反而使三星在美國市場上可能獲得比蘋果更多的成本優(yōu)勢。

同時(shí)，蘋果和其他公司也一直向特朗普政府強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：雖然其愿意增加在美投資，但將最終生產(chǎn)環(huán)節(jié)完全遷回美國幾乎難以實(shí)現(xiàn)。一臺iPhone所需的700余個(gè)精密零部件中，90%依賴中國及亞洲供應(yīng)商。正如美國銀行本周發(fā)布報(bào)告所指出的，若蘋果將iPhone生產(chǎn)線遷回美國，其制造成本可能飆升超90%。