（上圖為“烏合麒麟”創(chuàng)作的最新漫畫，信息量極大）

1）這段時間，全世界最能“作妖”的政客毫無疑問是美國總統(tǒng)特朗普。2025年4月2日，他悍然宣布對全世界打貿易戰(zhàn)，引發(fā)全球金融市場劇烈震蕩，美國股市一度蒸發(fā)掉十幾萬美元的市值。4月9日，就在“特朗普關稅”生效當天，他又宣布，除中國外，美國對其他國家的高額關稅將延到90天后再執(zhí)行，而現(xiàn)階段只征收10%的關稅。4月12日，他又宣布，對從中國進口的智能手機、筆記本電腦等進行豁免。 中國人幾千年來早就給特朗普這種人準備了一大堆成語——“虛張聲勢”“色厲內荏”“反復無?！薄皠傘棺杂谩薄捌圮浥掠病钡取?/p>

2）經過幾天的發(fā)酵，大家逐漸看清楚了，4月9日，特朗普“認慫”的重要原因在于，美國國債市場存在暴雷的風險。根據(jù)美國聯(lián)邦參議院的官方數(shù)據(jù)，截至2025年4月3日，美國聯(lián)邦政府債務總額高達36.22萬億美元。美國作為曾經的全球唯一超級大國，美國國債是被認為僅次于現(xiàn)金的最有流動性的資產，也是被認為全世界最安全的資產之一。一旦有風吹草動，投資者就會拋售股票等其他資產，購入美國國債避險，這個時候，美國國債價格會上升，收益率會下降，連帶著美國政府發(fā)債的成本和利息支出將會減少。由于美元霸權的存在，過去幾十年來，盡管美國常年存在巨額貿易赤字和財政赤字，美國政府仍能輕松發(fā)債，且成本極低。但是，就在特朗普發(fā)動貿易戰(zhàn)的這幾天，這一局面發(fā)生了重大變化，并成為“壓垮特朗普的最后一根稻草”。

3）2025年4月2日，特朗普宣布開打貿易戰(zhàn)當天，美國10年期國債收益率收于4.1950%。此后，全球股市震蕩，投資者購入美國國債避險，到4月5日，美國10年期國債收益率降至3.9910%。到此為止，這仍是全球投資者非常熟悉的套路。但是，接下來金融市場“畫風陡變”。從4月6日開始，投資者開始拋售美國國債，美國10年期國債收益率則急劇上升。到4月11日，美國10年期國債收益率已經升至4.4930%。與4月5日的低點相比，上升超過0.5個百分點。 由于10年期美國國債收益率是其他美國國債收益率的基準，我們通過簡單計算就可以知道，相對于美國36.22萬億美元的國債總額來說，美國國債收益率每增加1個百分點，美國政府一年內的利息支出就要增加3600億美元。

4）換句話說，由于特朗普貿易戰(zhàn)給世界經濟帶來的不確定性，加上投資者對美國經濟發(fā)生衰退的擔憂，在短短幾天時間里，投資者就用真金白銀教訓了特朗普，讓美國政府不得不多支付超過1800億美元的利息。這就是金融戰(zhàn)的厲害之處。如果美國10年期國債收益率增加2個百分點，美國一年內的利息支出就要增加7200億美元。這是什么概念呢？2024年美國商品進口額是3.3萬億美元，假設特朗普搞不顧天怒人怨，給美國所有進口加征20%的關稅，他也只能收到6600億美元，而在這場震撼人心的金融戰(zhàn)里，投資者在短短幾天內，就可以讓美國政府多付出7200億美元的代價，讓特朗普辛辛苦苦通過打貿易戰(zhàn)搶來的錢瞬間蒸發(fā)。我一直覺得，金融戰(zhàn)雖然兵不血刃，但卻是戰(zhàn)爭的最高形式之一，它可以輕易讓一個政府破產，而一旦破產，即便是美國政府，也無力再發(fā)動其他形式的戰(zhàn)爭，更不用說真槍實彈的熱戰(zhàn)了。

5）這場對特朗普發(fā)出嚴厲警告的金融戰(zhàn)到底是怎么打響的？目前還缺乏權威的信息。有美國媒體報道說，是日本有機構在拋售美債。也有人說，中國在拋售美債進行報復。我更傾向于認為，特朗普的貿易戰(zhàn)搞得全世界人心惶惶，大大加劇了市場的恐慌情緒，也加劇了全世界投資者對美國經濟未來的擔心，大家不約而同地采取了拋售美債的做法，最終成為了“壓垮特朗普的最后一根稻草”。

6）通過這場悄無聲息的金融戰(zhàn)，美國最大的軟肋再一次展現(xiàn)在世人面前。過去幾年，我一直在警告說，美國政府債務已經失控，未來必將走向破產。真沒有想到，暴露美國債務危機風險的，竟然是特朗普本人。古今中外，債務問題，從來都是壓垮一個帝國、一個朝廷的千斤重擔。據(jù)統(tǒng)計，美國國債總額將在2025年9月份之前突破37萬億美元大關，而且，每年仍在增加大約2萬億美元。放眼人類的歷史上來看，這么高的債務，這么快的增長速度，絕對不可能持續(xù)，美國的結局一定是崩潰。美國聯(lián)邦參議院自己統(tǒng)計，截至2025年4月3日，美國國債的平均利率為3.347%，換言之，今年，美國光是國債利息成本就超過了1.2萬億美元，比美國的軍費開支還要高。美國自己的專家都在警告說，當一個帝國的利息開支超過了軍費開支，這個帝國必將走向衰落。

7）還有一個非常關鍵的數(shù)據(jù)是，在接下來的一年里，美國將有33%的國債要到期，總額超過了12萬億美元。換句話說，在接下來的一年里，美國將要新發(fā)行至少12萬億美元的各類國債，才能實現(xiàn)“借新債還舊債”，才能避免美國政府破產。如果美國經濟繼續(xù)保持繁榮，如果美國跟其他國家關系保持友好，全世界還是愿意拿出這12萬億美元支持美國的。但是，特朗普的瞎折騰，讓美國經濟面臨陷入滯脹的風險，讓美國與世界上其他國家的關系急劇惡化。這個時候，一旦全球投資者拒絕購買美國新發(fā)行的國債，美國將爆發(fā)嚴重的債務危機。這個時候，要么美國政府直接宣布破產，賴掉債務，要么由美聯(lián)儲直接印鈔來購買美國國債，最后將導致美國出現(xiàn)惡性通貨膨脹。毫不夸張地說，在特朗普的折騰下，美帝國已經處在了一片風雨飄搖當中，只是很多外行人看不到而已。

8）特朗普為什么要瞎折騰？我們原本以為，他是為了讓制造業(yè)回流美國，后來發(fā)現(xiàn)，這還不是他的主要目的。特朗普也非常清楚美國面臨的債務危機問題，他的算盤是，通過向各國征稅，來增加美國政府的收入，同時，以進入美國市場為談判籌碼，迫使其他國家購買美國國債。有傳言說，特朗普政府中有人提出，將發(fā)行50年期甚至是100年期的超長國債，這些國債利率極低，甚至投資者在購買后還不可以出售，這就相當于美國政府對全世界進行勒索，讓全世界直接給美國財政部送錢。這是一個帝國到了崩潰前所能采取的最惡劣手段，也是最能體現(xiàn)“飲鴆止渴”這個中國成語色彩的做法。這再次印證了古希臘悲劇《俄狄浦斯王》中的那句話，一個人總是在逃避命運的途中與命運不期而遇。特朗普為了避免美國政府破產，對全世界打貿易戰(zhàn)，逼迫全世界購買美國國債，但是，在這個過程中，全世界投資者卻出于恐慌或者報復情緒，直接拋售美國國債，讓美國債務危機可能提前爆發(fā)。

9）還有傳言說，特朗普最核心的計劃是，用關稅來訛詐中國，一方面，通過對中國大幅提高關稅來搶錢，另一方面，在迫使中國讓步后，讓中國吞下美國的巨額國債。從這里我們也能看到，如果中國“跪了”，將會付出慘重的代價，這是很多夸夸其談的人根本看不到的真相。相反，恰恰因為中國沒跪，特朗普的訛詐策略失敗了，美國的債務危機風險提前暴露在了全世界的面前。美國現(xiàn)在就是一個“極其脆弱的巨人”，就是一只中國人口中的“紙老虎”。他們哪有資格、哪有能力從實力地位出發(fā)同中國打交道？

10）接下來，特朗普領導下的美國政府將會面臨非常麻煩的局面。從他內心深處來講，他肯定不滿足于90天后對除中國以外的國家只征收10%的關稅，這點錢相對于他的胃口、相對于美國的債務窟窿來說，只是“毛毛雨”。他肯定一方面訛詐其他國家購買美國國債，甚至直接給美國財政部“捐款”（這不是笑話，特朗普貿易戰(zhàn)的“軍師”史蒂芬·米蘭就親口說過），另一方面，他還會提高對有關國家的關稅。所有對美國下跪求饒的國家，不僅將會被特朗普用各種方式羞辱，還將會被特朗普“連砍兩刀”。

美國政府債臺高筑到了這一步，特朗普作為一個欠全世界投資者那么多錢的政府的總統(tǒng)，他根本沒有資格、更沒有實力對全世界頤指氣使，在全世界面前耀武揚威。我們今天看到他的所有言行，都不過是一個“煙霧彈”，斗不過是一個賭徒發(fā)現(xiàn)自己即將輸?shù)舻籽澢吧涎莸淖詈蟑偪?。如果你稍微細心一點，就一定能看出特朗普和他的跟班兒那種色厲內荏的本質。

這就是我昨天說的，“中國必勝，美國必敗”。

這絕對不是一句口號！

古往今來，哪有全世界最大的工業(yè)國敗給全世界最大的金融國的道理？

古往今來，哪有全世界最大的債權國敗給全世界最大的債務國的道理？

古往今來，哪有人民團結一心、奮發(fā)有為的國家，敗給內部一盤散沙、四分五裂的國家的道理？

這是一家之言，也是我翻遍歷史之后得出的結論。

僅供參考。