特朗普眼看著美國股市，尤其是美國國債，因為他的“對等關稅”而劇烈波動，立刻宣布暫停除中國以外的關稅政策，為期90天。這個急剎車，特朗普踩的很猛，據媒體報道，是美財政等人力勸的。特朗普本人倒沒有什么報復，又宣布自己贏了一把，還說要“靈活”。

實際上，美國試圖通過極限施壓，重新構建各國與美國的經貿關系，以緩解美國的經濟危機趨勢。實話說，也只有美國敢于這樣公開威脅和訛詐，換做任何一個國家，都會被國際貿易秩序擊退。

當中方對美方關稅提高到84%的時候，特朗普宣布高關稅的計劃暫停90天實施，改為統一加征10%的關稅。當中方提高到125%的時候，特朗普說他預期中美兩國“接下來會有一些正面的發展”。

中方的“硬剛”引發了全球波動，投資者們對美國的信任度降到了極限。美前國務卿布林肯批評稱：美國現任政府對全球加征關稅，將動搖美國家信譽，導致“美國優先”變成“美國獨行”。

美國前財政部長耶倫說：特朗普的經濟政策是本屆政府在經濟運行良好的情況下“最嚴重的自我傷害”。加征關稅等政策背景下，美國經濟陷入衰退風險已經上升。

白宮的前官員們密集發聲，像極了隔岸觀火的群眾，把這些年對特朗普的不滿，寄托在外部反擊上。他們在職的時候如同特朗普一樣歇斯底里，離職之后個個變動謙虛、睿智而有預見性。

實際上撇開民主黨與共和黨的黨爭斗，特朗普的政策也引起了共和黨內部的極大反對。有很多共和黨議員也質疑特朗普的政策背后，是帶著自己的朋友圈操控股市，賺取暴利。

這次“關稅戰”，特朗普帶著關系鏈撈錢的質疑，以及美國信用的崩塌的預期不斷蔓延，大量的美債被拋售就是最好的例證，投資人對美國國家信用和未來的預期并不好，包括瑞銀、高盛、摩根士丹利在內的多家全球主要銀行紛紛在周末警告，關稅上調可能帶來嚴重的經濟沖擊。

美國的諸多不確定性引發更多的觀望態度，無論是貿易訂單的觀望等待，還是對美投資的觀望。特朗普這邊要在90天內與超過75個國家達成協議并非易事，與中方公平談判也需要足夠的誠意。

90天內，特朗普搞不定，就將迎來反噬，現在倒計時開始，既分勝負，也分生死。

值得關注的是，美國國債高達36萬億，危機將在2025年集中爆發，3萬億美元海量債務到期之外，還需要增發幾萬億級別的新債，一旦崩盤美國財政部連利息都付不起。

野蠻的美債在2025年迎來清算時刻，拜登挖的坑需要特朗普來填，因此即便他與馬斯克拼了命的削減聯邦支出，結果都是杯水車薪。隨著市場開始擔心特朗普政策將刺激通脹并大幅增加財政壓力，美債前景變得越來越黯淡。

面對美國的不確定性，中國展示出了更多的確定性。4月13日，《人民日報》重磅發文《投資中國就是投資未來》，其中用具體的實例說明外國企業在中國的高質量發展，增長迅速。文章指出：在全球保護主義日益加劇的背景下，中國始終以開放姿態為全球經濟注入穩定性，并為全球經濟增長作出重要貢獻。

簡單來說，美國的不穩定、不確定性持續增強。而中國的市場前景廣，政策預期穩，安全形勢好，正是有利于外資企業投資興業的一方沃土。

與此形成鮮明對比的是，華爾三大銀行——摩根大通、富國銀行和摩根士丹利財報季序幕，“不確定”、“未知”、“動蕩”等詞反復出現。他們不僅擔心經濟形勢，更擔心美國與西方的聯盟是否穩固。

他們感覺到特朗普混亂的關稅決定，以及旨在精簡甚至關閉部分政府機構以釋放美國增長潛力的舉措，已經引發了對貿易、通脹、失業和潛在經濟衰退的擔憂。

經過這幾年的折騰，投資者對美國的政策反復無常感到了疲倦，他們尋求避開美國資產，轉而青睞歐洲和其他發達市場。

《彭博社》在近期做了一個調查，在647位受訪者中，超過一半表示他們計劃減少對美國資產的敞口。投行和中介們也建議投資者在資產配置上繼續遠離美國市場。

特朗普想要“制造業回流”，可能能回流的只有鞋子、衣服等日用消費品制造工程，滿足他們打螺絲的自由。