今天，京東集團一紙公告引爆市場——正式以2億美元完成對達達集團的私有化協議，預計半年內（2025年第三季度）達達將從納斯達克退市，全面并入京東體系。這場持續數月的資本動作終于落地，背后不僅是京東對即時零售的“孤注一擲”，更藏著外賣江湖變局的新野心。

“流血上市”五年，達達終成京東“全資子”

達達的故事堪稱跌宕。2014年成立時以眾包物流起家，2016年與京東到家合并后一躍成為即時配送龍頭，2020年頂著“即時零售第一股”光環登陸納斯達克，發行價16美元，市值一度沖上61億美元。然而高光短暫，此后五年，達達股價暴跌超90%，最新市值僅剩5.2億美元，不足上市時的15%。

業績更是“增收不增利”——2024年營收96.6億元，同比下滑8%，凈虧損卻擴大至20.4億元，五年累計虧損超百億。加之創始人蒯佳祺2022年離職、內部財務造假風波，達達獨立上市的意義所剩無幾。京東此時出手，以每股ADS 2美元（溢價42%）抄底剩余37%股權，被業內稱為“低價撿漏”。

加薪20薪、全員繳社保，京東“喂飽”騎手搶市場

私有化不是終點，而是京東即時零售野心的起點。交易剛敲定，京東便宣布：達達員工今年漲至19薪，明年升至20薪，優秀者還將授予京東股票！此前，京東已為達達騎手全額繳納五險一金，直接戳中美團、餓了么的“眾包痛點”。

這一招“福利換忠誠”效果顯著——達達騎手超120萬，成為京東外賣的運力核心。今年初，京東外賣豪擲百億補貼，傭金低至競對一半，商家入駐量暴增。盡管專家認為“燒錢難撼美團地位”，但京東用真金白銀砸出了一條差異化路徑。

“京東秒送”劍指萬億市場，但盈利仍是難題

私有化后，達達將全面整合為“京東秒送”，配送時效壓縮至分鐘級，并接入京東物流與零售資源。背靠京東供應鏈，達達能覆蓋生鮮、醫藥、外賣等全品類，與美團閃購、餓了么“近身肉搏”。

然而，即時零售是公認的“燒錢賽道”。京東外賣雖增長迅猛，但騎手成本陡增，達達虧損或進一步擴大。快遞專家趙小敏指出：“私有化后，達達不用再為短期財報焦慮，但想盈利還得靠規模效應。”

結語

京東私有化達達，既是止損，更是布陣。即時零售的戰爭已從速度卷向福利、從流量卷向生態。當京東用20薪和社保綁定百萬騎手，用“秒送”重構用戶體驗，外賣與零售的邊界正被徹底打破。這場“京東速度”能否跑贏美團的“護城河”？答案或許就在未來半年的整合中。

#京東私有化達達集團#