行業(yè)主要上市公司：海螺水泥(600585.SH);華新水泥(600801.SH);金隅集團(tuán)(601992.SH);冀東水泥(000401.SZ);塔牌集團(tuán)(002233.SZ)等

本文核心數(shù)據(jù)：水泥行業(yè)上市公司匯總;海外布局;業(yè)績(jī)比較;發(fā)展規(guī)劃等

1、水泥行業(yè)上市公司匯總

根據(jù)申萬宏源水泥行業(yè)二級(jí)分類板塊上市公司，水泥制造上市公司14家，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，龍頭企業(yè)如海螺水泥、天山股份等覆蓋了從基礎(chǔ)通用水泥到特種水泥的全品類，例如核電專用水泥、油井水泥、抗硫酸鹽水泥等高端產(chǎn)品，同時(shí)延伸至商品混凝土、骨料、環(huán)保業(yè)務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游領(lǐng)域。以海螺水泥為例，其產(chǎn)品線涵蓋32.5級(jí)至52.5級(jí)水泥、熟料、商品混凝土及節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)，展現(xiàn)了“一基多業(yè)”的布局特點(diǎn)。

根據(jù)申萬宏源水泥行業(yè)二級(jí)分類板塊上市公司，水泥制造上市公司7家，從水泥制品上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上看，混凝土、商品砼、預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管是主要經(jīng)營(yíng)的水泥產(chǎn)品。

從水泥行業(yè)上市企業(yè)區(qū)域分布來看，截至2025年3月，通過查詢申萬二級(jí)水泥行業(yè)(包括水泥制造和水泥制品兩個(gè)三級(jí)行業(yè))，我國(guó)上市的水泥企業(yè)主要分布在新疆、北京和廣東地區(qū)，上市企業(yè)數(shù)量分別有4家、2家和2家;而東北和西南等部分省份尚無水泥上市企業(yè)。

2、中國(guó)水泥行業(yè)上市公司基本信息對(duì)比

在中國(guó)水泥行業(yè)的上市公司中，水泥制造上市公司成立時(shí)間多在2000年之前，水泥制品上市公司成立時(shí)間大多在2000-2005年間，這些企業(yè)規(guī)模普遍較大，注冊(cè)資本幾乎都為數(shù)十億元，金隅集團(tuán)注冊(cè)資金甚至超過百億元，凸顯行業(yè)重資產(chǎn)屬性;從企業(yè)有效專利數(shù)量上看，企業(yè)差別較大，截至2025年3月15日，海螺水泥有效專利202項(xiàng)、華新水泥186項(xiàng)，這些龍頭企業(yè)憑借持續(xù)的技術(shù)投入領(lǐng)跑行業(yè)，而部分上市企業(yè)專利數(shù)量不足10項(xiàng)，研發(fā)能力亟待提升。行業(yè)地位方面，海螺水泥、華新水泥連續(xù)多年入選“全球水泥產(chǎn)能百?gòu)?qiáng)榜”，天山股份、塔牌集團(tuán)則在區(qū)域市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，反映出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局。。

3、中國(guó)水泥行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)布局對(duì)比

水泥行業(yè)具有較強(qiáng)的地域性特征，由于原材料、運(yùn)輸成本以及市場(chǎng)需求的影響，各家企業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局多以區(qū)域?yàn)楹诵模鸩綌U(kuò)展覆蓋范圍。而在全球化布局方面，部分龍頭企業(yè)積極尋求海外市場(chǎng)的突破。

根據(jù)上市公司2024年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，華新水泥在海外市場(chǎng)的營(yíng)收占比最高，達(dá)到了22.77%，其次是金隅集團(tuán)，海外營(yíng)收占比為12.28%。海螺水泥作為行業(yè)龍頭，其海外營(yíng)收雖然達(dá)到23億元，但占總營(yíng)收比例僅為5.05%，表明其主戰(zhàn)場(chǎng)仍然集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。而天山股份、西部建設(shè)、龍泉股份等公司在海外市場(chǎng)的布局相對(duì)較小，占比均在2%以下。

整體來看，中國(guó)水泥企業(yè)的海外業(yè)務(wù)主要依托“一帶一路”倡議，在東南亞、非洲等地區(qū)投資建廠。例如，海螺水泥近年來在印尼、緬甸、柬埔寨等地陸續(xù)建成水泥生產(chǎn)線，積極推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略。華新水泥也在非洲市場(chǎng)擴(kuò)張，拓展生產(chǎn)能力并整合供應(yīng)鏈。而其他水泥企業(yè)在海外市場(chǎng)的布局相對(duì)保守，更多集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。未來，受全球需求增長(zhǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，水泥企業(yè)的海外布局或?qū)⑦M(jìn)一步深化。

注：沒有在財(cái)報(bào)中披露海外業(yè)務(wù)的上市企業(yè)此處未列示。

4、中國(guó)水泥行業(yè)上市公司水泥業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比

從營(yíng)收規(guī)模上看，2024年前三季度，金隅集團(tuán)、海螺水泥、天山股份占據(jù)行業(yè)前三名，營(yíng)收均超過600億元，其中金隅集團(tuán)達(dá)到770.37億元，為A股上市水泥企業(yè)最高。

不過，在凈利潤(rùn)方面，行業(yè)整體盈利能力受到挑戰(zhàn)。海螺水泥仍保持較高盈利水平，2024年前三季度凈利潤(rùn)達(dá)51.98億元，遠(yuǎn)超同行。相較之下，天山股份和金隅集團(tuán)的業(yè)績(jī)壓力較大，凈利潤(rùn)分別為-37.48億元和-4.37億元，處于虧損狀態(tài)。此外，冀東水泥、西藏天路、福建水泥等企業(yè)同樣出現(xiàn)虧損，表明行業(yè)普遍面臨盈利能力下滑的困境。

從具體的水泥業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)上看，2024年前三季度，中國(guó)水泥行業(yè)整體承受較大壓力，市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格波動(dòng)較大，導(dǎo)致大部分企業(yè)的水泥業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)下滑;金隅集團(tuán)、海螺水泥、天山股份依然占據(jù)行業(yè)前三名，水泥業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模超百億元。

部分企業(yè)在水泥業(yè)務(wù)的盈利能力方面展現(xiàn)出一定的優(yōu)勢(shì)。例如，青松建化的水泥業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到34.00%，在同行業(yè)中排名最高，而上峰水泥、塔牌集團(tuán)的水泥業(yè)務(wù)毛利率也超過20%，反映出部分企業(yè)通過成本控制和市場(chǎng)定位的優(yōu)化，提高了盈利能力。總體來看，未來水泥行業(yè)企業(yè)需要在成本控制、產(chǎn)品升級(jí)及市場(chǎng)拓展等方面發(fā)力，以應(yīng)對(duì)行業(yè)波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。。

5、中國(guó)水泥行業(yè)上市公司業(yè)務(wù)規(guī)劃對(duì)比

面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，各大水泥企業(yè)均在積極調(diào)整戰(zhàn)略，以適應(yīng)行業(yè)的新趨勢(shì)。海螺水泥提出“一基五業(yè)”戰(zhàn)略，推進(jìn)水泥制造與新能源、新材料、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等協(xié)同發(fā)展。同時(shí)，公司在柬埔寨等地?cái)U(kuò)展生產(chǎn)線，繼續(xù)深化海外市場(chǎng)布局。

金隅集團(tuán)則通過并購(gòu)方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額，其2025年初完成對(duì)遼寧金中旗下三家公司的收購(gòu)，增強(qiáng)了其在東北地區(qū)的市場(chǎng)控制力。這一舉措不僅提高了企業(yè)的市場(chǎng)占有率，也有助于優(yōu)化區(qū)域供需平衡，穩(wěn)定水泥價(jià)格。

華新水泥在數(shù)字化方面布局領(lǐng)先，其“水泥全流程低碳智能工廠”入選工業(yè)和信息化部卓越級(jí)智能工廠名單，表明公司在智能制造和低碳發(fā)展方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。智能化升級(jí)將有助于提升生產(chǎn)效率、降低成本，并增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

塔牌集團(tuán)在2025年戰(zhàn)略目標(biāo)中明確提出“極致降本”策略，強(qiáng)化成本管理，并推動(dòng)新能源、環(huán)保和投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。這種多元化的發(fā)展方向，既能減少單一業(yè)務(wù)周期波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也有助于提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

整體而言，面對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，中國(guó)水泥企業(yè)正在從多方面調(diào)整發(fā)展策略，包括全球布局、智能制造、綠色發(fā)展及多元化業(yè)務(wù)拓展。這些策略的實(shí)施將對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展方向產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)水泥制造行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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