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來源：內(nèi)容來自半導(dǎo)體行業(yè)觀察綜合，謝謝。

昨日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的緊急通知。

通知指出，根據(jù)海關(guān)總署的相關(guān)規(guī)定，“集成電路”原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認(rèn)定，即流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地。請在申報時準(zhǔn)備好PO證明材料，以備海關(guān)核查。具體規(guī)定，請大家認(rèn)真學(xué)習(xí)《關(guān)于非優(yōu)惠原產(chǎn)地規(guī)則中實(shí)質(zhì)性改變標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定海關(guān)總署122號令》的內(nèi)容。

中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會建議：“集成電路”無論已封裝或未封裝，進(jìn)口報關(guān)時的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準(zhǔn)進(jìn)行申報。

在這個新規(guī)則出來后，分析人士解讀說，這會對于在美國生產(chǎn)晶圓的芯片公司造成打擊。從美股走勢看來，相關(guān)企業(yè)也應(yīng)聲下跌。

TI和Intel，股價下跌

據(jù)彭博社報道，在中國宣布針對半導(dǎo)體進(jìn)口征收新關(guān)稅后，在美國設(shè)有制造廠的芯片制造商的股價于周五（4 月 11 日）下跌。

北京將把對所有美國商品的關(guān)稅從84%提高到125%，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布緊急通知，稱海關(guān)根據(jù)芯片生產(chǎn)地而非原產(chǎn)國確定進(jìn)口原產(chǎn)地。

這一消息給在美國設(shè)有半導(dǎo)體工廠的德州儀器 (TI) 和英特爾帶來了尤其大的壓力。德州儀器股價下跌 6.8%，英特爾下跌 3.7%，格芯下跌 2.4%。美光科技公司股價下跌 2%。

鳳凰金融服務(wù)公司首席市場分析師韋恩·考夫曼表示：“對于芯片制造商來說，這是一個極其不確定的時期，這肯定無濟(jì)于事。任何對半導(dǎo)體行業(yè)造成比其已經(jīng)遭受的沖擊更大的打擊，對整體市場都是不利的。”

ADI公司和Microchip Technology的股價也出現(xiàn)下跌，Skyworks Solutions和Qorvo的股價也出現(xiàn)下跌，后兩家公司是蘋果的重要供應(yīng)商。

Baird 分析師 Tristan Gerra 寫道，德州儀器股價對這一消息“反應(yīng)過度”，并補(bǔ)充道，“盡管德州儀器在中國的份額可能會有所下降，但德州儀器在產(chǎn)品性能、產(chǎn)品廣度、成本結(jié)構(gòu)和客戶服務(wù)方面的優(yōu)勢，讓中國 OEM（原始設(shè)備制造商）難以忽視”。OEM 指的是原始設(shè)備制造商。

關(guān)稅將那些設(shè)計芯片但不在美國生產(chǎn)的公司排除在外，導(dǎo)致一些芯片制造商的股價當(dāng)日表現(xiàn)優(yōu)異。英偉達(dá)上漲2.2%，而在美國上市的臺灣半導(dǎo)體制造股份有限公司（臺積電）上漲3.3%。

瑞穗證券科技行業(yè)專家喬丹·克萊因表示，這些關(guān)稅對臺積電來說可能“非常有利”，對高通和超微半導(dǎo)體公司也會產(chǎn)生積極影響。

克萊恩在一份報告中寫道：“我所有的反饋都表明，美中貿(mào)易協(xié)議是目前半導(dǎo)體股和股市復(fù)蘇的關(guān)鍵。” 克萊恩還強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。“與我交談過的人中，很少有人相信美中貿(mào)易協(xié)議會在短期內(nèi)達(dá)成。”

伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析師指出，中國在如何判定芯片是否為美國制造方面，其規(guī)定似乎包含一個令人驚訝的因素。“原產(chǎn)地”將是制造工廠所在地，而不是芯片的封裝地點(diǎn)。

分析師在給客戶的報告中表示：“這對市場來說是一個巨大的驚喜，因?yàn)橥顿Y者通常認(rèn)為封裝地點(diǎn)是原產(chǎn)國，而不是晶圓廠，而且轉(zhuǎn)移晶圓廠要困難得多，而且會帶來更大的影響。”

由分析師林慶元和斯泰西·拉斯貢領(lǐng)導(dǎo)的伯恩斯坦團(tuán)隊還指出，對于英特爾、德州儀器和 ADI 公司等美國公司來說，“這些規(guī)定可能會使它們更難避免中國關(guān)稅，或者至少需要對制造地點(diǎn)和物流進(jìn)行一些調(diào)整。”

伯恩斯坦的報告指出，雖然許多這類公司在全球其他國家也設(shè)有生產(chǎn)基地，但英特爾尤其可能面臨真正的問題，因?yàn)樵摴镜臉I(yè)務(wù)高度全球化。該公司的零部件往返于中國，因此在中國工廠生產(chǎn)的一些芯片可能會用于生產(chǎn)個人電腦等產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品也將受到美國關(guān)稅的沖擊。

林和拉斯貢指出，關(guān)稅也可能使德州儀器的通用模擬芯片價格上漲，至少在短期內(nèi)如此。這也可能促使客戶盡可能轉(zhuǎn)向本地供應(yīng)商。

他們指出，德州儀器在中國已經(jīng)面臨來自本土模擬芯片制造商的巨大競爭壓力。2023年，德州儀器將平均售價下調(diào)了約30%，但這一策略并未大幅提升市場份額。

伯恩斯坦表示，中國近期發(fā)布的規(guī)則可能會引發(fā)不同的解讀，因?yàn)檫@些規(guī)則規(guī)定“貨物被視為原產(chǎn)于最后一次實(shí)質(zhì)性加工發(fā)生地”。中國將制造工廠視為該地點(diǎn)，但美國公司可以試圖辯稱，包裝或其他組裝方式導(dǎo)致了其產(chǎn)品發(fā)生更實(shí)質(zhì)性的加工。

周五費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)基本持平。

https://www.msn.com/en-us/money/markets/why-intel-s-stock-is-falling-on-the-latest-twist-in-the-china-tariff-saga/ar-AA1CKUSL

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