經濟觀察報 記者 陳姍 低利率環境下，面對日益復雜的宏觀經濟形勢與各國政策調整帶來的不確定性，大類資產配置正面臨新的挑戰與機遇。4月10日，在倫敦證券交易所集團舉辦的2025年中國市場展望論壇上，來自券商、銀行和上市企業人士就“低利率環境下的資產配置策略”分享最新觀點。

中金公司研究部外匯研究首席分析師、董事總經理李劉陽表示，特朗普政策的不確定性讓未來美國經濟的前景撲朔迷離。在此背景下，美聯儲可能會保持謹慎態度，這對美債來說可能不是一個好消息。同時他還談道，考慮到今年金融市場波動率較高以及不確定性較大，因此，市場對安全資產的追求要高于往年，這可能導致今年安全資產相比于以往可能會有更多的溢價。比如黃金、日元、瑞士法郎、國債等。

渣打銀行（中國）副行長、金融市場部總經理及戰略產品發展總監楊京指出，一個資產要具備可投資性，一般而言需要滿足以下幾個特征：其一，能夠通過合約形式提供穩定的現金流和可預期收益，如債權類資產；其二，能夠與行業發展、企業利潤及經濟發展掛鉤，例如股票；其三，具備分散投資組合風險的功能；其四，能有效降低單一資產或投資組合的波動性；其五，可提供長期、可持續的抗通脹或通縮的對沖保值功能。楊京強調，滿足上述五項中任意三項即可被視為可投資資產。

浙商中拓集團金融市場業務部總經理劉楊認為，在特朗普因素帶來的高度不確定性環境下，2025年全球資產價格將面臨劇烈且頻繁的波動。他建議投資者避免追漲殺跌，堅持"低買高賣"策略，重點把握資產價格的"黃金坑"機會。

具體來看，他談到，近期A股、港股已經跌出“黃金坑”，此外接下來比如銅、白銀等大宗商品在出現低價時也具備較好的投資或交易價值；對于債券市場，他建議可等待價格跌下來之后再介入。盡管他認同美債今年面臨較大擾動和不確定性，但仍傾向于在美債超跌時布局，以等待美聯儲降息帶來的潛在收益。

陳姍經濟觀察報記者

華東新聞中心記者
主要關注金融衍生品領域，重點報道期貨、大宗商品、租賃、信托等市場動態。 新聞線索可聯系郵箱：chenshan@eeo.com.cn。