作 者丨吳斌

編 輯丨包芳鳴，江佩佩

4月11日深夜，美國一度再現股債匯三殺！據央視新聞報道，特朗普關稅引發近5年來最激烈市場震蕩。

圖源/央視新聞

在美股風雨飄搖之際，美聯儲喊話安撫市場情緒，美股三大股指全線收漲。國際金價也再度創出歷史新高。

美聯儲喊話安撫市場情緒，準備在必要時提供幫助以穩定市場

4月11日，美股市場盤初持續震蕩調整，但隨著美聯儲喊話，美股三大股市持續攀升走高。

據證券時報報道，美聯儲威廉姆斯表示，美聯儲政策已為未來發展做好準備。經濟受到高度不確定性的困擾。關稅與貿易是巨大不確定性的關鍵驅動因素。預計今年經濟增長將大幅放緩至1%。預計今年失業率將升至4.5%—5%之間。關稅將使今年的通脹率升至3.5%至4%之間。美聯儲仍然全力致力于將通脹率恢復到2%。

美聯儲柯林斯表示，市場目前仍在良好運轉，總體而言，并未看到流動性方面的擔憂。如果出現有關市場運轉或流動性的問題，美聯儲也確實擁有應對這些擔憂的工具。歷史上美聯儲曾不得不迅速動用各種工具來穩定市場，現在如果有需要，美聯儲“絕對”準備在必要時提供幫助以穩定市場。今年通貨膨脹率可能顯著超過3%。關稅政策為利率政策帶來“艱難的抉擇”。關稅范圍與幅度超出預期。首要關注點應該是維持低通脹預期。不排除經濟大幅衰退的可能性。美聯儲在提前應對經濟疲軟方面應保持“高門檻”。經濟衰退若限制了價格壓力，可能有理由采取政策行動。

美債拋售潮繼續！收益率一度突破4.5%，美元殺跌

美國國債連續第五天下跌，隨著投資者撤出美國資產，長期國債收益率逼近自上世紀80年代以來的最大單周漲幅之一。周五，10年期美國國債收益率一度上漲16個基點，至近4.6%。

截至收盤，美債收益率集體收漲，2年期美債收益率漲8.76個基點報3.9558%，3年期美債收益率漲9.8個基點報4.0123%，5年期美債收益率漲8.99個基點報4.158%，10年期美債收益率漲6.86個基點報4.4876%，30年期美債收益率漲0.72個基點報4.8723%。

美國10年期國債收益率本周累漲超49個基點，創2001年以來最大單周漲幅。

美元指數創兩年多最大周跌。

美股全線收漲，納指周漲7.29%

4月11日晚間，美股三大指數集體低開高走，截至收盤，美股全線收漲，道指漲1.56%，標普500指數漲1.81%，納指漲2.06%。

美股大型科技股多數上漲，萬得美國科技七巨頭指數漲2.23%。個股方面，蘋果漲逾4%，英偉達漲逾3%，谷歌漲逾2%，亞馬遜漲逾2%，微軟漲逾1%，特斯拉跌0.06%，臉書跌0.5%。

本周是美股波動比較大的一周，有“恐慌指數”之稱的標普500波動率指數（VIX）一度升破60，創去年8月以來的最高水平，直至周五才回落至37附近。本周，道瓊斯工業指數累漲4.95%，標普500指數累漲5.7%，納斯達克指數累漲7.29%。

中概股大漲

中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數漲1.73%，萬得中概科技龍頭指數漲3.43%。

熱門中概股方面，再鼎醫藥漲超21%，金山云漲逾12%，百濟神州漲逾10%，和黃醫藥漲逾9%，富途控股漲逾7%，蔚來漲逾7%，百度集團漲逾5%，網易漲逾5%。

跌幅方面，小馬智行跌逾9%，好未來跌逾3%，亞朵跌逾3%。

黃金再度新高

4月11日，全球黃金市場迎來歷史性時刻，紐約COMEX黃金期貨主力合約盤中飆升至3255美元/盎司。而黃金期貨價格從每盎司3100美元關口到3200美元，僅用了約10個交易日。

截至收盤，國際金價持續飆升，現貨黃金短線拉漲，盤中突破3240美元/盎司，刷新歷史新高，日內漲超2%。

此外，4月11日晚，比特幣突破83000美元/枚，漲幅超4%。

美國“再通脹”風暴將至

據央視新聞報道，周五，美國勞工統計局周五發布的報告顯示，3月生產者價格指數（PPI）環比下降0.4%，2月數據經修正后為上升0.1%。接受調查的經濟學家的預估中值為上升0.2%。

不包括食品和能源的PPI下降0.1%，市場預期為上升0.3%。此前周此前周四發布的報告顯示，上個月整體CPI近五年來首次環比下降。

美國3月CPI意外下降，但整體而言，外界更擔心未來的風險。

中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢對21世紀經濟報道記者分析稱，美國通脹在3月顯著降溫，核心商品價格回落，核心服務價格增長亦明顯放緩，與3月服務業PMI回落相對應，尤其機票價格跌幅擴大，表明服務消費需求偏弱，或與3月美股下跌以及“滯脹”擔憂帶來負面財富效應有關。

楊暢預計，美國通脹的短期拉動因素包括4月“對等關稅”落地，關注向商品通脹的傳導。拖累因素包括CRB現貨指數顯示4月食品價格回落；4月原油價格進一步下降；領先指標曼海姆批發價指數在近兩個月下降，指向二手車CPI回落；房價領先指標依然指向房租CPI增速處于下降趨勢。

在野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文（Rob Subbaraman）看來，關稅上調將給美國帶來通脹壓力，野村將年終的核心通脹預期從3.5%上調至4.5%。在信貸狀況沒有急劇惡化的情況下，預計美聯儲將繼續專注于控制國內通脹，在關稅驅動的通脹消退之前維持利率不變。

美國關稅政策或將在夏季轉化為更高的消費者價格，穆迪首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）警告稱，5月份開始通脹數據將顯得相當糟糕。

具體來看，食品很可能是首批漲價的類別之一。由于許多食品易腐爛，雜貨店無法長時間供應，這加快了將更高成本轉嫁給消費者的速度。相比之下，其他零售商可以出售倉庫里沒有受到關稅影響的舊庫存，這將推遲價格對消費者的影響。到5月，大多數實體商品預計都會漲價，例如汽車、消費電子產品、服裝和家具。

美聯儲官員警告：美關稅政策致通脹風險“顯著上升”

據央視新聞報道，當地時間4月10日，美聯儲的一名高級官員表示，美國總統特朗普的關稅政策將導致美國通脹上升和經濟衰退的風險“顯著增加”。

同一天，美國摩根大通公司發布的報告稱，美國經濟衰退的可能性高達60%。

部分資料來自央視新聞、證券時報、Wind

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本期編輯 江佩佩 實習生張嘉鈺

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