在美股風(fēng)雨飄搖之際，美聯(lián)儲喊話安撫市場情緒，美股三大股指全線收漲。國際金價也再度創(chuàng)出歷史新高。

　　當(dāng)?shù)貢r間4月11日（周五），美股三大股指盤中大幅拉升，全線收漲。截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲1.56%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.81%，納斯達克指數(shù)漲2.06%。

　　本周是美股波動比較大的一周，有“恐慌指數(shù)”之稱的標(biāo)普500波動率指數(shù)（VIX）一度升破60，創(chuàng)去年8月以來的最高水平，直至周五才回落至37附近。本周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)累漲4.95%，標(biāo)普500指數(shù)累漲5.7%，納斯達克指數(shù)累漲7.29%。

　　歐洲股市方面，德國DAX指數(shù)跌0.92%，報20374.1點；法國CAC40指數(shù)跌0.3%，報7104.8點；英國富時100指數(shù)漲0.64%，報7964.18點。本周，德國DAX指數(shù)累跌1.3%，法國CAC40指數(shù)累跌2.34%，英國富時100指數(shù)累跌1.13%。

　　多數(shù)市場分析人士指出，特朗普“對等關(guān)稅”政策短期內(nèi)影響顯著，加劇了市場震蕩和經(jīng)濟衰退風(fēng)險，盡管近期美股已有企穩(wěn)跡象，但不應(yīng)誤認(rèn)為是一個明顯的轉(zhuǎn)折點。

　　美股科技股多數(shù)上漲

　　美股大型科技股多數(shù)上漲，蘋果漲逾4%，英偉達漲逾3%，谷歌A漲近3%，亞馬遜漲逾2%，微軟漲近2%，特斯拉跌0.04%，臉書母公司Meta跌0.5%。

　　美股芯片股普遍上漲，費城半導(dǎo)體指數(shù)漲2.51%，博通漲逾5%，超威半導(dǎo)體漲逾5%，應(yīng)用材料漲逾4%，臺積電漲逾3%，高通漲逾3%，ARM漲逾3%。

　　美股銀行股多數(shù)上漲，摩根大通漲4%，高盛漲0.95%，花旗集團漲0.08%，摩根士丹利漲超1%，美國銀行漲0.28%，富國銀行跌近1%。

　　美股能源股集體上漲，埃克森美孚漲超3%，雪佛龍漲0.48%，康菲石油漲逾3%，斯倫貝謝漲超4%，西方石油漲逾3%。

　　美股抗疫概念股全線上漲，Moderna漲近7%，吉利德科學(xué)漲超2%，諾瓦瓦克斯醫(yī)藥漲近8%，BioNTech漲超3%，阿斯利康漲逾2%。

　　美股航空股集體上漲，波音漲0.85%，美國航空漲超1%，達美航空漲逾3%，西南航空漲超1%，美聯(lián)航漲逾4%。

　　美聯(lián)儲喊話安撫市場情緒

　　美股市場盤初持續(xù)震蕩調(diào)整，但隨著美聯(lián)儲喊話，美股三大股市持續(xù)攀升走高。

　　美聯(lián)儲威廉姆斯表示，美聯(lián)儲政策已為未來發(fā)展做好準(zhǔn)備。經(jīng)濟受到高度不確定性的困擾。關(guān)稅與貿(mào)易是巨大不確定性的關(guān)鍵驅(qū)動因素。預(yù)計今年經(jīng)濟增長將大幅放緩至1%。預(yù)計今年失業(yè)率將升至4.5%—5%之間。關(guān)稅將使今年的通脹率升至3.5%至4%之間。美聯(lián)儲仍然全力致力于將通脹率恢復(fù)到2%。

　　美聯(lián)儲柯林斯表示，市場目前仍在良好運轉(zhuǎn)，總體而言，并未看到流動性方面的擔(dān)憂。如果出現(xiàn)有關(guān)市場運轉(zhuǎn)或流動性的問題，美聯(lián)儲也確實擁有應(yīng)對這些擔(dān)憂的工具。歷史上美聯(lián)儲曾不得不迅速動用各種工具來穩(wěn)定市場，現(xiàn)在如果有需要，美聯(lián)儲“絕對”準(zhǔn)備在必要時提供幫助以穩(wěn)定市場。今年通貨膨脹率可能顯著超過3%。關(guān)稅政策為利率政策帶來“艱難的抉擇”。關(guān)稅范圍與幅度超出預(yù)期。首要關(guān)注點應(yīng)該是維持低通脹預(yù)期。不排除經(jīng)濟大幅衰退的可能性。美聯(lián)儲在提前應(yīng)對經(jīng)濟疲軟方面應(yīng)保持“高門檻”。經(jīng)濟衰退若限制了價格壓力，可能有理由采取政策行動。

　　美聯(lián)儲穆薩勒姆稱，數(shù)據(jù)表明長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，短期內(nèi)面臨更高通脹風(fēng)險，勞動市場放緩；盡管勞動市場趨于放軟，通脹上升的可能性依然存在；有必要抵制由關(guān)稅引發(fā)的“二次”通脹，而這種通脹可能會持續(xù)；為了讓美聯(lián)儲的政策在就業(yè)和價格穩(wěn)定上保持有效，通脹預(yù)期必須保持穩(wěn)定；通脹自2024年中期以來進展有限，近期上升風(fēng)險增加；正在密切關(guān)注近期通脹預(yù)期上升是否滲透至長期預(yù)期。

　　美聯(lián)儲卡什卡利表示，美聯(lián)儲擁有提供更多流動性的工具，應(yīng)謹(jǐn)慎采取可能表明美聯(lián)儲在降低通脹方面承諾減弱的措施；美聯(lián)儲或財政部的干預(yù)應(yīng)當(dāng)僅在不得已的情況下進行。

　　中概股普遍上漲

　　在港股市場普遍反彈的情況下，中概股周五也普遍上漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲1.73%。

　　熱門中概股方面，再鼎醫(yī)藥漲超21%，金山云漲逾12%，百濟神州漲逾10%，和黃醫(yī)藥漲逾9%，富途控股漲逾7%，蔚來漲逾7%，百度集團漲逾5%，網(wǎng)易漲逾5%；小馬智行跌逾9%，好未來跌逾3%，亞朵跌逾3%。

　　據(jù)華泰證券研究，在海外通脹及經(jīng)濟走勢清晰度較低、國內(nèi)年報和一季報進入密集披露期、“對等關(guān)稅”不確定性仍強背景下，外資近期流入境外中資股趨勢已相較春節(jié)后略有放緩。但中期視角上，外資在中國資產(chǎn)倉位及低配程度已連續(xù)兩個季度改善，今年一季度外資快速流入下預(yù)計改善延續(xù)，未來主要關(guān)注三條線索：盈利預(yù)期上修背景下兼具較高估值前景空間的科技硬件行業(yè)；ROE和派息穩(wěn)定、估值偏低的A50及紅利方向，尤其是通信等兼具進攻性的品種；外資長期偏好的消費板塊仍有進一步增配空間，尤其是港股可選消費方向。

　　黃金價格沖破3200美元 再創(chuàng)新高

　　4月11日，全球黃金市場迎來歷史性時刻，紐約COMEX黃金期貨主力合約盤中飆升至3255美元/盎司，再創(chuàng)新高。而黃金期貨價格從每盎司3100美元關(guān)口到3200美元，僅用了約10個交易日。

　　國內(nèi)市場上，截至4月11日收盤，滬金期貨主力合約亦同步刷新紀(jì)錄，最高觸及763.62元/克，收盤報757.30元/克，單日漲幅達2.71%。

　　美債與黃金是動蕩時期全球投資者的標(biāo)的，但美債流動性危機使短期內(nèi)美債避險屬性已喪失，短期內(nèi)具備避險屬性的金融資產(chǎn)僅剩黃金。浙商證券的研究觀點稱，當(dāng)美國國債存在流動性危機，黃金避險價值陡升，是近期黃金大幅上行的主要原因之一。

　　浙商證券表示，關(guān)稅風(fēng)波導(dǎo)致美債收益率迅速上行，30年期美債收益率4月11日已達4.9%。債券收益率上行代表債券價格不斷下行，相關(guān)持有人面臨虧損風(fēng)險。同時，債券美債拍賣需求疲軟+基差交易平倉使美債在短期內(nèi)失去避險屬性。

　　同時，美債拍賣的情況也不容樂觀，顯示市場對美債信任程度進一步下行。本周較早的三年期和10年期美債拍賣的主要看點是直接競標(biāo)者獲配比例銳減。

　　特朗普政府在關(guān)稅政策上的朝令夕改，正在引爆美元的信用危機，美元指數(shù)4月11日收盤跌破100關(guān)口。

　　責(zé)編：李丹

　　校對：劉星瑩

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