連續8個創業板項目全軍覆沒，2022年甚至出現巨額“負營收”

《中國科技投資》張婷 丁丹

證監會近日公布擬對東旭集團有限公司（下稱“東旭集團”）證券違法行為進行行政處罰，引發外界高度關注。證監會表示，目前相關中介機構違法執業行為正在同步調查中。

來源：證監會官網

在證監會公布的東旭集團處罰中，包含了2017年東旭光電科技股份有限公司（東旭集團子公司，以下簡稱“東旭光電”）不符合股票發行條件，以欺騙手段騙取發行核準，違法募集資金75.65億元。記者注意到，中天國富證券是相關項目的獨立財務顧問及聯席主承銷商。

資料顯示，2022年、2023年營收連續虧損，合計凈虧損接近15億元，2022年甚至出現營業收入為-9.01億元的情況。2021年12月至今，該公司在IPO市場也“顆粒無收”。

相關中介機構都包含哪些？

根據證監會官方公眾號3月28日晚的公告，東旭集團涉及的違法行為包括：

一是2017年東旭光電不符合股票發行條件，以欺騙手段騙取發行核準，違法募集資金75.65億元；2018年東旭集團不符合公司債券發行條件，以欺騙手段騙取發行核準，違法募集資金35億元。

二是2015至2019年期間，東旭集團虛增收入累計478.25億元，虛增利潤累計130.01億元，虛增貨幣資金447.9億元（最高）；東旭光電虛增收入累計167.6億元，虛增利潤累計56.27億元。

三是東旭集團及相關主體非經營性占用東旭光電、 東旭藍天新能源股份有限公司（東旭集團子公司，以下簡稱“東旭藍天”）貨幣資金，截至目前披露的尚未歸還金額合計169.59億元。

四是東旭光電和東旭藍天未按期披露2023年年報。

證監會指出，河北、深圳證監局擬對李兆廷等43名責任主體合計罰款17億元，對其中19名主要責任人員采取五年以上直至終身證券市場禁入措施。記者注意到，因連續二十個交易日的每日股票收盤價同時均低于1元，東旭光電已于2024年10月11日被深交所決定終止上市。作為東旭集團旗下另一家上市公司，東旭藍天3月31日公告，因連續二十個交易日的每日收盤價均低于1元，該公司已于當日收到深交所下發的終止上市事先告知書。

證監會同時表示，相關中介機構違法執業行為正在同步調查中。記者梳理發現，在證監會提到的東旭光電2017年股票發行中，中天國富證券為該項目的獨立財務顧問、聯席主承銷商，項目法律顧問為北京國楓律師事務所，財務審計機構為中興財光華會計師事務所，資產評估機構為北京中天華資產評估有限責任公司、中瑞國際資產評估（北京）有限公司。

在東旭集團2018年債券發行中，主承銷商、債券受托管理人為國融證券，律師事務所為北京大成律師事務所，會計師事務所為中興財光華會計師事務所，資信評級機構為聯合信用評級有限公司。

此外在對東旭集團、東旭光電2015至2019年年報審計中，中興財光華會計師事務所除2019年出具保留意見審計報告外，2015至2018年期間均出具標準無保留意見審計報告。

中天國富證券2022年出現“負營收”

作為東旭集團案中涉及的券商之一，公開資料顯示，中天國富證券成立于2004 年，由中天金融集團股份有限公司控股，注冊地位于貴州省貴陽市，以貴陽、深圳、上海、北京為核心設立15家分公司。截至2023年末，該公司總資產為41.58億元。

從經營數據看，中天國富證券近年來業績出現虧損。2022年、2023年，該公司不僅連續虧損，合計凈虧損更是接近15億元。2022年，中天國富證券甚至出現“負營收”，營業收入為-9.01億元。

中天國富證券在2022年年報中分析稱：主觀因素方面，一是該公司過往執業理念積累的風險集中暴露，多單股權項目被撤否，對收入產生較大影響；二是由于投資團隊對市場趨勢研判不足，未有效把握行業結構性機會及個股機會，同時投資品種較為單一，導致自營業務虧損較大；三是該公司人員流失較多，新團隊引入不及預期，導致儲備項目推進延遲，新項目未能有效彌補缺口。從自身因素來看，一是投行部分人員離職，同時新引進團隊節奏放緩，對全年收入及項目儲備有較大影響；二是由于該公司主動提升投行業務執業質量，調整部分業務發行節奏，多單股權、債券項目年內未能按計劃落地；三是自營業務對“絕對收益”理念落實不到位，個股選擇及操作未能把握住市場節奏，導致股權投資產生較大虧損。

從貴州證監局2024年7月對中天國富證券連續開出的4張罰單中，或也能看出該公司存在的一些亂象。一是個別員工未經內部審批擅自使用公司印章，致使公司出現風險敞口；二是在開展債券承銷業務過程中未勤勉盡責，未有效管控業務風險；三是“三會一層”運作不規范、激勵與約束機制不到位、全面風險管理系統不健全；四是自營投資部分債券持倉規模與其總規模的比例，超過了《證券公司風險控制指標計算標準規定》中“持有一種非權益類證券的規模與其總規模比例”規定的監管標準，在規定期限內未予改正。

來源：貴州證監局官網

貴州證監局責令中天國富證券自處罰決定書下發之日起1年內，每3個月開展一次內部合規檢查，并在每次檢查結束后5個工作日內向貴州證監局書面報送合規檢查報告。

一同被罰的還有中天國富證券三位時任高管。時任董事長余維佳對公司印章管控失控負管理責任，被出具警示函；時任總經理李志濤對公司印章管控失控負有直接管理責任，被采取監管談話措施；時任監事、辦公室總經理王珂存在未經內部審批擅自使用公司印章，致使中天國富證券出現風險敞口的情況，被認定為不適當人選，自處罰決定書作出之日起3年內不得擔任證券公司董事、監事、高級管理人員和分支機構負責人或實際履行上述職務。

連續8個創業板項目全軍覆沒

對于中天國富證券2022年、2023年年報分析中提到的多單股權項目被撤否、投行部分人員離職，記者注意到，根據深交所官網的信息，2021年12月至今，中天國富證券8個創業板項目全軍覆沒，其中2個項目終止注冊，3個項目撤回、2個項目審核不通過，1個項目不予注冊。另外，由中天國富證券保薦的北交所IPO項目盛富萊目前也只處在已問詢的階段。

來源：深交所官網

從投行人員人數看，通過對比中天國富證券各年的年報數據，該公司投行人員已從2021年末的327人降至2023年末的192人，降幅超過40%。同期總員工數也從874人降至553人，降幅超過36%。根據中證協官網最新的數據，該公司目前總人數進一步降至422人。

值得一提的是，根據中國基金報等媒體的報道，今年3月，中天國富證券原副總經理楊安西正式接任了總經理職務。3月21日，楊安西在《每日經濟新聞》發表署名文章，稱成為具有區域影響力和特色業務優勢的精品投行，是中天國富證券在新時代背景下確立的戰略發展方向，該公司要把投行業務聚焦于服務新質生產力建設。

對于在東旭集團案中是否存在未勤勉盡責等違規情形，2024年經營情況是否有所好轉等問題，記者致函中天國富證券，截至發稿未獲回復。