2025 年 4 月 10 日，安踏體育在港交所公告，將以 2.9 億美元全資收購德國戶外品牌 Jack Wolfskin（狼爪），這一重磅消息瞬間引發體育用品行業內外的廣泛關注。在當下競爭激烈且格局多元的運動品牌市場中，安踏的這一舉措顯得尤為關鍵。收購狼爪，無疑是安踏在全球運動市場布局中的關鍵落子，而回顧其過往收購歷程，每一次出手都對品牌發展和市場地位提升影響深遠。

巨頭割據與國貨崛起！運動品牌市場上演 “楚漢爭霸”

當下，全球運動品牌市場規模持續擴張，據 Statista 預測，到 2026 年全球運動服飾市場規模有望突破 6000 億美元。從地域來看，亞市場尤其是中國，成為增長的重要驅動力。隨著居民生活水平提升、健康意識增強，運動健身需求井噴，中國運動品牌市場規模增速高于全球平均水平。

在競爭格局上，國際品牌如耐克、阿迪達斯長期占據全球頭部地位，在品牌影響力、科技研發、營銷資源等方面具備優勢。但近年來，以安踏、李寧為代表的中國本土品牌迅速崛起，不斷蠶食市場份額。2024 年，包括安踏、李寧、特步、361° 在內的國產四大運動品牌實現新突破，總營收達約 1230 億元，較 2023 年總營收增超 100 億元。其中，規模較小的361°也成功邁入年營收 “百億級” 的第一梯隊，雙位數增速預示更大的增長潛力。在這樣的市場態勢下，各品牌紛紛通過創新產品、拓展渠道、收購兼并等方式提升競爭力，市場呈現出既充滿機遇又競爭白熱化的局面。

從斐樂到狼爪，安踏收購“打怪升級”之路

2009 年，安踏以 3.32 億元從百麗國際購得斐樂中國區經營權，彼時斐樂虧損，安踏將其定位中高端運動時尚品牌，經大力投入，2020 年斐樂營收達 174.51 億元，占集團總營收 44.1%，毛利率 70.5% 遠高于集團整體；2024 年上半年，斐樂營收 103.58 億元，占比 38.7%，毛利率 68.2%，凈利潤貢獻超 50%，成業績增長核心動力。2016 年，安踏斥資 1.5 億元與迪桑特相關方成立合資業務，借其專業運動基因打造高端運動裝備形象，2023 年迪桑特中國市場銷售額同比增超 30%，單店均銷超 500 萬元，為集團貢獻約 12% 營收，毛利率 65.3%，豐富了品牌矩陣。2019 年，安踏聯合他方以 46 億歐元收購亞瑪芬體育，旗下有始祖鳥等知名品牌，收購后整合資源，2024 年亞瑪芬體育營收 42.3 億歐元，占集團總營收 33%，同比增 18%，始祖鳥營收增速超 25%，毛利率 75%，助力集團海外營收占比從 2018 年不足 10% 提升至 2024 年的 28%。在這些收購推動下，2024 年安踏以 708 億元總營收居國產運動品牌首位，市場份額達 23%，主品牌、FILA 及其他品牌均實現不同程度增長，亞瑪芬體育也是重要增長引擎。

此次收購狼爪，是安踏基于自身發展需求和市場形勢做出的重要決策。安踏在過往的收購中積累了豐富的經驗，這些成功案例證明了安踏強大的并購整合能力，也讓其在全球化道路上愈發自信。此次收購狼爪，是安踏全球化野心的又一次彰顯，旨在進一步完善全球布局，提升國際影響力。

從占領當地市場份額的角度來看，狼爪在歐洲市場根基深厚，尤其在德語地區商場和社區滲透率極高。截至 2025 年 1 月，其在全球擁有 495 家專賣店，其中 226 家在歐洲，還有全球超 4000 家零售點 。安踏收購狼爪后，可借助其廣泛的銷售網絡和品牌知名度，迅速打開歐洲市場，提高在歐洲運動品牌市場的占有率。在中國市場，雖然狼爪此前發展遇挫，但隨著中國戶外運動市場的擴張，消費者對戶外產品需求不斷增加，安踏可以憑借自身的本土化運營優勢，結合狼爪的品牌特色和先進技術，重新開拓中國市場，提升狼爪在中國市場的份額，實現全球市場的雙向突破。

從動因看，全球運動市場細分多元，中國戶外市場擴張，狼爪定位大眾戶外，800 - 1500 元價格帶填補安踏市場空白，且其在歐洲根基深，利于安踏全球化。從市場布局上，狼爪全球專賣店及零售點眾多，尤其在歐洲，安踏收購后可借其提升國際知名度，構建 “北美 + 歐洲 + 亞洲” 網絡，預計 2030 年歐洲戶外市場份額有望提升。在品牌策略方面，狼爪技術先進，安踏收購后可引入技術提升集團競爭力，通過本土化運營與線上線下融合，挖掘狼爪在中國市場的潛在價值。

盡管安踏收購狼爪的戰略布局意義重大，但在實施過程中也面臨諸多挑戰。

狼爪加入后，需與迪桑特、可隆等品牌精準定位，避免內部競爭。在產品研發和市場定位上，各品牌應避免重疊，確保清晰的品牌邊界，否則易造成資源浪費和品牌形象模糊。中國市場開拓上，狼爪此前在中國發展遇挫，門店數量下滑。安踏雖有優勢，但狼爪需深入洞察中國消費者需求，調整產品設計和營銷方式。

供應鏈整合是個難題，狼爪生產成本高，安踏整合時要統一生產工藝標準和采購渠道，確保產品質量穩定，還要協調人員與物流，在降低成本的同時保證生產效率和交付速度。

吞下狼爪，安踏多品牌 “戰車” 能否一路狂飆？

收購狼爪是其 “單聚焦、多品牌、全球化” 戰略的持續深化。未來，隨著狼爪等新收購品牌的融入發展，安踏有望在全球體育用品市場進一步擴大份額，提升品牌影響力。在全球運動市場競爭激烈的環境下，安踏憑借精準的收購眼光、高效的整合能力以及強大的品牌運營實力，在多品牌驅動道路上實現可持續增長，向世界領先的多品牌體育用品集團目標穩步邁進。