編輯導語：奇瑞的2025年，看似以價格戰(zhàn)和激進技術宣言搶占先機，實則挑戰(zhàn)頗多。

4月10日，奇瑞在蕪湖發(fā)布了全新一代混動系統(tǒng)。同時，奇瑞宣布旗下四大品牌，超過10多款混動汽車大幅度降價。截至發(fā)稿日，2025年開年僅百日，奇瑞汽車就以“每月一擊”的節(jié)奏，在燃油、新能源、混動三大戰(zhàn)場接連發(fā)起三波大規(guī)模降價，涉及全系超30款車型，最高降幅達3萬元。

這場堪稱“行業(yè)最激進”的價格攻勢，不僅攪動了10-20萬級主流市場格局，更將奇瑞“不客氣了”的宣言推向高潮。

在IPO沖刺的關鍵節(jié)點，奇瑞正試圖以“價格戰(zhàn)為矛、技術升級為盾”，實現資本市場與產業(yè)賽道實現雙重突圍。

開年三次降價，涉及燃油、混動、純電

2025年開年首降，奇瑞瞄準燃油車市場祭出“現金直降+置換補貼”組合拳。例如瑞虎8 PRO（參數丨圖片）燃油版直降2.5萬元，起售價下探至9.99萬元，直接沖擊哈弗H6、長安CS75 PLUS等競品腹地。

奇瑞試圖通過這一策略穩(wěn)住燃油車基盤（2024年燃油車銷量占比達77.6%）的同時，更通過“高性價比”標簽強化用戶認知，為后續(xù)新能源轉型爭取緩沖期。

但在奇瑞燃油車價格下探的同時，友商也沒閑著。2月份，長安針對CS75提出降價策略，價格更是從原先的10.39萬大幅下調至5.69萬；3月份，長城汽車宣布旗下哈弗品牌全系車型推出限時一口價購車政策。其中，哈弗H6經典版限時一口價8.19萬元，優(yōu)惠高達4萬元；2025款哈弗H6國朝版和新一代哈弗H6燃油版限時一口價分別為7.19萬元、9.59萬元起，均優(yōu)惠2萬元以上。

燃油車降價被迅速跟上后，奇瑞在3月份智駕之夜上，對iCAR 03、小螞蟻等新能源車型實施“一口價”政策，iCAR 03現金直降2萬元后下探至9.98萬元起。這一動作直指比亞迪元PLUS、埃安Y等主力車型，試圖以“油電同價”邏輯打破新能源滲透率瓶頸。但結合亞迪元PLUS和埃安Y的終端優(yōu)惠來看，三折仍處于同一水平線，鹿死誰手仍有待考證。

到了4月份，奇瑞再次向混動市場發(fā)起進攻。奇瑞宣布旗下四大品牌，超過包括風云A8、T9、T10、捷途山海L6、L7、L9、T1、T2、icar 03、icar 03T、瑤光C-DM等10多款混動汽車大幅度降價，普遍降幅在2萬元，最高優(yōu)惠3萬元。

并在現場喊出“奇瑞混動是全球第一混動技術”的口號，但網友似乎并不買賬。

在奇瑞“全新一代混動系統(tǒng)”發(fā)布會結束后，網友的質疑也隨之而來，原因在于奇瑞在發(fā)布會上發(fā)布的鯤鵬混動系統(tǒng)的三個大序列以及后續(xù)的鯤鵬天擎混動專用發(fā)動機——鯤鵬天擎等數據雖惹眼，但沒有實際路測數據公開。網友列舉，比亞迪DM-i系列早在2023年便通過中汽研認證，虧電油耗數據透明化；此外，網友指出，豐田THS、本田i-MMD等成熟混動技術均通過國際標準認證，而奇瑞的具體測試標準、第三方認證機構未公布。

與此同時，第三方投訴平臺數據顯示，2024年奇瑞混動車型投訴量同比激增178%，主要集中于“低速頓挫”（占比32%）、“電池續(xù)航虛標”（占比28%）等問題。

IPO沖刺下的隱憂

盡管放價可以快速上量，但通過奇瑞汽車的車型分類占比來看，其高端化車型星途、智界等在2024年銷量不足6萬輛，難以支撐溢價突破。若混動車型長期依賴價格戰(zhàn)，可能加劇品牌認知固化。

在奇瑞汽車2024年前三季度財報中可以看出，公司營收為1821.54億元，凈利潤為113.12億元，對應銷量為175.3萬輛，單車平均凈利潤約為6452元/輛。價格戰(zhàn)的介入，將使得這一金額再次拉低。同期，港股的兩家頭部企業(yè)吉利、比亞迪則是和其拉開差距。根據同期財報顯示，前者單車平均利潤約為8763元/輛，后者單車平均利潤有9185元/輛。

除此之外，債務也曾是阻礙奇瑞上市進程的一個重要問題。招股書顯示，2022年、2023年奇瑞汽車資產負債率分別為93%、92%，長期處于90%左右的高位，并遠高于其它頭部車企。

在債務和虧損壓力下，奇瑞汽車及其母公司奇瑞控股在2018年啟動了增資擴股項目，并在2019年找到了戰(zhàn)略投資者青島五道口，但青島五道口無力承擔奇瑞項目后續(xù)摘牌資金。2022年，為蘋果代工的立訊精密斥資百億元取代青島五道口成為奇瑞新的戰(zhàn)略投資者。

隨著戰(zhàn)略投資者進入，奇瑞汽車的債務壓力有所緩解。2024年前三季度，資產負債率降到88.64%，但仍是居高不下。同時期，長城汽車的資產負債率為62.16%、吉利控股的負債率為54.23%，比亞迪的資產負債率77.8%。

另外，港股上市雖能緩解資金壓力，但投資者對“高銷量低毛利”模式持觀望態(tài)度。2024年奇瑞單車凈利潤僅0.64萬元，若降價持續(xù)擠壓利潤空間，或將引發(fā)估值質疑，對上市產生不利因素。

奇瑞的2025年，看似以價格戰(zhàn)和激進技術宣言搶占先機，實則挑戰(zhàn)頗多。首先，奇瑞號稱“全球混動技術第一”的技術護城河是否堅固；其次，低價策略吞噬利潤，高負債模式難以為繼；最后，用戶投訴、質量排名落后導致長期口碑面臨崩塌風險。

在接下來的時間里，奇瑞若能以技術、價格戰(zhàn)保持銷量增長，并推動利潤的持續(xù)向上，或將有望改寫自主車企競爭格局。但若技術迭代和市場銷量不及預期，這場閃電戰(zhàn)也可能演變?yōu)椤皞麛骋磺?，自損八百”的豪賭。