2025年4月11日，美國(guó)對(duì)華關(guān)稅大棒砸向145%，再次刷新現(xiàn)代貿(mào)易史最高紀(jì)錄。

這場(chǎng)被特朗普稱(chēng)為“對(duì)等關(guān)稅”的瘋狂加碼，不僅撕碎了此前“暫停多國(guó)關(guān)稅90天”的短暫幻象，更讓全球市場(chǎng)，在13小時(shí)內(nèi)，經(jīng)歷了從狂歡到崩盤(pán)的戲劇性反轉(zhuǎn)。

美元指數(shù)創(chuàng)兩年新低，黃金價(jià)格沖破每盎司3167美元的天際線，而美股單日蒸發(fā)1.5萬(wàn)億美元，恐慌指數(shù)VIX飆升63%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)最高水平。

最扎心的數(shù)據(jù)，來(lái)自耶魯大學(xué)：145%關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)短期上漲2.7%，服裝價(jià)格漲幅超58%，雞蛋零售價(jià)同比暴漲60.4%，一打散養(yǎng)雞蛋標(biāo)價(jià)9.99美元，比特朗普最?lèi)?ài)的漢堡肉還貴，每個(gè)美國(guó)家庭，年度損失達(dá)4400美元。

這場(chǎng)明明是針對(duì)中國(guó)的“經(jīng)濟(jì)核戰(zhàn)”，為何先炸崩了自家后院？美元指數(shù)新低，美債遭全球拋售，美國(guó)金融霸權(quán)是否迎來(lái)終局之戰(zhàn)？而中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的“免疫系統(tǒng)”，又憑什么逆勢(shì)升級(jí)為避風(fēng)港？

隊(duì)長(zhǎng)在前文中反復(fù)提到，當(dāng)美國(guó)對(duì)華關(guān)稅超過(guò)60%，兩國(guó)絕大多數(shù)貿(mào)易，就已經(jīng)陷入了停滯狀態(tài)，進(jìn)出口貿(mào)易大佬們，基本都會(huì)選擇暫停交易，等高層風(fēng)向定好了，再有下一步動(dòng)作。

也就是說(shuō)，特朗普這“關(guān)稅大棒”，不管是104%、125%、145%亦或是500%，都意味著貿(mào)易脫鉤，并無(wú)任何其他區(qū)別，那么美國(guó)想通過(guò)這種方式，向我們傳遞什么信號(hào)呢？

答案其實(shí)不難猜，最近兩個(gè)月以來(lái)，美國(guó)多次提起，要和中國(guó)安排一次“最高級(jí)別通話”，好大喜功的特朗普，希望和中方簽下“大單”，包括增加美國(guó)對(duì)華出口，打擊芬太尼等等。

有意思的是，他還特地叮囑下屬，就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行談判，美國(guó)不能先行，必須讓中國(guó)邁出第一步。然而，中方的態(tài)度非常明確，談判大門(mén)始終敞開(kāi)，但是必須在平衡和尊重的基礎(chǔ)上舉行，不可能說(shuō)，只準(zhǔn)你美國(guó)動(dòng)手，中國(guó)只能受著，沒(méi)有這樣的道理。

畢竟，今時(shí)已不同往日，2018年中美首輪關(guān)稅交鋒，美國(guó)消費(fèi)者為關(guān)稅多付了690億美元，但彼時(shí)美債仍是全球資本的首選避難所。而現(xiàn)在，擺在特朗普面前的，是美元、美債、美股“三殺”的局面。

其一，美元霸權(quán)裂縫，特朗普政府的反復(fù)無(wú)常，讓美元從“硬通貨”淪為“高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”。

當(dāng)中國(guó)連續(xù)5個(gè)月增持黃金，巴西用人民幣結(jié)算大豆貿(mào)易、連索羅斯都在悄悄增持離岸人民幣資產(chǎn)時(shí)，美元霸權(quán)的“石油-軍工-債券”三角閉環(huán)，已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性裂痕。

其二，美股“紙牌屋”，美國(guó)企業(yè)“本土化”供應(yīng)鏈重組，本質(zhì)是一場(chǎng)飲鴆止渴的豪賭，政策毒藥正催生資本逃亡。

蘋(píng)果北美供應(yīng)鏈比例從18%猛增至35%，代價(jià)卻是iPhone 16售價(jià)突破1142美元，北美預(yù)訂量暴跌62%。相比之下，中國(guó)新能源板塊逆勢(shì)上漲3.7%，比亞迪固態(tài)電池成本較特斯拉降低40%，技術(shù)突圍正在改寫(xiě)全球資本流向。

其三，美債信仰崩塌，對(duì)沖基金為補(bǔ)倉(cāng)股市虧損瘋狂拋售美債，10年期美債收益率一周飆升60基點(diǎn)，銀行持有的債券賬面損失高達(dá)4824億美元，直逼2008年金融危機(jī)水平。

而美國(guó)國(guó)債總額突破36萬(wàn)億美元，手握7千億美債的中國(guó)，雖未證實(shí)拋售，但市場(chǎng)擔(dān)憂已成現(xiàn)實(shí)，美債收益率每升1%，美國(guó)政府年利息支出，就要多掏800億美元，若中國(guó)啟動(dòng)“稀土斷供+美債拋售”組合拳，美元霸權(quán)將遭遇“金融核爆”。

歸結(jié)下來(lái)，這場(chǎng)由關(guān)稅引發(fā)的金融海嘯，已不再是簡(jiǎn)單的貿(mào)易摩擦，而是美國(guó)金融霸權(quán)根基的系統(tǒng)性塌房當(dāng)白宮仍沉迷于“關(guān)稅大棒”的數(shù)字游戲時(shí)，中國(guó)已撕開(kāi)一道霸權(quán)缺口。

正如教員1953年所言：“他們要打多久，就打多久，一直打到完全勝利！”