獨(dú)立 稀缺 穿透

2024年業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)跑同業(yè)

來源：市值風(fēng)云

2024年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入“十四五”攻堅(jiān)期，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能分化、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整與利率市場(chǎng)化深化三重壓力交織下，各家商業(yè)銀行面臨著不小的挑戰(zhàn)。

而浙商銀行（601916.SH），作為一家年輕的股份制商業(yè)銀行，能否在當(dāng)前的困境下找到破題關(guān)鍵，又要如何穿越周期找到適配自身的高質(zhì)量發(fā)展路徑？

恰逢浙商銀行2024年年報(bào)發(fā)布之際，不妨帶著這些問題一起去尋找答案。

01

業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升

結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

LAOCAI

2024年，浙商銀行營(yíng)收676.5億元，同比增長(zhǎng)6.19%，增速持續(xù)領(lǐng)跑同業(yè)；歸母凈利潤(rùn)151.86億元，同比小幅增長(zhǎng)0.92%。

攻堅(jiān)克難時(shí)期，浙商銀行的業(yè)績(jī)能夠保持穩(wěn)中有升，收入與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，這樣的表現(xiàn)稱得上亮眼。

進(jìn)一步拆解浙商銀行的盈利增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素，風(fēng)云君發(fā)現(xiàn)，正向貢獻(xiàn)項(xiàng)主要是生息資產(chǎn)擴(kuò)張、中間收入增長(zhǎng)，拖累項(xiàng)主要是凈息差下降及撥備計(jì)提增加。

（制圖：市值風(fēng)云APP）

接下來，我們對(duì)這四個(gè)核心影響因素逐一解讀。

2024年，浙商銀行的生息資產(chǎn)平均余額延續(xù)過去多年的穩(wěn)增態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)10.9%至2.94萬億元，對(duì)凈利息收入形成有力支撐。在目前已經(jīng)公布年報(bào)的上市銀行中，其生息資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度名列前茅。

（制圖：市值風(fēng)云APP）

眾所周知，一家銀行的經(jīng)營(yíng)地域、經(jīng)營(yíng)土壤，很大程度決定了這家銀行的經(jīng)營(yíng)成色。浙商銀行地處長(zhǎng)三角區(qū)域的浙江省，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快、最發(fā)達(dá)的省份之一，第二、第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都相當(dāng)發(fā)達(dá)。

在這種背景下，浙商銀行可以說天生具備服務(wù)第二、第三產(chǎn)業(yè)的優(yōu)良基因，其公司貸款規(guī)?？焖贁U(kuò)張，2024年發(fā)放公司貸款和墊款余額1.21萬億，在貸款余額中的占比高達(dá)67%，同比增長(zhǎng)10.5%。

與此同時(shí)，浙商銀行的“大零售”板塊也實(shí)現(xiàn)新突破，2024年個(gè)人貸款和墊款余額4.84萬億，零售信貸增速持續(xù)保持股份制同業(yè)第一。

中間收入方面，在銀行業(yè)息差收窄的大背景下，非息收入成為各家銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和收入結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方向。

2024年，浙商銀行非利息凈收入224.9億元，同比增長(zhǎng)39.05%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，在總營(yíng)收中的占比提升至33.2%，較上年提高了7.8個(gè)百分點(diǎn)，有效抵御因息差收窄而帶來的弱周期。

非息收入的增長(zhǎng)主要得益于浙商銀行在債市上取得的良好投資收益，這背后是其對(duì)市場(chǎng)狀況的敏銳把握和果敢的投資決策。

凈息差方面，我們知道，近年來銀行業(yè)不斷降低貸款利率以支持實(shí)體部門融資，商業(yè)銀行凈息差整體呈下行之勢(shì)，這也成為桎梏銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)的主要因素。業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，分紅跑贏市場(chǎng)，浙商銀行：踐行善本金融，彰顯長(zhǎng)周期投資價(jià)值

浙商銀行也不例外，2024年凈息差為1.71%，較上年收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)，但與目前已披露2024年年報(bào)的上市銀行相比仍不落下風(fēng)。

（來源：Choice終端，制圖：市值風(fēng)云APP）

至于撥備計(jì)提增加，2024年浙商銀行計(jì)提信用減值損失281.95億元，較上年增長(zhǎng)7.97%。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)、資產(chǎn)穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)，浙商銀行的資產(chǎn)質(zhì)量同樣不容小視。正如董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)所言：堅(jiān)持“審慎、穩(wěn)健”的風(fēng)險(xiǎn)偏好和“小額、分散”的授信原則，切實(shí)做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控化解。

不良貸款率方面，浙商銀行已連降三年，截至2024年末為1.38%，較上年末下降6個(gè)基點(diǎn)，更是較銀行業(yè)同期整體不良貸款率1.5%低出12個(gè)基點(diǎn)。同期末，其不良貸款撥備覆蓋率為178.67%。

（來源：浙商銀行2024年報(bào)）

總體來說，2024年的浙商銀行交出了穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的優(yōu)秀答卷。

02

踐行善本金融

分紅位居前列

LAOCAI

穩(wěn)健的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)、向好的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和牢固的資產(chǎn)質(zhì)量背后，凝聚了浙商銀行對(duì)金融高質(zhì)量發(fā)展的思考和經(jīng)驗(yàn)。

金融高質(zhì)量發(fā)展之路想要走得長(zhǎng)遠(yuǎn)，積極履行社會(huì)責(zé)任是題中應(yīng)有之義，少一點(diǎn)功利心，多一點(diǎn)功德心，是當(dāng)下金融必須有的情懷。于一家銀行而言，哪里有金融服務(wù)之場(chǎng)景，哪里便是其履責(zé)之地。

歷經(jīng)多年探索與積淀，董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)總結(jié)提煉出“金融向善”的發(fā)展理念。2023年，這一理念在實(shí)踐中升維，躍至“善本金融”階段。

何為“善本金融”？

“作為一家深耕一線的金融機(jī)構(gòu)，我們堅(jiān)持金融功能性作為第一性，以應(yīng)對(duì)金融定位變局開展了善本金融的實(shí)踐探索，借此向社會(huì)各界釋放一個(gè)信號(hào)，金融不只是向善，而是要以善為本，從善（社會(huì)價(jià)值）出發(fā)?！倍麻L(zhǎng)陸建強(qiáng)如是說。

通俗來說，就是把“善”的基因嵌入金融服務(wù)的場(chǎng)景中，推動(dòng)金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初心，不斷提升金融的社會(huì)價(jià)值。

為此，浙商銀行形成了金融顧問、縣域綜合金融生態(tài)建設(shè)、善本信用、善本信托、等“六大支柱”體系，探索金融服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化新范式。

拿金融顧問制度來說，以浙商銀行為主席單位的浙商總會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)，于2018年在全國(guó)首創(chuàng)了金融顧問制度，確立了企業(yè)的“金融家庭醫(yī)生”、政府的“金融子弟兵”和居民的“金融理財(cái)咨詢師”三大定位。

截至2024年末，金服會(huì)已在省內(nèi)設(shè)立金融顧問工作室161家，牽頭4,200位金融顧問，累計(jì)服務(wù)企業(yè)超10萬家，落實(shí)融資超萬億元。

積微成著，篤行致遠(yuǎn)。浙商銀行以“善本金融”為依托，正在全國(guó)越來越多地方播撒善種。開展六年來，金融顧問制度已覆蓋全國(guó)16個(gè)省市，鏈接超4,200名金融從業(yè)者，累計(jì)為10萬余家企業(yè)提供公益性咨詢服務(wù)，落實(shí)融資超1萬億元。

這一模式不僅提升了金融服務(wù)的普惠性，還強(qiáng)化了金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任屬性。正如董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)所言，善本金融理念的落地，推動(dòng)著大家勁往一處使，真正去做一些對(duì)社會(huì)、客戶有價(jià)值的事。

時(shí)至今日，“善本金融”理論和實(shí)踐探索均取得了標(biāo)志性成果。以普惠金融為例，通過發(fā)揮金融顧問制度及縣域綜合金融生態(tài)建設(shè)模式的綜合效應(yīng)，普惠金融貸款增速11%，占各項(xiàng)貸款比重超20%，連續(xù)多年位居全國(guó)性銀行首位。

此外，為了響應(yīng)“五篇大文章”的戰(zhàn)略構(gòu)想，浙商銀行還在綠色金融、制造業(yè)、涉農(nóng)等重點(diǎn)領(lǐng)域加大信貸投放力度，貸款余額較上年末分別增長(zhǎng)22%、14%、9%，均高于全行各項(xiàng)貸款增速。

（來源：浙商銀行2024年報(bào)）

2024年，浙商銀行用真金白銀推進(jìn)小微企業(yè)減費(fèi)讓利工作，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款利率同比下降73BP，通過融資協(xié)調(diào)機(jī)制支持小微企業(yè)授信金額415.72億元。

此外，浙商銀行也在全面踐行讓利于企讓利于民，公司及零售貸款收益率分別下調(diào)37BP、70BP，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好。

與此同時(shí)，浙商銀行作為一家上市銀行，更不忘為股東們回饋價(jià)值。

2024年，浙商銀行擬向A股、H股股東每10股派息金額1.56元，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利42.84億元(含稅)，現(xiàn)金分紅率達(dá)到30.12%，與往年基本持平。與目前已披露分紅方案的上市銀行相比，浙商銀行分紅率處于業(yè)內(nèi)前列水平。

（來源：Choice終端，制圖：市值風(fēng)云APP）

面對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)環(huán)境的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，浙商銀行用實(shí)打?qū)嵉某煽?jī)向市場(chǎng)傳遞信心，無論是穩(wěn)中有進(jìn)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，還是“善本金融”的價(jià)值導(dǎo)向，無不體現(xiàn)浙商銀行在理念與戰(zhàn)略上的雙重領(lǐng)先，這些也是其能穿越周期的底氣所在。

未來，作為一家以創(chuàng)新立身的股份行，浙商銀行持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)階之路或?qū)⒅档闷诖?/p>