中國商報（記者 王彤旭）近日，多家上市券商發布2025年一季度業績預告，業績增長趨勢顯著。對于業績增長的原因，多家券商在一季報中提及，主要得益于證券投資和財富管理業務的快速發展。

此外，面對近期市場的劇烈波動，多家券商“官宣”擬回購增持股份計劃，積極護盤。

券商業績普遍預增

2025年第一季度，上市券商業績普遍預增。其中，多家上市券商歸母凈利潤大幅增長50%以上。

其中，一張最引人注目的“成績單”來自國泰君安和海通證券合并后的新實體——國泰海通，預計第一季度歸母凈利潤將達到112.01億元至124.45億元，同比增加350%至400%。從業績預增幅度來看，國泰海通有望成為第一季度上市券商的業績領頭羊。

此前長期領跑的券商“一哥”中信證券的業績預告也可圈可點，其預計2025年第一季度實現歸母凈利潤約65.45億元，同比增長約32%。

東吳證券也公布了亮眼的業績預增公告，預計第一季度歸母凈利潤在9.12億元至10.03億元之間，同比增加100%至120%。第一季度，東吳證券在財富管理和投資交易等多項業務上實現了穩步增長。

中信建投預計2025年第一季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤約為18.43億元人民幣，同比增長約50%。扣除非經常性損益的凈利潤預計約為18.35億元人民幣，同比增長約49%。

中金公司預計2025年第一季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤為18.58億元至21.06億元，同比增長50%至70%。

華泰證券發布的公告稱，預計2025年第一季度實現歸母凈利潤34.37億元至36.66億元，同比增加50%至60%。同時，預計歸母凈利潤扣除非經常性損益后為34.71億元至36.95億元，同比增加55%至65%。

相關業務快速發展

多家券商在一季報中提及，業績增長主要得益于證券投資和財富管理業務的快速發展。

國泰海通在公告中稱，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤增長的主要原因是本次吸收合并產生的負商譽；公司歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤增長的主要原因為公司持續提升主營業務競爭力，財富管理、交易投資等業務均實現較大幅度增長。

中信建投將業績預增的主要原因歸為公司積極把握市場機遇，持續推進降本增效，經紀業務、自營業務收入同比增加較多。

中金公司也表示，其推進各項成本管控措施，財富管理、股票業務等業務條線均實現較大幅度增長，這成為本期業績預增的主要原因。

華泰證券稱，第一季度，公司在復雜多變的市場環境中，不斷深化平臺化、一體化與國際化運營，積極服務實體經濟提質增效，各項業務保持穩健發展。報告期內，公司業績增長的主要原因為財富管理、機構服務、投資管理等主要業務線均同比顯著增長。中信證券也表示，公司業績增長的主要原因是，財富管理、投資交易等業務收入同比增加較多。

國元證券稱，公司本期營業收入和凈利潤等指標增長的主要原因是財富信用、證券投資交易和投資銀行業務實現業績同比增幅較大所致。

“券商的財富管理、投資交易等業務發展良好是業績增長的重要原因。”奧優國際董事長張玥對記者表示，注冊制改革等政策推動市場活躍度提升，增加了券商的投行業務機會；股指期貨松綁等也有利于投資交易業務，進而促進業績增長。不僅如此，第一季度整體市場行情較好，市場交投活躍，兩融數據實現較快增長，為券商帶來了更多的利息收入和傭金收入。同時，資產價格的上漲也使得券商的自營投資收益增加。

回購增持力度加大

近期，隨著中央匯金、中國誠通、中國國新等國家隊多路資金增持，中央匯金、央行、金融監管總局等監管密集出臺政策與喊話，A股投資者信心回升。

近日，包括國泰海通、國金證券、中泰證券、財通證券、國投證券母公司國投資本等多家上市券商也集中宣布回購計劃，“霸氣”護盤。

4月8日，東方證券發布公告稱，擬花費2.5億元至5億元回購公司股份，回購股份用途包括但不限于維護公司價值及股東權益、減少公司注冊資本等法律法規允許的用途。東方證券成為本輪行情中，首家宣布回購股份的券商。

國泰海通表示，公司董事長朱健提議擬以10億元至20億元回購股份，這是基于對公司未來發展前景的信心和對公司股票價值的認可；中泰證券董事長王洪、財通證券董事長章啟誠均提議回購公司股份，分別計劃花費自有資金3億元至5億元、1.5億元至3億元進行回購；國金證券、國投資本分別擬以0.5億元至1億元、2億元至4億元回購公司股份。

“面對近期市場波動的加劇，券商采取的積極行動，包括宣布擬回購股份和股東擬增持股份的計劃，顯示了它們對自身長期發展前景的堅定信心。”財經評論員張雪峰對記者表示，股份回購和增持行為通常被視為向市場傳遞正面信號的手段，不僅可以穩定股價，降低市場波動對公司價值評估的負面影響，還能增強投資者信心，提升公司的市場形象和吸引力。這些舉措有助于在市場不確定性較高時，為投資者提供更為明確的投資指引，促進市場穩定健康發展。

機構看好券商板塊

業內人士普遍認為，受益于市場活躍度上升，券商第一季度業績有望超預期。

開源證券分析師高超表示，第一季度以來，證監會聯同各方持續推動中長期資金入市，創設證券、基金、保險互換便利工具，鼓勵上市公司回購和增持。券商板塊4月8日PB為1.26倍，估值和機構持倉仍在低位，受益于活躍度提升，券商一季報業績有望超預期，看好券商板塊的機會。

國泰海通非銀劉欣琦團隊認為，年報業績發布后市場對券商板塊第一季度業績關注度提升，波動利率環境下頭部券商業績確定性更強，第一季度低基數疊加股基交易額放量，頭部券商有望實現確定性盈利改善。

申萬宏源非銀分析師羅鉆輝表示，在外部壓力下，中央匯金等機構的角色有望從“短期干預”轉為“長期穩市配置”，券商板塊直接受益。國家隊、央國企增持動作旨在重估中國資產價值、重塑市場生態而非短期穩市，推薦關注具有并購重組邏輯和業績彈性邏輯的券商。

就板塊投資價值而言，長江證券表示，行業當前估值已反映出整體風險擔憂的消除，且股東背景和盈利穩定性較強的公司在行業內存在一定溢價，但對行業中長期盈利增長的預期仍未充分認可。建議在周期出現一定底部反轉機會時增配低估值高增長個股，長期仍可持有行業龍頭個股。

（注：本文不構成任何投資建議）