4月10日，長信基金發布人事調整公告，旗下長信消費精選量化股票、長信醫療保健混合（LOF）基金增聘基金經理袁婕，將與原基金經理姚奕帆共同管理；同時，長信低碳環保量化股票基金亦增聘袁婕，與左金保、姚奕帆組成三人管理團隊。

圖片來源：長信基金官網

此次調整涉及的產品均屬于姚奕帆旗下基金。公開資料顯示，姚奕帆為華威大學金融數學碩士，2015年7月加入長信基金，歷任量化研究員、量化專戶投資經理、基金經理助理。現任長信消費精選行業量化股票、長信量化價值驅動混合、長信低碳環保行業量化股票、長信醫療保健混合(LOF)、長信中證科創創業50指數增強基金的基金經理。

圖片中人物系長信基金 基金經理 姚奕帆

而此次增聘的產品則是姚奕帆麾下三只深陷虧損泥潭的基金。自2022年1月接管以來，截至4月10日，姚奕帆所管理的5只（A、C份額合并計算）基金產品幾乎全部處于虧損狀態。其中，長信低碳環保量化股票基金任期回報率為-51.16%，同類排名684/702，近乎墊底；長信消費精選量化股票基金任職回報-35.39%，近一年跌幅達8.58%，在702只同類基金中排名702位；長信醫療保健混合（LOF）基金任職回報-24.25%，年化回報-11.89%，整體表現大幅跑輸業績比較基準。

圖片系姚奕帆旗下在管產品收益和排名情況

數據來源：同花順iFinD

盡管業績慘淡，長信基金仍將姚奕帆推至臺前。4月7日重磅發售的長信中證A500指數增強型基金，由姚奕帆擔任基金經理，宣傳材料中“長期歷史業績優異”的表述，與姚奕帆當前管理產品大部分虧損的業績表現形成鮮明對比。

更耐人尋味的是，三只基金此時集體增聘的基金經理袁婕，雖是2015年便加入公司，但此前卻從未獨立執掌過產品。長信基金此番“突擊提拔”的時機選擇頗具深意，究竟是通過增聘基金經理分散風險，形成“雙保險”機制，還是試圖引入新人分擔輿論壓力？

圖片來源：長信基金微信公眾號

昔日老牌量化勁旅今何在？

作為業內較早布局量化領域的公募基金，長信基金自2008年涉足量化投資以來，歷經十七年發展，構建起覆蓋指數增強、量化選股、對沖、CTA等多策略的完整產品線。作為長信基金量化團隊的靈魂人物，左金保曾憑借長信量化先鋒混合基金以年度10.52%的超額收益傲視群雄，包攬金牛獎、明星基金獎、金基金獎三大權威獎項，奠定行業中的市場地位。

然而，自2017年開始，這家老牌量化勁旅漸顯頹勢。旗艦產品長信量化先鋒混合基金年化回報降至4.78%，行業排名泯然眾人；左金保管理規模從百億級縮水至30.10億元，其掌舵的長信醫療保健混合(LOF)基金任職回報率為-41.71%，長信電子信息量化靈活配置混合基金亦虧損11.2%。更嚴峻的是，在2024年主動量化基金TOP20榜單中，長信基金已跌出前五梯隊，與博時基金等頭部機構年化超20%的收益形成鮮明對比。

老將失靈，新人亦未破局。作為量化新生代代表，姚奕帆本被長信基金寄予厚望，然而破局之路仍然充滿挑戰。姚奕帆自2015年加入長信基金后，就在因子研發、模型迭代方向上不斷推陳出新，從機器學習到非線性模型，甚至嘗試用大語言模型重構投資邏輯。遺憾的是，姚奕帆掌舵的消費、醫療、環保三大主題基金接連折戟，分別創下-35.39%、-24.25%、-51.16%的任職回報，在同類排名中屢現墊底身影。這種集體失利引發市場對其創新有效性的深層質疑：究竟是策略有效性不足，還是投資邏輯存在缺陷？

面對策略失效困局，長信基金為姚奕帆管理的三只基金引入“救火隊員”袁婕。而市場真正關注的是：缺乏實戰歷練的袁婕，能否在非線性世界里找到破局密鑰？而長信基金的量化大旗，究竟會在策略的荒漠里迷失，還是會等來新一輪范式革命的曙光？