拆解中國(guó)汽車零部件“隱形冠軍”的密碼。
文/每日財(cái)報(bào) 南黎
4月9日,浙江泰鴻萬(wàn)立科技股份有限公司正式登陸上交所主板。公司股票簡(jiǎn)稱“泰鴻萬(wàn)立”,股票代碼“603210”。這意味著,又一來自浙江省的汽車零部件獨(dú)角獸在資本市場(chǎng)開啟新征程。
公開信息顯示,泰鴻萬(wàn)立主營(yíng)汽車結(jié)構(gòu)件和功能件產(chǎn)品,作為國(guó)內(nèi)汽車零部件領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè),憑借突出的市場(chǎng)地位、領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力及穩(wěn)定的客戶資源,近年來業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng),此次上市將進(jìn)一步鞏固其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下的發(fā)展機(jī)遇
作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中的一座堅(jiān)固支柱,汽車工業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈條之廣、拉動(dòng)效應(yīng)之強(qiáng),持續(xù)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入澎湃動(dòng)力。在這一宏大的產(chǎn)業(yè)格局中,汽車零部件產(chǎn)業(yè)扮演著至關(guān)重要的角色,它是汽車工業(yè)穩(wěn)健前行的堅(jiān)實(shí)基石。
為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展,國(guó)家相關(guān)部門紛紛出臺(tái)了一系列扶持政策,如《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》、《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》以及《“十四五”汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議》等,這些政策從產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、技術(shù)引進(jìn)、投融資到稅收優(yōu)惠等多個(gè)層面,為汽車零部件行業(yè)提供了全面而有力的支持。
近年來,伴隨著我國(guó)汽車工業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)與汽車消費(fèi)市場(chǎng)的急劇擴(kuò)張,汽車零部件行業(yè)也迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
據(jù)統(tǒng)計(jì),從2017年至2022年,該行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了從3.7萬(wàn)億元到5.4萬(wàn)億元的跨越式增長(zhǎng),并有望在2027年突破7.8萬(wàn)億元大關(guān)。這一系列的數(shù)字背后,不僅彰顯了我國(guó)汽車零部件行業(yè)的蓬勃生機(jī),也預(yù)示著未來廣闊的發(fā)展前景。
在市場(chǎng)需求激增與政策紅利疊加的雙重驅(qū)動(dòng)下,近年來,一批技術(shù)實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)模式先進(jìn)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的汽車零部件企業(yè)異軍突起,成為行業(yè)發(fā)展的新亮點(diǎn)。
泰鴻萬(wàn)立便是其中的典型代表。自創(chuàng)立之初便深耕汽車結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域,隨著市場(chǎng)需求的不斷升級(jí)與業(yè)務(wù)版圖的持續(xù)擴(kuò)張,其業(yè)務(wù)范疇已悄然延伸至功能件板塊。汽車結(jié)構(gòu)件與功能件作為汽車制造不可或缺的核心組件,其市場(chǎng)需求量巨大,這也為泰鴻萬(wàn)立的發(fā)展提供了更為廣闊的空間。
通過上市,泰鴻萬(wàn)立獲得了雄厚的資金,可以用了擴(kuò)大產(chǎn)能及補(bǔ)充流動(dòng)資金。泰鴻萬(wàn)立表示,本次募投項(xiàng)目將幫助公司提升汽車功能件、車身焊接總成件和汽車沖壓焊接分總成件產(chǎn)能,優(yōu)化生產(chǎn)流程,進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。
國(guó)泰君安證券也認(rèn)為,泰鴻萬(wàn)立的產(chǎn)能利用率常年保持高位,IPO募投項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)一步打開業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。未來隨著新能源滲透率提升及募投產(chǎn)能釋放,泰鴻萬(wàn)立有望在技術(shù)迭代和客戶多元化中實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。
深度綁定頭部車企,吃透紅利?
在汽車產(chǎn)業(yè)鏈上,零部件企業(yè)的命運(yùn)往往與車企深度綁定。泰鴻萬(wàn)立踩準(zhǔn)了“自主品牌崛起”的黃金十年——從吉利收購(gòu)沃爾沃打響技術(shù)翻身仗,到長(zhǎng)城憑“哈弗H6”稱霸SUV市場(chǎng),再到比亞迪以新能源車反超合資品牌,這家臺(tái)州企業(yè)始終站在車企迭代的第一線。
公司深度綁定長(zhǎng)城汽車、吉利集團(tuán)等大型主機(jī)廠,深耕汽車零部件領(lǐng)域20余年。目前,泰鴻萬(wàn)立已形成以結(jié)構(gòu)件、功能件為核心的產(chǎn)品體系,并配套核心客戶在浙江臺(tái)州、浙江湖州、河北保定、山東濟(jì)南、山西晉中、上海奉賢設(shè)有八個(gè)生產(chǎn)基地。
看似冒險(xiǎn)的“綁定戰(zhàn)略”,反而筑起了護(hù)城河。泰鴻萬(wàn)立與吉利集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車合作均已超過10年,合作期限較長(zhǎng)、合作情況良好。
數(shù)據(jù)揭示著共生關(guān)系的含金量:當(dāng)中國(guó)品牌乘用車市占率從2020年的38.4%躍升至2023年的56.3%,泰鴻萬(wàn)立的營(yíng)收曲線以23.57%的年復(fù)合增長(zhǎng)率同步攀升,前兩大客戶吉利、長(zhǎng)城貢獻(xiàn)的收入占比始終維持在60%水位線上。
泰鴻萬(wàn)立精準(zhǔn)洞察行業(yè)趨勢(shì),近年來,全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)一路高歌猛進(jìn),泰鴻萬(wàn)立積極投身汽車電動(dòng)化浪潮。
目前已成為吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、沃爾沃、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等多家國(guó)內(nèi)外知名整車廠商或品牌的一級(jí)供應(yīng)商,在新能源汽車領(lǐng)域積極開拓了TS公司、極氪汽車、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、小鵬汽車等知名企業(yè)客戶,同時(shí)也是寧德時(shí)代、無錫振華、海斯坦普、賽科利等知名零部件供應(yīng)商的配套合作伙伴。
在“傳統(tǒng)+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)下,公司客戶覆蓋面較廣,不僅增強(qiáng)了客戶的粘性,更為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)能。
2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.89億元,同比增長(zhǎng)9.35%,扣非后的歸母凈利潤(rùn)為1.7億元,同比增長(zhǎng)8.03%。泰鴻萬(wàn)立表示,公司業(yè)績(jī)保持同比上升,主要是由于下游主要客戶發(fā)展以及雙方合作情況良好,下游客戶訂單規(guī)模增加。
泰鴻萬(wàn)立預(yù)測(cè),公司2025年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為4.07億元至4.78億元,同比增長(zhǎng)10.59%至29.89%;歸母凈利潤(rùn)為3880萬(wàn)元至4350萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)2.89%至15.35%。
輕量化技術(shù)引領(lǐng)新能源賽道,
破解行業(yè)痛點(diǎn)
如果說綁定頭部車企是泰鴻萬(wàn)立的“生存密碼”,那么技術(shù)護(hù)城河才是它的“增長(zhǎng)底牌”。
2021年至2024年,公司研發(fā)費(fèi)用分別為3173.68萬(wàn)元、4944.96萬(wàn)元、5210.19萬(wàn)元和5237.44萬(wàn)元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.14%、3.35%、3.37%和3.14%,占比相對(duì)穩(wěn)定且金額呈上升趨勢(shì)。
泰鴻萬(wàn)立高度重視自主研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新,被認(rèn)定為“國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省專精特新中小企業(yè)”,同時(shí)建有“浙江省級(jí)企業(yè)研究院”, 并擁有專業(yè)的模具設(shè)計(jì)及研發(fā)能力,目前共擁有專利授權(quán)120 項(xiàng),其中發(fā)明專利25 項(xiàng)。
新能源車的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)是“續(xù)航焦慮”的較量,而輕量化技術(shù)正是解題關(guān)鍵。泰鴻萬(wàn)立早在2018年就布局鋁壓鑄工藝研發(fā),如今已掌握從材料配方到模具設(shè)計(jì)的全鏈條能力。
以輕量化為例,泰鴻萬(wàn)立已經(jīng)形成了“汽車側(cè)圍輕量化技術(shù)”“高強(qiáng)度板及制品輕量化技術(shù)”等多項(xiàng)輕量化技術(shù),開發(fā)了多品類鋁制結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品。
在研項(xiàng)目方面,公司正在研發(fā)“一種輕量化鋁壓鑄應(yīng)用技術(shù)”,研發(fā)目標(biāo)為實(shí)現(xiàn)輕量化提升35%左右、零部件過程PPM降低至50以內(nèi)、產(chǎn)品整體利潤(rùn)提升5%-8%。這類技術(shù)直接擊中了新能源車企的三大痛點(diǎn)——降本、增程、安全性。
來源:攝圖網(wǎng)
據(jù)了解,泰鴻萬(wàn)立在模具開發(fā)、沖壓及焊接等核心工藝上具備顯著優(yōu)勢(shì)。其模具事業(yè)部可實(shí)現(xiàn)全流程自主設(shè)計(jì)制造,依托3D激光切割、快速成形技術(shù)等先進(jìn)工藝,大幅縮短產(chǎn)品開發(fā)周期。生產(chǎn)端引入自動(dòng)化生產(chǎn)線,通過自主研發(fā)的“高效率低能耗焊接技術(shù)”等,推動(dòng)智能化制造升級(jí),有效降低能耗并保障產(chǎn)品一致性。
業(yè)內(nèi)人士分析,泰鴻萬(wàn)立之所以能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中嶄露頭角,關(guān)鍵在于其技術(shù)壁壘與頭部客戶的緊密綁定。公司憑借自動(dòng)化生產(chǎn)線的高效運(yùn)作和模具開發(fā)的強(qiáng)大能力,能夠迅速滿足客戶的定制化需求。
同時(shí),通過深度參與新能源車型的研發(fā)與生產(chǎn),泰鴻萬(wàn)立與客戶建立了牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系,構(gòu)筑起“技術(shù)+服務(wù)”的雙重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
泰鴻萬(wàn)立的成功,是政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下的必然結(jié)果。它的每一步發(fā)展,都緊隨時(shí)代的脈搏,緊貼市場(chǎng)的需求。
未來,隨著新能源汽車市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大,輕量化技術(shù)的持續(xù)突破,泰鴻萬(wàn)立將迎來更多的發(fā)展機(jī)遇。我們有理由相信,泰鴻萬(wàn)立在上市后將繼續(xù)保持穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì),為中國(guó)汽車零部件行業(yè)樹立新的標(biāo)桿。
丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明
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