美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（9日），美國總統(tǒng)特朗普在解釋突然宣布暫緩“對等關(guān)稅”三個(gè)月的計(jì)劃時(shí)表示，外界在關(guān)稅問題上“有點(diǎn)反應(yīng)過度”。

“他們開始變得很吵。”特朗普在解釋過去一周白宮遭受外界越來越多的批評時(shí)說，“他們有點(diǎn)吵，也有點(diǎn)害怕。”

特朗普當(dāng)天的態(tài)度逆轉(zhuǎn)讓外界頗感意外，因?yàn)樵谝惶烨埃M管共和黨同僚、商界高管甚至特朗普的圈內(nèi)人連續(xù)多日來的建議似乎都并未動搖其立場。事實(shí)上，在周三當(dāng)天特朗普做出暫緩聲明時(shí)，美國貿(mào)易代表格里爾正在國會就關(guān)稅問題作證。

“看起來你的老板剛突然抽走了你的地毯，他宣布暫停了關(guān)稅。”在特朗普宣布相關(guān)決定時(shí)，內(nèi)華達(dá)州民主黨眾議員霍斯福德（Steven Horsford）在聽證會上對格里爾表示。

格里爾隨后表示，他知道周三早上可能會有政策變化。但當(dāng)被直接問及是否知道該政策即將生效時(shí)，他沒有做出回答，但稱，政府正在討論“各種選擇”。

美國總統(tǒng)特朗普 圖源：新華社

真是因?yàn)閭校?/strong>

特朗普在周三下午表示，他一直在密切關(guān)注債券市場的動蕩。

“債券市場非常棘手，我一直在關(guān)注。”特朗普在做出暫緩關(guān)稅聲明后說，“目前的債券市場表現(xiàn)很好。但是，是的，我昨晚看到人們有點(diǎn)不安。”

摩根大通前首席全球策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）在一天前曾表示，債券市場的崩潰“很可能會將白宮推向了崩潰的邊緣”。

科拉諾維奇周二晚間表示，他認(rèn)為政府將撤銷上周宣布的部分關(guān)稅，也就是說，總統(tǒng)特朗普即將在關(guān)稅問題上讓步。

“當(dāng)債券市場崩潰時(shí)，他們（白宮）的整個(gè)敘事體也崩塌了。”科拉諾維奇在特朗普周三公布暫緩關(guān)稅后表示，“債券市場可能迫使他們不得不這么做。”

美國財(cái)政部長斯科特·貝森特和其他官員堅(jiān)稱，暫緩加征關(guān)稅的決定并非退縮。

貝森特表示，他曾在上個(gè)周末前往棕櫚灘的海湖莊園，與總統(tǒng)特朗普就關(guān)稅的最終結(jié)果進(jìn)行了長時(shí)間的討論。

據(jù)報(bào)道，在周三上午，特朗普政府經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)對美債拋售潮密切關(guān)注。此次拋售潮在前一天加劇，并在隔夜急劇加速，推高了美債收益率。

據(jù)三位知情人士透露，美國財(cái)政部內(nèi)部對債券市場的擔(dān)憂，是特朗普決定暫緩關(guān)稅的一個(gè)核心因素。

知情人士稱，財(cái)政部長貝森特在周三上午的一次白宮會議上直接向特朗普表達(dá)了這些擔(dān)憂，之后，特朗普宣布了暫緩關(guān)稅的決定。

美國財(cái)政部長貝森特 資料圖

白宮內(nèi)部如何勸阻特朗普

據(jù)報(bào)道，從白宮內(nèi)部，到企業(yè)高管、共和黨人以及特朗普的其他盟友一直致電敦促他重新考慮關(guān)稅，商界高管則紛紛致電白宮幕僚長蘇珊·懷爾斯和財(cái)政部長貝森特，要求他們直接向特朗普陳情。

消息人士透露，懷爾斯尤其有效地說服了特朗普：股市暴跌正在耗費(fèi)他未來議程所需的大量政治資本。此外，隨著市場持續(xù)下跌，議員們接到的選民電話也越來越多，他們對此感到憤怒。

財(cái)政部長貝森特稱，周末在佛羅里達(dá)，他與特朗普的談話重點(diǎn)是關(guān)稅的總體目標(biāo)。

“這（暫緩關(guān)稅）是由總統(tǒng)的策略驅(qū)動的。我和他周日進(jìn)行了一次長談，這始終是他的策略。”貝森特周三表示。

特朗普表示，該計(jì)劃“是在今天早上與商務(wù)部長盧特尼克和財(cái)政部長貝森特會面后形成的”。“我們發(fā)自內(nèi)心地寫下了這份計(jì)劃。”特朗普說。

貝森特補(bǔ)充說，特朗普將“親自參與”所有談判，以尋求讓各方讓步。

貝森特沒有透露90天暫緩期結(jié)束后可能發(fā)生的事情，但他表示，在此期間，美國政府將繼續(xù)與其他國家進(jìn)行討論。例如，他表示，美國政府官員將于周三與越南代表會面。

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美國國債被大量拋售 特朗普和美財(cái)政部真的慌了

在所謂“對等關(guān)稅”引發(fā)了近一周的市場震蕩后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日下午，美國總統(tǒng)特朗普突然改主意了，宣布對大部分國家暫緩90天實(shí)施“對等關(guān)稅”，在這90天里保留10%的所謂基準(zhǔn)關(guān)稅。

盡管美國財(cái)政部長貝森特堅(jiān)稱，這是特朗普政府早就定下的“策略”，但美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）9日引述三名知情人士說法披露，美國財(cái)政部內(nèi)部對美國國債被大量拋售的擔(dān)憂，才是特朗普決定暫停“對等關(guān)稅”的一個(gè)核心因素。

特朗普2日宣布對貿(mào)易伙伴廣泛征收“對等關(guān)稅”，一度推動資金轉(zhuǎn)往債市，到了本周，傳統(tǒng)上被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國國債卻被投資者大量拋售，導(dǎo)致收益率上升。據(jù)路透社9日報(bào)道，美國30年期國債收益率過去三天內(nèi)飆升近60個(gè)基點(diǎn)，一度突破5%大關(guān)。報(bào)道說，如果這一趨勢持續(xù)，將是自1981年以來最嚴(yán)重的一次拋售。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日，美國財(cái)政部拍賣價(jià)值580億元的3年期美國國債，需求創(chuàng)下2023年以來新低，進(jìn)一步加劇了市場的悲觀情緒。雖然貝森特9日上午會見媒體時(shí)，仍將該現(xiàn)象稱為債券市場“令人不適但正常的去杠桿過程”，并強(qiáng)調(diào)這是特朗普早就定下的“策略”，但CNN認(rèn)為，以貝森特在金融界的投資履歷來看，他不會讀不懂市場的信號。

今年年初以來，美國國債收益率走勢 英國《金融時(shí)報(bào)》制圖

報(bào)道說，9日上午，特朗普政府的經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)集中討論了債券拋售問題，并向特朗普做了相關(guān)匯報(bào)。隨后，貝森特更在一次會議上直接向特朗普提出了這些擔(dān)憂。另據(jù)美國“政客”新聞網(wǎng)報(bào)道，貝森特6日還曾特地飛往特朗普位于佛羅里達(dá)州的私人住所海湖莊園，敦促他把重點(diǎn)放在談出“有利的貿(mào)易協(xié)議”上，以免股市進(jìn)一步下跌。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日下午，貝森特就特朗普宣布暫緩實(shí)施部分“對等關(guān)稅”接受媒體采訪 CBS報(bào)道截圖

此外，CNN說，特朗普在商界的主要盟友、共和黨人等，也“打爆”了白宮幕僚長懷爾斯、副總統(tǒng)萬斯和貝森特等白宮高級顧問的電話，以直接向特朗普傳達(dá)自己的擔(dān)憂，敦促特朗普重新考慮關(guān)稅政策。

據(jù)知情人士說，懷爾斯特別有效地說服了特朗普，讓他認(rèn)識到市場潰敗正在耗費(fèi)他未來議程項(xiàng)目所需的大量政治資本。報(bào)道指出，隨著市場持續(xù)下挫，美國國會議員們接到了越來越多來自憤怒的選民們的電話。

特朗普自己也告訴記者，他觀看了摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）9日上午在福克斯新聞臺商業(yè)頻道的采訪。戴蒙在采訪中為關(guān)稅政策辯護(hù)稱，關(guān)稅問題和貿(mào)易問題都該解決，但也承認(rèn)，經(jīng)濟(jì)衰退是新關(guān)稅的“可能結(jié)果”。

“市場并不總是對的，但有時(shí)候它們確實(shí)是對的。”戴蒙表示，他認(rèn)為這一次市場的判斷是正確的，因?yàn)樗从吵龅恼侨轿坏牟淮_定性——既包括宏觀層面的不確定，也包括微觀、企業(yè)層面的不確定性，最終還會影響消費(fèi)者信心，這些變量“都很難說”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日上午，戴蒙接受福克斯新聞臺商業(yè)頻道采訪 節(jié)目截圖

按照知情人士的說法，特朗普9日上午在其自創(chuàng)社交媒體Truth Social上發(fā)帖呼吁民眾買入自己旗下上市公司特朗普媒體與科技集團(tuán)的股票時(shí)，尚未做出暫緩實(shí)施“對等關(guān)稅”的決定。但從特朗普下午接受媒體采訪時(shí)的說辭來看，他似乎承認(rèn)自己是因?yàn)閭鶆?wù)市場動蕩，才做出該決定。

據(jù)美國《紐約時(shí)報(bào)》和CNN 9日報(bào)道，當(dāng)被問到債券市場是否影響了他的決定時(shí)，特朗普承認(rèn)，他看到過去幾天市場“看起來相當(dāng)黯淡”。“我一直在關(guān)注債券市場，債券市場非常復(fù)雜。現(xiàn)在的債券市場很美……但我昨晚看到人們有點(diǎn)不安。”特朗普還稱，政府“必須有靈活性”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日下午，特朗普宣布對部分國家暫緩征收“對等關(guān)稅”90天 福克斯新聞臺截圖

特朗普為部分“對等關(guān)稅”踩下剎車后，美股9日出現(xiàn)大幅反彈。截至收盤，三大股指均創(chuàng)下史上最大單日上漲點(diǎn)位紀(jì)錄。其中，納斯達(dá)克指數(shù)綜合指數(shù)創(chuàng)2001年1月互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來最大漲幅，標(biāo)普500指數(shù)則刷新2008年金融危機(jī)以來最佳單日表現(xiàn)。美國國債收益率回吐了部分漲幅，但當(dāng)日仍處于高位。

分析人士擔(dān)心，美債市場的混亂仍會讓一些市場參與者質(zhì)疑其對美國資產(chǎn)的損害是否會長期持續(xù)。不少聲音認(rèn)為，盡管市場反應(yīng)相對積極，但“對等關(guān)稅”政策在過去幾天已經(jīng)造成的損害已不可逆。德意志銀行分析師在一份報(bào)告中表示：“無論是從相對經(jīng)濟(jì)增長結(jié)果來看，還是從外國投資者為美國外部赤字提供資金的意愿來看，損害已經(jīng)造成。”

在牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席分析師約翰·卡納萬（John Canavan）看來，特朗普的措辭和做法不僅不能消除不確定性，只會增加未來更廣泛的不確定性。畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黛安娜·斯旺克（Diane Swonk）則認(rèn)為，“不確定性本身就是對經(jīng)濟(jì)的征稅”。“市場松了一口氣是假象，除非政府做出重大調(diào)整。”斯旺克說。

美國全國投資管理集團(tuán)首席市場策略師馬克·哈克特（Mark Hackett）則警告，納指“20分鐘內(nèi)上漲8%并不比下跌8%健康多少”，“所以我對宣布風(fēng)險(xiǎn)解除持謹(jǐn)慎態(tài)度”。