歐洲股市，暴力反彈！

受特朗普對多國暫停實行高額關稅的影響，歐洲股市今日跟隨美股走強，丹麥OMX20指數一度大漲超12%，意大利富時MIB指數一度漲近10%，德國股市盤中漲幅超過6%。

剛剛，歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟同意將原定于4月15日針對美國關稅的反制措施暫停90天。她表示，進一步反制措施的準備工作仍在繼續，如果談判不能令人滿意，將采取反制措施。

歐盟委員會主席馮德萊恩周四表示，美國總統特朗普戲劇性地決定暫停對數十個國家征收高額關稅，這是穩定全球經濟的重要一步。馮德萊恩強調，“關稅本質上是一種稅負，最終只會損害企業和消費者利益。”

另外，歐盟委員會當天在一份聲明中稱，將需要必要的時間來評估特朗普關于暫停高額關稅的公告。歐盟委員會稱，“歐盟委員會現在將花必要的時間來評估這一最新進展，與我們的成員國和行業密切協商，然后再決定下一步。”

歐洲股市大反彈

4月10日，歐洲股市集體大漲，丹麥OMX20指數盤中一度大漲超12%，意大利富時MIB指數一度漲近10%，瑞典OMX全指一度漲近9%。另外，德國DAX30盤中漲超8%，法國CAC40指數漲超7%。

截至券商中國記者發稿， 丹麥OMX20指數漲幅超7%，德國DAX30指數漲近6%，意大利富時MIB指數漲超6.5%，法國CAC40指數漲超5%，英國富時100指數漲超4%。另外，斯托克歐洲600指數漲幅也超過5%，幾乎所有板塊均走高，科技和銀行股領漲。

美東時間周三下午，特朗普在社交媒體上發帖稱，將對一些國家暫停實施其新關稅，在90天內“對等關稅”降至10%，立即生效。隨后，美股大幅拉升，道指、納指、標普500指數分別收漲7.87%、12.16%、9.52%。

歐盟委員會主席馮德萊恩周四表示，美國總統特朗普戲劇性地決定暫停對數十個貿易伙伴征收高額關稅，這是穩定全球經濟的重要一步。她表示，歐盟仍然致力于與美國進行建設性談判，以實現“無摩擦和互利貿易”為目標。她指出：“明確、可預測的貿易環境是供應鏈有效運作的基礎。關稅本質上是一種稅負，最終只會損害企業和消費者利益。”

馮德萊恩重申其長期主張：“這正是我始終倡導歐盟與美國達成‘零對零’關稅協議的原因”。此番表態正值歐美經貿關系經歷四年緊張期后，雙方試圖通過《跨大西洋貿易與投資伙伴關系協定》框架重啟談判。此前因鋼鋁關稅爭端，歐盟曾對美國威士忌、哈雷摩托等標志性產品征收報復性關稅。馮德萊恩說：“歐洲將繼續專注于實現貿易伙伴關系的多元化。”

美元大幅跳水

周四，截至券商中國記者發稿，美元指數大跌0.87%。歐元對美元日內漲幅接近1%，英鎊對美元漲幅達0.74%，日元對美元漲幅接近1%。

當地時間周四，歐洲央行管委、法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛表示，美國總統特朗普最近幾周的政策，削弱了市場對美元的信心。

德加洛在接受法國電臺采訪時稱，特朗普政府的貿易保護主義以及政策的不可預測性，對美國經濟而言是“負面因素”。德加洛表示：“過去幾十年，美國政策的一個重要穩定因素是對美元核心地位的重視。我認為特朗普政府也持有這種觀點，但在實際行動中卻表現得非常不一致。最近幾天和幾周發生的事情，損害了人們對美元的信心。”

德加洛補充道，這對歐元國際地位的提升可能是一個積極因素。他說：“感謝上帝，25年前歐洲創立了歐元。我們擁有了自己的貨幣自主權，可以以不同于美國的方式管理我們的利率，在這之前可不是這樣。”

浙商證券最新發布的研報指出，“對等關稅”政策將會以犧牲美元霸權為代價，而建立在美元霸權基礎之上的每一次美元潮汐都對全球各國造成顯著影響，這對于美國而言是得不償失的，特朗普未必能接受別國繞道美元進行貿易。

近年來美元霸權已經持續面臨挑戰與沖擊。1）各國數字貨幣的實踐，加速去美元化進程；2）美國多輪量化寬松推動高額財政赤字，導致出現美國政府信用危機；3）全球央行增持黃金儲備，美國黃金儲備下降；4）俄烏沖突引發俄羅斯、沙特等國家均推出非美貨幣結算機制。

“特朗普此時推出高額的‘對等關稅’政策可能會加劇美元霸權的裂痕與瓦解。1）加劇全球對于美國和美元的信任危機，特朗普依賴美元霸權將財政壓力轉移到別國的行為又是再一次美元霸權的‘收割’實踐，全球去美元化進程可能加劇；2）美國向全球輸出美元的重要依賴渠道之一就是經常項目的貿易逆差，而特朗普這種高增關稅的行為可能進一步增加非美國家間的貿易合作和結算合作。”浙商證券寫道。

上述券商指出，若美元霸權加速坍塌，則美國后續的財政負擔可能進一步加重，通過量化寬松向全球轉移鑄幣稅的方式將更加不可持續。因此判斷關稅是特朗普的談判籌碼，但是若別國持續反制，特朗普“對等關稅”的底氣可能會受到沖擊，即便4月9日美國“對等關稅”政策確認落地，后續關稅戰走向也有高度不確定性。

周四，在美元大幅跳水的同時，黃金價格再度拉升，現貨黃金漲幅超過1%并站上3110美元/盎司。中信證券日前表示，在高利率、高通脹、低增長的宏觀環境之下，雖然美元依舊是全球貨幣體系的中心，但黃金對沖美元風險的價值正在加強，這是金價面臨的重要邊際變化。美元的風險一方面在于美國國內，即美國的長期高通脹風險和特朗普政策風險，這對應著黃金的抗通脹屬性和避險屬性；美元的風險另一方面則在于當前的全球貨幣體系，即其他經濟體對于美元信用體系的隱憂和強化本國主權信用的需求，這對應著黃金的信用屬性。

責編：羅曉霞????????

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