財聯社4月10日訊（記者 王宏）在最強穩市組合拳后，保險資金入市意愿如何？

4月8日，金融監管總局發布《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），上調權益類資產配置比例上限，促進保險資金入市。同時，多家險資宣布已在4月7日和8日加倉ETF，并將回購股份以及增配權益。

監管新規能否真正調動保險資金入市積極性？在部分險資拿出“真金白銀”護盤時刻，其他保險資金入市情況如何，又有何政策期待？

財聯社記者對此在業內進行了多方調研后了解到，目前業內分為樂觀派和保守派，樂觀派已將倉位加至八成，并非常看好A股，保守派則還有顧慮，考慮到安全墊入市還是偏謹慎。也有業內認為監管新規受益險企不多，期待更多扶持政策出臺。但業內人士也表示，政策落地是長期過程，考慮到負債成本和債券收益倒掛，險資增加權益配置是必然事件。

樂觀派：非常看好A股，已加倉到八成

一位中型財險公司資管負責人對財聯社記者表示，“我們目前非常看好A股，這幾天已經加倉了20%，倉位從六成加到了八成。”

為了應對外部環境沖擊，4月7日到8日盤前，力挺A股的消息集中發布，為市場帶來強信心提振。央行、金融監管總局以及中央匯金發聲、發政策力挺市場，保險資金、國央企以及金融機構也以增持ETF、回購股份、增加配置等行動為資本市場注入“真金白銀”。

財聯社記者查詢wind數據了解到，據不完全統計，4月7日和8日多家保險公司進行了股票增持，頭部險企如中國人壽、中國平安單日加倉市值集中在百萬級別，加倉標的覆蓋金融、科技、消費等領域，與同期央企增持方向形成互補。（如下圖）

另一位保險資金權益配置經理也對財聯社記者表示，目前是明確看多的狀態。他也感受到這兩天的市場變化，“過去十多年市場一直呼吁平準基金，雖然有實操，但從未承認過，這次直接出來了。長期來看可能會對指數做市，滬深300的波動率會下降，夏普會變化，但不改變長期收益率。”

總體看，一部分規模大的保險資金已經出手增持權益類資產，另一部分規模大的保險資金表態“適時”加倉。

中國太保表示，已于4月7日增持了寬基交易型開放式指數基金（ETF）等產品，未來將繼續增持代表中國未來經濟發展方向的優質資產。陽光保險表示，已于4月7日和8日連續增持了權益類資產。中再資產表示，已于近期加倉ETF和優質資產。

新華保險表示，加大權益類底倉資產配置、國家戰略性新興產業股權投資力度。中國人壽表示，將積極支持資本市場發展。中國人保表示，穩步加大A股市場投資規模，加快推進保險資金長期股票投資試點落地。中國平安表示，加大對戰略性新興產業、先進制造業、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度。

謹慎派：當前估值已夠低，但有顧慮

一位中小型壽險公司投資負責人對財聯社記者表示，現在的估值已經夠低，但當前外部風險還沒解除。“現在各家公司權益跌了三年，都沒有安全墊了，入市還是會偏謹慎。”

“政策松綁后并不代表公司即刻用足上限增量，上限提高5個百分點，一定程度上會增加公司權益閾值的容忍度，但險資仍將按照安全性、流動性、收益性和資產負債匹配原則，進行穩妥配置。”一位券商分析師對財聯社記者解釋了當前“保守派”險資的心態。

對于當前的A股市場，另一位壽險公司投資負責人對財聯社記者表示，“從長遠來看，平準基金不能只靠中央一個部門出錢，應該將社保基金、保險資金和公募基金等資金群形成市場穩定器，這樣才能保證股市持續健康發展。”

上述負責人還表示，保險資金的特點是長期、穩定，在追求安全的前提下，有適當的投資收益就好，目前監管政策放寬對頭部企業有利。針對中小保險機構也應該出臺積極的政策，比如鼓勵中小保險機構的資金投大藍籌，而且不占用資本金。還可以鼓勵中小保險機構聯合成立保險資產管理公司，既可以減輕投研成本，還可以分享投研資源。

長期險資必然增加權益配置

4月8日早上8點半，金融監管總局發布了《通知》，放寬償付能力充足的保險公司在權益資產配置比例上的限制，最高可達到總資產的50%。這一政策給了市場極大的信心提振。

多位業內人士對財聯社記者表示，政策出臺的時機具有強烈的信號意義。但監管新規并非每家公司受益，一位壽險公司投資負責人也對財聯社記者表示，目前監管政策放開對頭部企業有利，中小保險機構沒有享受到相應政策。

罕見之處在于，《通知》的落款是4月8日，發布時間是4月8日早上8點半。“緊急成文”，一位保險學教授這樣對財聯社記者表示。

政策實際到底能帶動多少保險資金入市配置？從《通知》帶動的政策效果來看，多位業內券商分析師測算新規調整后保險行業權益配置上限在0.5-0.6萬億左右。財聯社記者注意到，受益監管新規可以提高配置上限的保險公司資產規模占據全行業三分之一左右。

“政策出臺也不一定會帶來立竿見影的效果，是一個長期的過程”，另一位券商首席分析師對財聯社記者表示，“因為保險資金投資債券，負債成本和債券收益之間還是有倒掛。從根本上講，保險資金增加配置權益投資，尤其是長期穩定高股息的紅利股的投資比重必然會增加。”