越過山丘。

萬科在3月的最后一天發布了2024年業績報告。而且沒有像往年一樣召開業績發布會，只與花旗、大摩、中金、中信等機構投資者進行了小范圍交流。

從數據來看，萬科2024年：

• 實現銷售金額2460.2億元，同比下降34.6%；

• 實現營收3431.8億元，同比下降26.3%；

• 歸母凈虧損494.8億元，較上年歸母凈利121.6億元同比降了506.8%；

• 開發業務毛利率僅6.8%，較2023年暴跌13.5個百分點。

從一季度公布3.6億元虧損時候的不可思議，到半年度98.5億虧損時候的滔天聲浪，再到年度494.78億元的虧損，投資者“懸了一年的心終于死了”，透透的。

萬科的2024年，可以說是“萬科史”上極其難看的一年——自1991年上市以來首份虧損的財報。

所幸的是，這大概率已經是萬科最壞的時候了。

雖說是萬科最艱難的一年，但萬科在房地產核心市場上依然保持了競爭力。

市場方面，實現銷售面積1810.7萬平方米，位居行業第一，銷售金額2460.2億元，銷售金額在15個城市位列第一。還完成了超18萬套房屋交付，此外，萬物云、泊寓表現都還不錯。

資產變現方面，大宗資產交易完成54個項目交易，合計簽約259億元，還通過存量資源盤活新增和優化產能412億元，回收現金超百億。

而且，困難局勢下新增融資和再融資高達948億元，新增融資綜合成本3.54%，較2023年下降37個基點，極大地降低了資金成本。

在投拓端，也累計獲取了13個新項目，拿地金額55.6億元，權益總地價約55.6億元，新增項目平均地價6670元/㎡。

全年實現經營性現金凈流入38.0億元，連續16年為正。

當前，萬科的實際情況是：

資產總額約1.29萬億元，負債總額約9474.05億元，歸屬于上市公司股東的凈資產約2026.66億元，資產負債率為73.66%，凈負債率80.60%。

有息負債合計3612.8億元，其中，一年內到期的有息負債為1582.8億元，占比43.8%；一年以上有息負債2030億元，占比56.2%。

截至2024年末，持有貨幣資金881.6億元，對比年內 超千億的到期 債務，壓力不小。

整體來看，萬科的這份年報，像是交接前的交底。

深鐵集團的深度進入，翻開了萬科最后的底牌，但也會讓萬科，重新成為萬科。

市場反應很同頻，4月1日，財報發布后的第一個交易日，萬科A股和H股都漲了。

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