4月9日，絕味食品披露2024年財報，實現營業收入62.57億元，同比下降13.84%；歸母凈利潤為2.27億元，同比下降34.04%。據了解，這是絕味食品自2017年上市以來最差年報，營收、凈利潤首次出現雙雙下滑。

業績雙降，上市以來最差年報

資料顯示，絕味食品成立于2008年，產品以鴨脖、鴨頭等鹵味食品為主，是行業頭部企業，素有“鴨脖大王”之稱。2017年3月，絕味食品在上交所上市。

東財數據顯示，2017年至2023年，絕味食品營收分別為38.50億元、43.68億元、51.72億元、52.76億元、65.49億元、66.23億元、72.61億元，增速分別為17.59%、13.45%、18.41%、2.01%、24.12%、1.13%、9.64%；凈利潤分別為5.02億元、6.41億元、8.01億元、7.01億元、9.81億元、2.35億元、3.44億元，增速分別為31.93%、27.69%、25.06%、-12.46%、39.86%、-76.06%、46.63%。

通過上述數據可以看出，上市以來，絕味食品營收增速雖有起伏，但整體呈增長趨勢，凈利潤在2020年與2022年出現下滑，但營收、凈利潤雙雙下滑還是首次。

分季度來看，絕味食品四季度業績變臉。其中，2024年前三季度，絕味食品實現營業收入50.15億元，同比下降10.95%，凈利潤4.38億元，同比增長12.53%。四季度，實現營收12.42億元，上年同期為16.30億元，同比下降23.80%；凈利潤為-2.11億元，上年同期為-4534萬元，同比下滑366.19%。

分業務來看，絕味食品主營業務收入較上年同期下降13.95%，主營業務成本較上年同期下降20.75%，毛利率同比增加5.94個百分點，主要系原材料采購單價下降所致。

其中，鹵制食品銷售實現營收52.24億元，較上年同期下降13.67%，毛利率33.96%，同比增加6.1個百分點；加盟商管理實現營收6122萬元，較上年同期下降26.28%，毛利率90.38%，同比減少4.97個百分點；集采業務實現營收3.19億元，較上年同期下降38.47%，毛利率3.16%，同比增加4.56個百分點；供應鏈物流實現營收4.89億元，較上年同期增長10.26%，毛利率7.61%，同比增加5.52個百分點；其他業務實現營收2264萬元，較上年同期增長96.63%，毛利率29.10%，同比增加36.31個百分點。

此外，部分投資項目表現不佳，成為拖累業績的重要因素。2024年由于被投企業利潤波動影響，絕味食品的投資收益虧損了1.6億元，占利潤總額比例-34.65%。

對于去年的業績表現，絕味食品坦言，公司主營業務所處的休閑鹵制品行業競爭激烈，品牌集中度呈現逐步提升的趨勢。不斷變化的市場及消費升級趨勢，從研發、采購、生產、營銷、售后等各個方面對公司的運營和管理提出了挑戰。

今年一季度，絕味食品業績延續了下降趨勢，實現營業收入15.01億元，同比下降11.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元，同比下滑27.29%。

銷售費用大增23%拖累業績

從費用方面來看，高額的營銷投入成為拖累業績的因素之一。

財報顯示，2024年，絕味食品銷售費用為6.67億元，上年同期為5.46億元，同比增長23.31%，主要系本年廣告宣傳費支出增加；管理費用為4.51億元，上年同期為4.63億元，同比下降2.72%，主要系股份支付費用減少；財務費用為2736.5萬元，上年同期為1388.1萬元，同比增加97.14%，主要系本年利息收入減少；研發費用為4353.9萬元，上年同期為4177.2萬元，同比增加4.23%。

時間拉長來看，絕味食品近幾年的銷售投入不菲。2019年至2023年，絕味食品的銷售費用分別為4.22億元、3.22億元、5.24億元、6.46億元、5.41億元。近六年間，銷售費用共計31.21億元。尤其近三年凈利潤表現不佳的情況下，銷售費用不降反增。

隨著Z世代成為消費市場主力，傳統的線下營銷模式受到挑戰，社交媒體成為快消品的重要銷售渠道，線上化和個性化的營銷策略對新興消費群體更具吸引力，如何應對年輕人差異化的消費需求成為了鹵味企業重要的研究課題。

2024年7月，絕味食品推動品牌升級，并正式宣布范丞丞成為品牌成立19年來的首位全球代言人。從絕味食品的角度看，范丞丞的年輕、潮流形象與其“敢辣，才絕味”的新品牌主張高度契合，有望幫助品牌進一步打入年輕消費市場。

同時，絕味食品調整了營銷策略，將營銷重心由線下轉為線上，增加了抖音、美團、小紅書等營銷渠道。目前來看，上述舉措帶動銷售的效果不佳。2024年，線上渠道營收5113.25萬元，上年同期為1.07億元，同比下降52.29%。

年報提及，伴隨著科技進步和技術發展，公司正努力構建數字化、智能化的運營管理體系，堅持對相關領域的研究和投入，運用大數據、新技術開發個性化、差異化的智能營銷及管理工具，建設有內容、有交互、有黏性的私域會員體系，全方位提高經營管理決策的科學化水平。

超11億募投項目延期兩年

對于此前備受關注的募投項目進展緩慢，絕味食品也在年報中進行了披露。

2024年半年報曾披露，截至2024年6月30日，絕味食品在建工程5.19億元，同比增長35.82%，其中募投項目“廣東阿華年產65700噸鹵制肉制品及副產品加工建設項目”、“廣西阿秀年產25000噸鹵制肉制品及副產品加工建設項目”在建工程期末余額分別為2.21億元、2.14億元，較期初增加1504.52萬元、795.28萬元，募集資金投資進度分別為30.18%、46.10%，達到預定可使用狀態日期分別為2025年10月和2024年12月，進展較為緩慢。

絕味食品回復上交所信息披露監管工作函稱，廣東阿華、廣西阿秀項目建設周期均為36個月，低于預期投入進度的主要原因是自2021年8月，絕味食品非公開發行A股股票預案首次公布以來，項目建設多次受地方封控政策的影響被迫中斷，且近年來食品餐飲行業經歷較大調整，行業整體需求較弱，公司現有產能尚有富余。

絕味食品認為，在此情況下，若按原計劃推進在建工程建設，需要投入額外的建設成本，因此對募投項目的投資較為謹慎。本著審慎使用募集資金、維護全體股東利益的原則，公司對上述兩個募投項目募集資金的投入低于預期投入進度。后續將根據行業需求的恢復情況決定是否調整募集資金使用計劃。

年報顯示，截至2024年末，廣東阿華、廣西阿秀項目本年度投入金額分別為7007.56萬元、1268.66萬元，募集資金投資進度分別為36.31%、46.83%，達到預定可使用狀態日期分別為2027年10月、2026年12月，較半年報披露的日期延期了兩年。

對于閑置募集資金，絕味食品用于了補充流動資金及投資理財。截至2024年12月31日，公司使用閑置募集資金暫時補充流動資金的金額為4.5億元。同時，使用總額度不超過3億元進行現金管理，2024年度購買理財產品產生的收益為522.28萬元。

作為鹵味賽道的“領頭羊”，絕味食品曾定下2025年實現百億營收的目標。以2024年的營收表現來看，該目標或難以實現。