撰文| 郝 鑫

編輯| 吳先之

DeepSeek已經成為了漂浮在AI六小虎上方的幽靈，被比較成為了他們逃不開的宿命。

防御和留在牌桌變得迫在眉睫，各玩家在權衡中，相繼作出了選擇。

Kimi主動退出了投流大戰，拱手把舞臺留給了大廠，轉而投入對基礎技術的研究中；階躍星辰馬不停蹄地發布多模態系列大模型，并加強和產業端的合作；百川斷臂求生，棄金融，保醫療，停訓通用大模型；智譜一邊強化Agent標簽，一邊操正步、抱緊G端大腿，成為南北方爭搶的“香餑餑”。

在這之中，MiniMax尤為特殊，從一開始就跟其他玩家不在同一賽道競爭。通用大模型上，MiniMax堅持“產模一體”的理念，即所有的底座模型都要服務于產品。同處于To C賽道，Kimi主戰地在國內，MiniMax戰略重點在海外市場。在玩家為留存增長和商業化疲于奔命的時間里，有媒體報道MiniMax已經憑借海外明星產品“Talkie”收獲了7000萬美金的年收入。

“更好的模型可以導向更好的應用，但更好的應用和更多用戶并不會導向更好的模型。”

盡管閆俊杰對技術投入反思早于DeepSeek走紅，但MiniMax仍有諸多不確定性：海外市場環境充滿變數，國內需要直面大廠競爭；B端前期發育不足，想要補課非旦夕之間。

今年以來，除了智譜，AI小虎們的融資進度似乎陷入了卡住狀態。從模型、產品到商業化的再調整，能否讓MiniMax殺出重圍？

產模一體到分離

審視MiniMax的模型，從根上看，便是另類的存在。

官方介紹，MiniMax-01系列模型打破了傳統Transformer架構限制，首次大規模實現了線性注意力機制。以學習的例子來理解，傳統Transformer是個“笨方法”，類似于逐字閱讀，然后做筆記。線性注意力則是個“巧辦法”，類似于先小組內部討論后匯總形成最后結論。

一言以蔽之，MiniMax的“底層創新”在于修改了大模型底層架構。公交車變輕軌，極大地提升了效率，降低了成本。

很長一段時間內，MiniMax大提特提的概念是“產模一體化”，即模型應該服務于應用。具體到落地，MiniMax的每款模型都分別對應著一款AI應用產品，例如文本模型對應著MiniMax助手，視頻模型對應著海螺AI，星野和Talkie則更像是技術的集大成品。

技術到產品落地邏輯，讓MiniMax的多模態路線在早期就有所顯現。有專業人士認為，MiniMax在找場景方面超過了其他玩家，單點的文生圖、文生視頻、語音等技術都能在C端應用中發揮作用，這自然帶來了不錯的商業回報。

“MiniMax的收入在總量上雖然比不過To B方向的智譜，但勝在質量較高，用戶的正向反饋將帶來穩定的增長”，上述專業人士道。

按照閆俊杰的說法，轉變產生于去年的3、4月份。彼時，他重新審視了用戶與技術之間的關系，得出的結論是“智能水平的提升，沒那么依賴很多用戶”。

閆俊杰在與晚點對話中表示：“我們非常明確，自己是一家技術驅動的公司。它不是一個口號，實質是，當遇到沖突時誰說了算”，言下之意便是技術壓倒一切。

基于此，產模一體的思路被打破了。技術和產品要分離，技術需要不斷提升上限，產品則要思考如何更好地滿足用戶需求。

某種程度上，閆俊杰否定了如今投流營銷換增長的AI應用邏輯。據光子星球了解，MiniMax也曾在海外著重推廣過Talkie和海螺AI。據DataEye數據，去年11月到12月，星野一度成為AI App買量素材榜日榜第一名，素材量較之前數倍增長。

DeepSeek之后，MiniMax發布并開源了MiniMax-01系列模型，其中包含兩個模型，基礎語言大模型MiniMax-Text-01和視覺多模態大模型MiniMax-VL-01。此外，在技術方向上押注長上下文本和Agent。

海螺AI，新希望

產品方面，MiniMax的動作有兩個。首先是實施聚焦戰略，統一品牌形象對外輸出。把最知名的“海螺”留給了視頻生成業務，原AI助手“海螺AI”更名為MiniMax。

另一個新動向同樣與AI視頻有關，有消息稱，MiniMax將收購深圳AI視頻生成創企鹿影科技，雙方目前已經敲定收購意向。據悉，該初創企業的核心產品為二次元動漫AI視頻生成平臺YoYo，MiniMax收購行為可能是為了進一步擴大用戶群體范圍，從影視創作者、AI創作者延伸至二次元群體。

種種跡象表明，繼星野和Talkie之后，海螺AI視頻產品成為了MiniMax的一張新王牌。

究其原因，或許與去年年末的被下架行為有關。點點數據顯示，2024年12月14日，Talkie在美國市場App Store被下架，而在此前的11月30日，Talkie便已經從日本市場App Store下架。

截至發稿前，當我們在美區App Store搜索“Talkie”時，只搜到了“Talkie Lab”，并未找到真正的應用。不過，據App Store統計工具App Annie數據顯示，Talkie應用仍在產生新的下載量和支付費用。

目前，MiniMax的主要收入來源于Talkie和星野，兩個主力產品的廣告和充值訂閱費用 。App Annie數據顯示，自2023年4月1日到2025年3月底，Talkie的App Store總計收入為321.8萬美元（約合人民幣2351.9萬元）；自2023年9月至2025年3月底，星野（只在中國區上線）的總計收入為24.4萬美元（約合人民幣17.8萬元）。

再加上廣告收入，Talkie對MiniMax的重要性不言而喻。光子星球通過整理數據發現，Talkie在App Store，下載量排名前五國家分別為美國（28%）、德國（6%）、英國（5%）、加拿大（3%）以及澳大利亞（2%）。

光子星球制圖，數據來源：App Annie

通常情況下，我們認為下載量貢獻比重較大的，其貢獻的收入自然應該更多。按照上圖來解釋，意味著56%的其他地區應當產生差不多比例的營收。但事實正相反，只產生28%應用下載量的美國，最后貢獻了68%的收入。數據表明，越發達國家和地區 ，付費的意愿也更強。這也就解釋了，MiniMax為什么如此重視美國市場，以及在被下架后瘋狂開展了投流行為。

光子星球制圖，數據來源：App Annie

AI陪伴類產品和中國出海企業，被貼上兩個標簽后，加劇了Talkie的風險程度。要么被輿論裹挾下架，要么成為中美國家間博弈的犧牲品。

為了防患于未然，MiniMax把寶押在了風險更小，且與生產力掛鉤的海螺AI視頻。

從目前來看，海螺AI視頻的市場反饋偏積極，其增長態勢很迅猛。App Annie顯示，海螺AI于今年2月19日陸續上架全球的App Store。截至4月1日，僅四十二天，其全球總下載量38.6萬，App Store總收入2.9萬美元，潛力不可小覷。

光子星球制圖，數據來源：App Annie

啃To B的硬骨頭？

至此，MiniMax形成了Talkie、星野和海螺AI的產品矩陣 ，在全球化和C端AI應用的收入，仍有機會實現穩步增長。在這樣背景下，其B端業務的短板也愈發明顯。

動蕩期MiniMax的To B 業務正在經歷著人和業務的雙重考驗。

智能涌現消息稱，MiniMax聯合創始人、副總裁魏偉已離職，此前主要負責To B方向的商業化業務，曾在騰訊云和百度智能云擔任重要職務。

相關人士告訴我們，MiniMax企業業務基本屬于自然流量模式。客戶上門來詢問就做，不會主動養一個龐大的To B 銷售團隊，主要以賣API模式成交。

另一位和MiniMax企業業務接洽的客戶，曾在與我們交談中委婉地指出，執著于技術的MiniMax散發著理工男的氣質，在某些時候看起來缺乏點“情商”。

DeepSeek之前，行業內客戶對MiniMax認可度較高的是其語音大模型能力。其中，AI玩具廠商Haivivi BubblePal ，閱文起點有聲書、高途教育的企業均是它的客戶，主要運用場景有AI對話、AI教學、AI講故事等。

DeepSeek之后，MiniMax把目光轉向了智能體和智能硬件領域，與智慧家居、穿戴設備、智能座艙等多家智能硬件企業宣布成立“MiniMax智能硬件產業創新聯盟”。

從上述不難看出，MiniMax在B端業務的風格偏向輕交付，優點是周期短和風險小，但這間接也扼殺了它在B端領域深扎的可能性。B端大模型從來都是一塊難啃的“硬骨頭”，每個細分行業就像盤根錯雜的大樹，越往里深挖難點就更多 。智譜背靠高校資源，既做信創又做全套解決方案，攻略高客單價的大客戶，才勉強擠進去了云廠商行列。

不止MiniMax，很多AI企業都在通過抱團鎖定生態位置。但這種形式的聯盟搖搖欲墜，多數情況下呈現出互相站臺的關系。合作企業用完即走，在不侵犯利益的情況下，十分樂得多背幾次書，最終雙方合作的深度才能決定扎根產業的效果。

企業B端業務往往并不像技術那般直給，充滿了博弈和權衡。想啃To B硬骨頭的MiniMax，需要一點決心，也需要沉淀的時間。

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