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作者：czy710

來源：雪球

2025年4月9日 ， 在關稅戰下 ， 布油均價跌至61.6美元每桶 ， 4月8日 ， 美元兌人民幣匯率中間價漲至7.2038 ， 按未來美元匯率中間價7.35估計 ， 布油均價61.6美元計算 。

2024年美元匯率7.12 ， 布油均價80美元 。 2024年6月21日山東進口原油到岸價對布油均價升水1.77美元每桶 ， 2025年4月3日山東進口原油到岸價對布油均價升水4.05美元每桶 ， 差2.28美元每桶 ， 未來按差2.1美元每桶計算 。

2024年國內原油日產量約102.85萬桶 ， 年產量約3.754億桶 ， － 季度產量0.938億桶 ， 2-4季度原油產量約3.754 － 0.938等于2.816億桶 。

國內目前實現油價約61.6 + 2.1等于63.7美元乘7.35等于468.2元每桶 ， 2024年國內實現油價80乘7.12等于569.6元每桶 ， 差101.4元每桶 ， 2-4季度收入差約101.4乘2.816等于285.5億元 。 2024年80美元暴利稅約3.75美元每桶乘2.816乘7.12等于75億元 ， 凈收入差約為285.5 － 75等于210.5億元 ， 凈利潤差為210.5乘75%等于158億元 。

2024年2-4季度海外原油產量約52乘365除4乘3等于1.43億桶 ， 油價差約80–61.6等于18.4美元每桶 ， 利潤約下降1.43乘18.4乘70%等于18.4億美元 ， 合131億元 。

2025年一季度利潤約390億元左右 。

2024年2-4季度利潤合計下降約158+131等于289億元 ， 2024年中海油扣非利潤約1460億元 ， 一季度利潤397億元 ， 2-4季度利潤下降至約1460 —397 － 289等于 774億元 。

2025年2-4季度因油氣產量提高和桶油利潤增加使利潤同比增長約12%至774乘1.12等于867億元 ， 則2025年扣非利潤約390+ 867等于1257億元 ， 利潤約1257 － 80等于約1177億元 。 對應2-4季度布油均價61.6美元每桶 。 這個油價下 ， 美國頁巖油和加拿大油砂礦及全球許多高成本油田已無利可圖 ， 持續一段時間后 ， 這些高成本油田必然會減產 ， 支撐油價穩定和上漲 。

通過以上數據可看出 ， 在關稅戰下 ， 中海油對美國頁巖油和加拿大油砂礦等競爭對手的競爭力提高了 ， 護城河加深了 。

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