一直以來，特朗普政府認為日元貶值削弱了美國制造業競爭力，將匯率問題直接納入關稅談判框架?。 4月8日，被美方提名為談判主導者的美國財政部長貝森特表示，將在討論非關稅壁壘等問題的同時討論“貨幣問題”。

在促使日元匯率升值的問題上，美方擬通過加征關稅施壓日本調整匯率政策，以“快速、有效地帶來公平”貿易條件?。

據分析，日本在2022-2024年曾多次干預匯率抑制日元貶值，但當前面臨成本推動型通脹壓力，對扭轉日元貶值也存在談判意愿?。不過，日本政府否認主動引導日元貶值，但承認與美方在匯率問題上存在“共同利益點”?。

有相關人士提到，若日美匯率談判破裂，日本可能面臨更高關稅，進一步加劇其出口依賴型經濟的脆弱性?。

據預測，雙方短期內或達成有限妥協（例如設定日元匯率波動容忍區間），但結構性矛盾（如美元霸權與日元自主性沖突）難以根本解決?。

日本可能以擴大采購美國商品為條件，換取美方在匯率問題上的“階段性讓步”?。

不過，也有專家稱，特朗普政府政策多變，常常以壓榨方式促成對手完成談判以達目的，就目前來說，匯率問題并不是當務之急，其真實意圖應該是讓其他國家增持美國國債。

值得關注的是，2025年將有近?3萬億美元?美國國債到期，其中大部分為短期國債，創歷史新高?。此外，美國國債市場總量達36.2萬億美元，其中?9萬億美元?為年內到期的短期債務?。

今年3月26日美國國會預算辦公室警告?，若債務上限問題未解決，聯邦政府最早可能在?2025年8月?面臨無法支付賬單的風險?。這與債務到期壓力直接相關。

因此，美國政府計劃通過“借新還舊”緩解短期壓力，但市場擔憂其可持續性。若長期赤字持續，可能壓倒短期國債發行能力?。

近期美國國債拍賣遇冷，三年期國債認購率創2023年以來最低水平，10年期國債收益率兩天內飆升近30個基點至4.3%，顯示投資者信心下滑?。

特朗普政府意圖通過關稅等手段迫使其貿易伙伴（如中國、日本）增持美債，目標包括要求中國將美債持倉恢復至1萬億美元?。

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